Direxion Daily Financial Bear 3X Shares (FAZ) burzovni fond (ETF) prati 300% obrnutog učinka indeksa financijskih usluga Russell 1000. Kao utjecaj ETF-a očekuje se da ima visoki omjer rashoda od 0, 95%, znatno veći od prosječnog omjera troškova ETF-a od 0, 46%. FAZ je deprecirao oko 36% u prošloj godini (od 21. travnja 2015.), a čini se da nema nade da će se trend obrnuti. Često ćete čitati o tome kako visoki omjer rashoda izjeda profit i povećava gubitke. To je istina. S druge strane, suprotno uvriježenom mišljenju, ovo se ne ulaže kao ulaganje bez nade. (Za više detalja , pogledajte: Seciranje ETF povratka .)
Da bismo razumjeli ovaj pogled, FAZ je nasuprot Direxion Daily Financial Bull 3X dionica (FAS) koji želi ogledati 300% uspješnosti Russell 1000 indeksa financijskih usluga. Baš kao i FAZ, on ima visok omjer troškova od 0, 95%. U protekloj godini FAS je porastao oko 29%. Mnogo je impresivniji njegov dugoročni učinak. 2. ožujka 2009. FAS je trgovao po 7, 33 USD. 21. travnja 2015. trgovalo se u rasponu od 122 USD. Izvrsni potencijal za ove ETF-ove je vrlo velik, čak i ako ih dugo držite. (Za više pogledajte: Je li dobra ideja ulagati u ETF s trostrukim levelorom? )
Zašto FAZ Over FAS?
Možete iznijeti argument da će se kamatne stope vjerojatno povećavati tijekom sljedeće godine, što će pogodovati bankama. To je jednostavna i dobra poanta. Međutim, poboljšana marža neće imati toliku težinu kao stvarne naknade za posudbu. Bankama trebaju potrošači da uzmu kredite. Da bi se to dogodilo, potrošači se trebaju osjećati sigurni u svoje buduće prihode za proizvodnju. Nezaposlenost bi se mogla poboljšati, ali nezaposlenost je zabrinjavajuća. Drugim riječima, s izuzetkom uslužnih poslova visokih vještina, ljudi prihvaćaju posao za manje novca nego što su zarađivali u prošlosti. Zbog povećanih troškova zdravstvene zaštite i smanjene potražnje za proizvodima i uslugama, mnoge tvrtke otpuštaju radnike. Ako kombinirate nezaposlenost i otpuštanje, vjerojatnost da se kreditiranje neće smanjiti, neće se povećavati.
Drugi problem su masovna opterećenja duga koja se nalaze u brojnim industrijama, a koja su potaknuta dugotrajnim niskim kamatama. Kada stope porastu, dug će postati skuplji. Tvrtke koje posjeduju ovaj dug tada moraju pronaći način za smanjenje troškova, što će dovesti do daljnjih otpuštanja. Još jednom, krajnji rezultat će biti manje pozajmljivanje. Jedan primjer je u energetskom sektoru.
Niske cijene nafte dodati pritisak
S padom cijena nafte banke koje su pozajmile novac tvrtkama koje se bave energijom nisu u dobroj poziciji. Cijene nafte sada su preniske da bi ove tvrtke mogle podmiriti svoje dugove. Stoga su zadane vrijednosti vjerojatno. Još smo u ranoj fazi ovog trenda, pa prosječni maloprodajni ulagač vjerojatno toga neće biti svjestan. Ali neki drugi ulagači mogu biti. Primjerice, John Paulson iz Paulson & Co. nedavno je prodao 14 milijuna dionica JPMorgan Chase & Co. (JPM). George Soros nedavno je prodao više od milijun dionica u JPM, Citigroup, Inc. (C) i The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Također treba napomenuti da Morgan Stanley (MS) nije uspio prodati dug u iznosu od 850 milijuna američkih dolara zajma danih Vine Oil and Gas. (Za više informacija pogledajte: 10 najpoznatijih svjetskih trgovaca svih vremena .)
Postotak prihoda od investicijskog bankarstva u nafti i plinu:
Citigroup: 11, 8%
Bank of America Corp. (BAC): 7, 4%
Goldman Sachs: 7, 1%
JPMorgan Chase: 6, 6%
Donja linija
Pritisak na energiju zabrinjava, ali nije ključni krivac. To bi pripadalo nedostatku rasta plaća i vjerojatnosti deflacijskog okruženja u skoroj budućnosti. Ako se to pokaže točnim, doći će do veće uštede i povlačenja, a ne povećanja kredita. To bi za banke bilo neto negativan. Jesam li u pravu? To ostaje za vidjeti. (Više informacija potražite u: Top inverzni ETF-ovi za 2015. godinu .)
