Što je povlašteni otkup?
Otkup pod utjecajem (LBO) predstavlja kupnju druge tvrtke koja koristi značajan iznos posuđenog novca za podmirivanje troškova stjecanja. Imovina društva koje se stječe često se koristi kao zalog za zajmove, zajedno s imovinom društva koje je stjecalo.
Ključni odvodi
- Otkup pod utjecajem je stjecanje drugog poduzeća koje koristi značajan iznos posuđenog novca (obveznice ili zajmove) da podmiri troškove stjecanja. Jedan od najvećih zabilježenih LBO-a bio je stjecanje Hospital Corporation of America (HCA) od strane Kohlberga Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co, i Merrill Lynch u 2006. U podmlatku otkupa (LBO), postoji obično je omjer duga od 90% i 10% kapitala.
Svrha otplate s utjecajem je omogućiti kompanijama da izvrše velike akvizicije bez da moraju uložiti puno kapitala.
Iskorišteni otpisi
Razumijevanje leveraged otkupa (LBO)
U otkupnom leveru (LBO) obično postoji omjer duga od 90% i 10% kapitala. Zbog ovako visokog omjera duga i kapitala, obveznice izdane u otkupu obično nisu investicijskog ranga i nazivaju se bezvrijednim obveznicama. Nadalje, mnogi smatraju LBO osobito bezobzirnom, grabežljivom taktikom. To je zato što ga ciljano poduzeće obično ne sankcionira. Također je ironično u tome što se uspjeh neke tvrtke, u pogledu imovine u bilanci, protivnom društvu može upotrijebiti protiv nje.
LBO se provode iz tri glavna razloga. Prvo je privatno javno poduzeće; drugi je odbacivanje dijela postojećeg poslovanja prodajom; i treće je prijenos privatnog vlasništva, kao što je slučaj s promjenom vlasništva malih poduzeća. Međutim, obično je zahtjev da stečeno društvo ili subjekt, u svakom scenariju, profitira i raste.
Primjer utjecaja na otkup (LBO)
Otkupljeni instrumenti imali su notornu povijest, posebno u 1980-ima, kada je nekoliko istaknutih otkupa dovelo do eventualnog bankrota stečenih tvrtki. To je uglavnom zbog činjenice da je omjer utjecaja gotovo 100%, a isplate kamata bile toliko velike da operativni novčani tokovi tvrtke nisu bili u mogućnosti ispuniti ovu obvezu.
Jedan od najvećih zabilježenih LBO-a bio je stjecanje Hospital Corporation of America (HCA) od strane Kohlberga Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co., i Merrill Lynch u 2006. godini. Tri su kompanije platile oko 33 milijarde dolara za akviziciju od HCA.
LBO-ovi su često komplicirani i potrebno je neko vrijeme da ih dovršite. Na primjer, JAB Holding Company, privatna tvrtka koja investira u luksuzne proizvode, kavu i zdravstvene usluge, inicirala je LBO tvrtke Krispy Kreme Donuts, Inc. u svibnju 2016. JAB je trebao kupiti tvrtku za 1, 5 milijardi USD, što je uključivalo 350 USD zajam od milijun zajmova i revolving kreditni instrument od 150 milijuna dolara koji je dala investicijska banka Barclays.
Međutim, Krispy Kreme je imao dug na svojoj bilanci koju je trebao prodati, a Barclays je morao dodati dodatnih 0, 5% kamatne stope kako bi je učinio atraktivnijom. To je LBO složilo i gotovo se nije zatvorilo. Međutim, od 12. srpnja 2016., dogovor je prošao.
