Major Moves
Prosvjed u utorak i nastavak danas bili su uzbudljivo olakšanje nakon nesretnog učinka u ponedjeljak, ali još uvijek mi je pomalo nejasno da su ulagači potpuno racionalni. Čini se da trgovci pozdravljaju goleme komentare predsjedatelja Feda i drugih članova Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC), iako je važno napomenuti da Jerome Powell nikada nije rekao da će FOMC "smanjiti" kratkoročnu ciljanu kamatnu stopu. Čak i ako je izričito rekao, "Fed će smanjiti stope", to nije odluka koju može donijeti sam bez ostatka FOMC-a.
Ne želim se pridružiti redovima najskeptičnijih trgovaca i nazivam to "zamkom bikova", ali bilo je nekoliko znakova da su miting možda bili vođeni i drugim faktorima, a ne optimizmom za Fed. Mislim da moramo razmotriti potencijal da je šiljak barem jednim dijelom bio kratki stisak.
Kratki stisak nastaje kada se dionica na koju ciljaju kratki prodavači odjednom počne kretati više (obično nakon neočekivanih vijesti), što stvara gubitke za te kratke pozicije. U ovoj situaciji, kratki prodavači mogu se odlučiti za izlazak iz svoje pozicije, ali to moraju učiniti kupnjom zaliha, što potom povećava bikoviti pritisak koji već povećava zalihe.
Ciklus kratkih prodavača koji otkupljuju svoje pozicije s povećanjem gubitaka može ući u petlju za povratne informacije gdje više kupovine povećava cijenu i motivira još veću kupovinu. Jedan od najdramatičnijih kratkih stiski dogodio se 2008. godine kada je Volkswagen AG (VOW.DE) nakratko postao najvrednije javno poduzeće po tržišnoj kapitalizaciji, kada su kratki prodavači bili iznenađeni ponudom za preuzimanje Porschea. Taj dramatični skok cijena možete vidjeti na sljedećem povijesnom grafikonu.
Iako nije tako dramatično, miting od utorka do srijede imao je neke karakteristike kratkog stiska, jer su dionice koje su bile najviše kratke, u prosjeku bile i najprofitabilnije. Na primjer, Fossil Group, Inc. (FOSL) je najkraća dionica na S&P 500, s tim da je gotovo 30% njegovih plutajućih dionica bilo kratko, a dionice su se u utorak okupile više od 12%.
50 najkraćih dionica S&P 500 povećalo se u utorak za 2, 72% u odnosu na sam S&P 500 koji je porastao 2, 14%. Deset najkraćih dionica S&P 500 u utorak je poraslo 4, 29%, što bi vam moglo pomoći da uočite novi obrazac.
Da budem jasan, ostajem oprezno optimističan da će se tržište tokom sljedećeg jednog do tri mjeseca vratiti na otpor blizu 2.940, ali veliki dani ponekad uključuju upozorenja da trajni bikovski zaokret nije u potpunosti uspostavljen i da još uvijek može postojati neki kratkoročna volatilnost da se utvrdi. Po mom mišljenju, miting od utorka do srijede i dalje je pod visokim rizikom da bude privremeni lažni događaj.
S&P 500
S&P 500 nastavio je skup ranije danas i interaktivno djelovao na dekolteu nedavnog uzorka glave i ramena. Iz tehničke perspektive, dekolte je ključna točka u kojem će trgovci paziti na ispadanje.
Problem na ovoj razini je da, ako se tržište ne uspije probiti i počne ponovo padati, to će se vidjeti kao mnogo pouzdaniji medvjeđi signal. Završeni uzorak glave i ramena, nakon čega slijedi pomak natrag do dekoltea, a zatim još jedan potez niže, također je poznat i kao "ponovni test". Provjera uzorka glave i ramena bio je isti slijed događaja koji je prethodio velikom padu u 2008. godini.
S druge strane, mogao bih biti malo previše oprezan i mislim da bi potvrđeni proboj iznad dekoltea učinio puno da povećaju moje povjerenje u to da je tržište spremno zaokretiti više. Očekujem da ćemo svi znati koji se scenarij odigrava do ovog petka.
:
Kako trgovati kratkim stiskom
Korištenje bodova točke za predviđanje
Anatomija trgovanja
Pokazatelji rizika - tržište medvjeđih ulja
Iz perspektive rizika, većina je pokazatelja djelovala onako kako bih očekivala u utorak i srijedu i odražavala je malo poboljšanu prognozu. Međutim, bio sam razočaran kad sam vidio nepristojan pomak u cijenama energije. Kao posrednik za globalna očekivanja rasta, rast cijena nafte mogao bi učiniti puno za poboljšanje osjećaja investitora.
Kao što možete vidjeti na sljedećem grafikonu, zapadne Texas Intermediate (WTI) cijene naftnih terminala ušle su na cijelo tržište medvjeda padom više od 20% u odnosu na aprilske maksimume i pokazale su mali volujski zamah u posljednja dva dana, unatoč burzovnim bikovima. Odsjek na ovoj razini cijena nafte mogao bi biti rani pokazatelj pozitivnog kretanja na burzi, uključujući indekse dionica s malim kapitalom, koji imaju tendenciju prekomjerne težine naftnih kompanija i srodne industrije.
:
Brent Crude vs. West Texas Intermediate: razlike
Biotehnički sektor mogao bi ući na tržište medvjeda
Tiffany odbija zaradu oko "preokreta u sredinu"
Dno crta - Hoće li Kongres ohladiti dio neizvjesnosti?
Prava lekcija posljednjih tjedana je da tržište izgleda reagira većinom na vladine akcije, a ne na temeljne. Tarifni tvit od predsjednika Trumpa poskupit će cijene, dok govor o monetarnoj politici članova FOMC-a vraća cijene.
Nažalost, vladino uplitanje na tržište inherentno je nepredvidivo, što će trgovanje u kratkom roku i dalje učiniti malo škakljivim. Međutim, prema mom iskustvu, čini se da političari imaju malo apetita za dane koji su se samo nametnuli na tržištu, pa bi ovdje mogla biti prilika da se stvari ohlade iz perspektive tarifa i trgovine.
Ne očekujem da se to dogodi ovaj tjedan; do ponedjeljka, kada bi trebalo uvesti nove carine na meksički uvoz, ne bih se iznenadio kada bih vidio značajnu deeskalaciju trgovinskih prijetnji. Suprotstavljanje Senatu više tarifa moglo bi pružiti put za smanjenje izvjesne nesigurnosti i stvaranje okruženja za održiviji skup u glavnim berzanskim indeksima.
