Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) i povezani proizvodi nailaze na značajne prepreke. Posljednjih godina područje karakterizira neobuzdani rast, ali sada su se regulator i igrači u industriji vrijednosnih papira počeli vraćati na egzotične ETF-ove.
Jedan potencijalni razlog za promjenu? Prostor kripto valute i pitanja regulacije koja se odnose na početne ponude kovanica (ICO-ovi).
SEC je izdao pismo u siječnju
18. siječnja Dalia Blass, šefica upravljanja investicijama pri američkoj Komisiji za vrijednosne papire (SEC), izdala je pismo u vezi s ETF-ovima povezanim s bitcoinima. Blass je otkrio niz pitanja koja regulator imaju u vezi s kripto valutama, izvijestio je Wall Street Journal.
To se obično smatra glavnim preprekama za kripto valute klasificirane kao fondove proizvode. Blassovo pismo navodno je potaknulo povlačenje velikog broja aplikacija za bitcoin ETF-ove, prenosi Wall Street Journal.
Pitanja okrenuta egzotičnim ETF-ovima
Očekuje se da će egzotični ETF-ovi, uključujući one povezane s bitcoinom i drugim digitalnim valutama, moći odgovoriti na mnoštvo pitanja koja postavlja SEC. Ova pitanja uključuju metode vrednovanja koje bi ETF-ovi koristili za postavljanje dnevnih neto vrijednosti imovine, vrste koraka koje bi ta sredstva mogla poduzeti da ispune dnevne otkupe i metode držanja za te kripto valute.
Blass je napisao da dok se ta pitanja "ne mogu riješiti na zadovoljavajući način, ne vjerujemo da je prikladno da sponzori fondova pokrenu registraciju sredstava koja namjeravaju uložiti znatna ulaganja u kripto valute i srodne proizvode, a zatražili smo od sponzora koji su podnijeli prijave za registraciju takvi proizvodi da ih povuku."
Jednostavnije vrijeme za tradicionalne ETF-ove
U isto vrijeme kada se egzotični ETF-ovi suočavaju s novim preprekama, SEC može olakšati put do uvrštavanja u tradicionalne ETF-ove. Predsjedavajući DIP-a Jay Clayton razmatrao je pojednostavljenje ponude i popisa tih sredstava; financijska kriza 2008. preokrenula je taj put prije desetak godina.
Unatoč tome, čak i ETF-ovi povezani sa sektorima koji mogu imati koristi od blockchain tehnologije vidjeli su rogove. SEC je u siječnju 2018. zaustavio četvero podnositelja zahtjeva u svom nazivu.
Istovremeno, tržišni apetit za novim proizvodima također je presušio. Kao rezultat komprimiranih trgovačkih marži, novi ETF-ovi sada većinu svog financijskog sredstva izvlače od institucionalnih ulagača, a ne od tradicionalnih trgovačkih i brokerskih tvrtki koje su jednom pretpostavile da likvidnost neće biti problem.
