DEFINICIJA International Beta
Međunarodna beta (često poznata kao "globalna beta") mjera je sustavnog rizika ili volatilnosti dionica ili portfelja u odnosu na globalno tržište, a ne na domaćem tržištu. Koncept međunarodne beta posebno je relevantan u slučaju velikih multinacionalnih tvrtki sa svjetskim poslovanjem, čije su dionice bliže korelaciji s globalnim indeksom kapitala, nego s referentnim indeksom kapitala u njihovoj matičnoj zemlji.
BREAKING DOWN International Beta
Investitori mogu koristiti osnovni model određivanja cijene kapitalne imovine (CAPM) za određivanje očekivanog povrata imovine na temelju njegove domaće beta i očekivane dobiti na domaćem tržištu. Slično tome, globalni CAPM može se koristiti za izračunavanje očekivanih povrata imovine na temelju njegove globalne beta i očekivane dobiti od globalnog indeksa, kao što je Morgan Stanley World Index.
Izraz "međunarodna beta" u kontekstu teorije financija ili portfelja ne smije se miješati s međunarodnim beta testiranjem, koje se odnosi na testiranje softverskih proizvoda na međunarodnim tržištima.
International Beta i Global CAPM
Kao što je gore spomenuto, globalni model određivanja cijene kapitalne imovine (CAPM) može pomoći ulagačima u izračunavanju očekivanih prinosa na temelju imovine na temelju njegove međunarodne beta verzije. Globalni CAPM proširuje koncept modela tradicionalnih cijena kapitalne imovine (CAPM) uključivanjem deviznih rizika (uglavnom s premijom na devizni rizik).
Globalni CAPM proširuje se na tradicionalnu CAPM jednadžbu:
Ra = rf + βa (rm −rf) gdje je: rf = free risk rateβa = beta vrijednosnog papira
U međunarodnom CAPM-u, osim što dobivaju nadoknadu vremenske vrijednosti novca i premije za odluku o preuzimanju tržišnog rizika, ulagači se nagrađuju i za izravno i neizravno izlaganje stranoj valuti. ICAPM omogućava investitorima da uzmu u obzir osjetljivost na promjene u stranoj valuti kada ulagači drže imovinu.
International Beta i Morgan Stanley World Index
Morgan Stanley Capital International Svjetski indeks svih zemalja ex-US (MSCI ACWI Ex-US) može pomoći ulagačima koji zasebno uspoređuju svoje američke i međunarodne dionice. Ex-US indeks MSCI ACWE pruža način praćenja međunarodne izloženosti osim američkih ulaganja.
Glavni udjeli MSCI ACWI Ex-US na dan 30. ožujka 2018. bili su sljedeći:
- Tencent HoldingsNestleSamsung Electronics Co.AlibabaTaiwan SemiconductorHSBC HoldingsNovartisToyota Motor Corp.Roche HoldingsRoyal Dutch ShellTotal
Te dionice obuhvaćaju Kinu, Južnu Koreju, Veliku Britaniju, Japan i Tajvan. Težine zemalja uključuju: Japan (16, 78%), Ujedinjeno Kraljevstvo (11, 79%), Kina (7, 6%), Francuska (7, 45%), Njemačka (6, 64%) i ostalo (49, 69%).
