Naučite jezike ulaganja privatnog kapitala

Sadržaj

Privatni kapital-govori 101
Ograničeni partneri
Opći partneri
Preferirani povratak, nosio kamate
Uloženi kapital, smanjivanje
Kumulativna raspodjela
Ostatak vrijednosti
Koeficijenti privatnog kapitala
Investicija višestruka
Višestruka realizacija
RVPI višestruko
PIC višestruko
Donja linija

Privatni kapital je kapital ili vlasničke dionice kojima se javno ne trguje ili kotiraju na burzi. Privatni kapital često je ulaganje ili otkup velikog javnog poduzeća koje se tada uzima u privatni kapital. Ulagači prikupljaju kapital za ulaganje u privatne tvrtke radi spajanja i akvizicija, ulažu sredstva za stabilizaciju bilance ili nastavljaju nove projekte ili razvoj. Također, iako je privatni kapital nekoć bio područje kojem su mogli pristupiti samo sofisticirani ulagači, sada su glavni investitori ulagali u investicijsko polje.

Iznos uloženog kapitala često je značajan i osigurava ga akreditirani ili institucionalni ulagači. Zbog nejavne prirode privatnog kapitala, teško je razumjeti jezik koji koriste insajderi.

Naučite Lingo ulaganja u privatni kapital

Privatni kapital-govori 101

Prije nego što možemo razgovarati o važnim omjerima koji se koriste u privatnom kapitalu, prvo moramo objasniti neke osnovne pojmove. Neki se ovi pojmovi strogo koriste u privatnom kapitalu, dok su drugi možda poznati ovisno o vašoj izloženosti alternativnim kategorijama imovine, kao što su hedge fondovi.

Ograničeni partneri

Ograničeni partneri obično su institucionalni ili ulagači visokog iznosa koji su zainteresirani za primanje prihoda i kapitalnih dobitaka povezanih s ulaganjem u privatni kapitalni fond. Ograničeni partneri ne sudjeluju u aktivnom upravljanju fondom. Zaštićeni su od gubitaka koji su iznad originalnog ulaganja kao i svih pravnih radnji poduzetih protiv fonda.

Opći partneri

Generalni partneri odgovorni su za upravljanje ulaganjima unutar fonda privatnog kapitala. Oni mogu biti pravno odgovorni za postupke fonda. Za svoje usluge zarađuju naknadu za upravljanje, obično 2% preuzetih obveza godišnje, iako postoje iznimke kada je stopa manja. Pored toga, opći partneri ostvaruju postotak dobiti fonda, što se naziva prenesena kamata. Prenesena kamata je udio općeg partnera u dobiti ulaganja u fond privatnog kapitala. Udio može biti od 5% do 30% zarade.

Preferirani povratak, nosio kamate

Kao i većina drugih alternativnih ulaganja, strukture kompenzacije privatnog kapitala mogu biti složene i obično uključuju klauzule. Dvije glavne vrste klauzula su preferirana odredba povratka i povratna rezerva. Preferirani povrat ili stopa prepreka u osnovi je minimalni godišnji povrat na koji imaju ograničeni partneri prije nego što opći partneri počnu primati prenesene kamate.

Ako postoji prepreka, ta stopa je obično oko 8%. Odredba o povratu novca daje ograničenim partnerima pravo da povrate dio prenesenog kamata generalnog partnera u slučaju da gubici od kasnijih ulaganja uzrokuju da generalni partner oduzme previsoku vrijednost prenesenih kamata.

Uloženi kapital, smanjivanje

U svijetu privatnog kapitala novac koji ograničeni partneri predaju fondu privatnog kapitala, koji se naziva i predani kapital, obično se ne ulaže odmah. To se crpi i ulaže tijekom vremena kako se ulaganja identificiraju.

Povlačenja ili kapitalni pozivi izdaju se ograničenim partnerima kada je generalni partner identificirao novu investiciju i za taj je ulagač potreban dio ograničenog partnera.

Prva godina kada fond privatnog kapitala prikuplja ili zahtijeva angažirani kapital poznata je kao berba godina fonda. Plaćeni kapital je kumulativni iznos kapitala koji je povučen. Iznos uplaćenog kapitala koji je zapravo uložen u portfeljske tvrtke fonda jednostavno se naziva uloženi kapital.

Kumulativna raspodjela

Kada ulagači u privatni kapital razmotre evidenciju ulaganja fonda, moraju znati iznos i vrijeme kumulativne raspodjele fonda, što je ukupni iznos gotovine i zaliha koji su isplaćeni ograničenim partnerima.

Ostatak vrijednosti

Preostala vrijednost je tržišna vrijednost preostalog kapitala koji ograničeni partneri imaju u fondu. Uobičajeno je vidjeti neto vrijednost ulaganja u privatni kapital ili NAV, nazvanu njegova preostala vrijednost, jer predstavlja vrijednost svih ulaganja koja su preostala u portfelju fonda. Ulagači u privatni kapital uspoređuju njihovu fer vrijednost s ostatkom vrijednosti kupovne cijene ulaganja; svaka razlika predstavlja potencijalni ili nerealizirani dobitak ili gubitak od prodaje dionica.

Jedna uobičajena definicija preostale vrijednosti ulaganja u privatni kapital je vrijednost neočekivanih ulaganja koja su prijavljena u fondovima. Fondovi pod pokroviteljstvom privatnog kapitala obično ovu vrijednost izvještavaju kvartalno. Ostala vrijednost važnija je za ograničene partnere nego za generalne partnere jer pokazuje trenutnu tržišnu ili fer vrijednost preostalog kapitala u vlasništvu samo ograničenih partnera.

Koeficijenti privatnog kapitala

Sada kada smo istakli neke važne pojmove, objasnit ćemo neke omjere koji se koriste u privatnom ulaganju u kapital. Globalni standardi učinka ulaganja (GIPS) zahtijevaju da sljedeći omjeri budu prisutni kada tvrtke privatnog kapitala prezentiraju svoj učinak potencijalnim ulagačima.

Investicija višestruka

Investicijski višestruko poznat je i kao ukupna vrijednost uplaćenog (TVPI) višestrukog. Izračunava se dijeljenjem kumulativne raspodjele i preostale vrijednosti fonda s uplaćenim kapitalom. Pruža uvid u rad fonda prikazujući ukupnu vrijednost fonda kao višestruku osnovicu troškova. Ne uzima u obzir vremensku vrijednost novca.

$\begin{matrix} ja n v e a t m e n t M u l t ja p l e = \frac{C D + R V}{P ja d - ja n C p ja t l} \\ gdje: \\ C D = Kumulativne raspodjele \\ R V = Ostatak vrijednosti \end{matrix} \ početak {usklađeno} & Ulaganje \ Višestruki \ tekst {} = \ tekst {} frak {CD \ tekst {} + \ tekst {} RV} {Plaćeno \ tekst {-} u \ Kapital} \ & \ textbf {gdje:} \ & CD = \ tekst {kumulativne distribucije} \ & RV = \ tekst {Preostala vrijednost} \ \ kraj {usklađeno}$ Višestruki ulaganje = plaćeni kapitalCD + RV gdje je: CD = kumulativne distribucijeRV = preostala vrijednost

Višestruka realizacija

Višestruka realizacija je poznata i kao distribucija na višestruki uplaćeni (DPI). Izračunava se dijeljenjem kumulativne distribucije na uplaćeni kapital. Višestruka realizacija, u kombinaciji s investicijskim višestrukim, daje potencijalnom ulagaču u privatni kapital uvid u to koliko je prinosa fonda zapravo „realizirano“ ili isplaćeno investitorima.

$R e l ja z t ja o n M u l t ja p l e = \frac{C u m u l t ja v e D ja a t r ja b u t ja o n a}{P ja d - ja n C p ja t l} Realizacija \ Multiple = \ frac {Kumulativno \ Distribucije} {Plaćeno \ tekst {-} U \ Kapital}$ Višestruka realizacija = plaćene kapitalne kumulativne distribucije

RVPI višestruko

Tehnička definicija RVPI-ja je trenutna tržišna vrijednost nerealiziranih ulaganja u postotku od nazivanja kapitala. RVPI višestruki izračunava se uzimanjem neto vrijednosti imovine ili preostale vrijednosti udjela u fondu i dijeljenjem s novčanim tokovima uplaćenim u fond. Novčani tokovi reprezentativni su za uloženi kapital, plaćene naknade i ostale troškove koje ograničeni partneri imaju u fondu.

Ograničeni partneri žele vidjeti veće RVPI omjere, koji pokazuju ukupne množene vrijednosti njihovih glavnih kapitalnih troškova. Omogućuje mjerenje, zajedno s višestrukim ulaganjima, koliki je dio povrata fonda nerealiziran i ovisi o tržišnoj vrijednosti njegovih ulaganja.

$R V P ja M u l t ja p l e = \frac{R e a ja d u l V l u e}{P ja d - ja n C p ja t l} RVPI \ Multiple = \ frac {Preostali \ Vrijednost} {Plaćeno \ tekst {-} u \ Kapital}$ RVPI višestruko = uplaćena kapitalna preostala vrijednost

PIC višestruko

PIC višestruko izračunava se dijeljenjem uplaćenog kapitala na namjenski kapital. Taj omjer pokazuje potencijalnom ulagaču postotak angažiranog kapitala fonda koji je stvarno iskorišten.

$P ja C M u l t ja p l e = \frac{P ja d - ja n C p ja t l}{C o m m ja t t e d C p ja t l} PIC \ Multiple = \ frac {Plaćeno \ tekst {-} u \ Kapital} {Predano \ Kapital}$ PIC višestruko = angažirani kapital s uplaćenim kapitalom

Uz gore navedene omjere, interna stopa prinosa fonda (IRR) od osnivanja, ili SI-IRR, uobičajena je formula koju bi potencijalni ulagači u privatni kapital trebali prepoznati. To je jednostavno interna stopa prinosa od prvog ulaganja.

Donja linija

Industrija privatnog kapitala privukla je pažnju pametnih ulagača. Budući da utjecaj industrije na naše financijsko tržište raste, investitori će postati sve važnije upoznati se s jezikom koji se koristi u industriji privatnog kapitala. Poznavanje i razumijevanje izraza i omjera koji se koriste u privatnom kapitalu pomoći će investitorima u donošenju pametnijih financijskih odluka.

Sadržaj: