Stavak je strategija koju trgovci ili ulagači mogu koristiti za ostvarivanje prihoda ili kupovinu dionica po sniženoj cijeni. Prilikom pisanja priloga pisac pristaje kupiti temeljnu dionicu po štrajkastoj cijeni ako se ugovor izvrši. Pisati, u ovom slučaju, znači prodati ugovor o prodaji kako bi se otvorila pozicija. I u zamjenu za otvaranje pozicije prodajom stava, pisac prima premiju ili naknadu, međutim, dužan je kupcu koji kupuje kupiti dionice po štrajkastoj cijeni ako temeljna dionica padne ispod te cijene, sve dok ugovor o opcijama ne padne istekne.
Zarada od pisanja novca ograničena je na primljenu premiju, ali gubici mogu biti poprilično veliki ako cijena temeljnih dionica padne ispod štrajka. Zbog dinamike rizika i nagrađivanja s ograničenom odgovornošću, ne može uvijek biti jasno zašto bi se takva trgovina odvijala, ali postoje opravdani razlozi za to, pod pravim uvjetima.
Ključni odvodi
- Stavak je investicijska strategija koju koriste trgovci koji žele ostvariti prihod ili kupiti dionice dionica po sniženoj cijeni. Pišući prilog, pisac pristaje na kupnju temeljnih dionica po štrajku, ali samo pod određenim uvjetima. U osnovi, ugovor se mora izvršavati.
Stavite pisanje za prihod
Put pisanja donosi prihod jer pisac bilo kojeg opcijskog ugovora prima premiju, dok kupac stekne prava na opciju. Ako je vremenski ispravno postavljeno, strategija pisanja proizvoda može donijeti dobit prodavatelju, sve dok nije prisiljen kupiti dionice temeljnih dionica. Dakle, jedan od glavnih rizika s kojim se prodavatelj suočava je mogućnost da cijena dionica padne ispod štrajkačke cijene, prisiljavajući prodavača na kupnju dionica po toj štrajk cijeni. Ako pišemo mogućnosti dohotka, analiza pisca trebala bi ukazati na temeljnu cijenu dionica koja ostaje stabilna ili raste do isteka roka.
Na primjer, dajmo reći da XYZ dionica trguje za 75 dolara. Stavite opcije s štrajkačkom cijenom od 70 dolara, trguju se za 3 dolara. Svaki ugovor sklopljen je za 100 dionica. Scenarist može prodati štrajk od 70 dolara i prikupiti premiju od 300 dolara (3 x 100). Prihvaćajući ovu trgovinu, pisac se nada da cijena dionica XYZ-a ostaje iznad 70 USD do isteka roka, a u najgorem scenariju barem ostaje iznad 67 USD, što je prijelomna točka na trgovini.
Slika Julie Bang © Investopedia 2020
Vidimo da je trgovac izložen sve većim gubicima jer cijena dionica pada ispod 67 dolara. Primjerice, po cijeni dionice od 65 dolara prodavač je i dalje obvezan kupiti dionice XYZ-a po štrajkačkoj cijeni od 70 dolara. Stoga bi se suočio s gubitkom od 200 USD, izračunato na sljedeći način:
Tržišna vrijednost 6.500 dolara - plaćena 7000 dolara + prikupljena premija u iznosu od 300 dolara = -200
Što više padne cijena, to je veći gubitak kupcu koji piše.
Ako cijena isteka XYZ-a iznosi 67 dolara, trgovac se može slomiti. Tržišna vrijednost 6.700 dolara - plaćena 7000 USD + prikupljena premija u iznosu od 300 USD = 0 USD
Ako XYZ po isteku cijene prelazi 70 USD, trgovac zadržava 300 USD i nema potrebe za kupnjom dionica. Kupac put opcije želio je prodati dionice XYZ-a za 70 USD, ali s obzirom da je cijena XYZ-a iznad 70 USD, bolje im je prodati ih po sadašnjoj višoj tržišnoj cijeni. Stoga se opcija ne ostvaruje. Ovo je idealan scenarij za pisca put opcija.
Pisanje ponuda za kupovinu zaliha
Sljedeću uporabu za pisanje stavite opcije kako biste dobili duge zalihe po sniženoj cijeni.
Umjesto korištenja strategije naplate premija, pisac putnika možda želi kupiti dionice po unaprijed određenoj cijeni koja je niža od trenutne tržišne cijene. U ovom slučaju, pisac o Putu mogao bi prodati put s štrajkom cijene po kojoj žele kupiti dionice.
Pretpostavimo da se YYZZ dionica trguje na 40 USD. Investitor ga želi kupiti za 35 dolara. Umjesto da čeka da vidi padne li na 35 USD, ulagač bi mogao napisati opcije staviti s cijenom od 35 USD.
Ako se dionice spuste ispod 35 USD, prodaja opcije obvezuje pisca da kupi dionice od kupca koji stavi na 35 USD, što je prodavač ionako želio. Možemo pretpostaviti da je prodavač dobio premiju od 1 USD od pisanja put opcija, što je 100 USD prihoda ako su prodali jedan ugovor.
Ako cijena padne ispod 35 dolara, pisac će morati kupiti 100 dionica dionica po 35 dolara, što će koštati ukupno 3.500 dolara, ali one su već dobile 100 dolara, tako da je neto trošak zapravo 3.400 dolara. Trgovac je u mogućnosti akumulirati poziciju po prosječnoj cijeni od 34 dolara; ako su jednostavno kupili dionice po 35 dolara, prosječni je trošak 35 dolara. Prodajući opciju, pisac smanjuje troškove kupnje dionica.
Ako cijena dionica ostane iznad 35 dolara, pisac neće imati priliku kupiti dionice, ali svejedno zadržava dobivenu premiju od 100 dolara. To bi se potencijalno moglo učiniti više puta prije nego što cijena dionica napokon padne dovoljno da pokrene mogućnost korištenja.
Zatvaranje trgovine za putnike
Gore navedeni scenariji pretpostavljaju da je opcija izvršena ili istječe bezvrijedno. Međutim, postoji i posve druga mogućnost. Pisac stava može zatvoriti svoje mjesto u bilo kojem trenutku kupnjom puta. Na primjer, ako trgovac proda put, a cijena temeljnih dionica počne padati, vrijednost stavljanja raste. Ako su primili premiju od 1 USD, kako dionice opadaju, premija za put vjerojatno će početi rasti na 2, 3 ili više dolara. Prodavatelj posla nije dužan čekati do isteka roka. Jasno mogu vidjeti da su u izgubljenom položaju i mogu izaći u bilo kojem trenutku. Ako su premije opcije sada 3 USD, to će im trebati kupiti opcija put-a, kako bi izašli iz trgovine. To će rezultirati gubitkom od 2 USD po dionici, po ugovoru.
Donja linija
Prodaja akcija može biti korisna strategija u stajaćem ili rastućem stanju jer investitor može prikupiti stavljene premije. U slučaju pada dionica, prodavatelj prodavaonica je izložen značajnom riziku, iako je zarada ograničena. Pisanje pisanja često se koristi u kombinaciji s ugovorima s drugim opcijama.
