Kratka prodaja može biti rizično nastojanje, ali inherentni rizik kratke pozicije može se značajno ublažiti korištenjem opcija.
Najveći rizik kratke pozicije predstavlja porast cijene kratkih dionica. Takav skok mogao bi se dogoditi iz bilo kojeg broja razloga, uključujući neočekivani pozitivan razvoj zaliha, kratko stiskanje ili napredak na širem tržištu ili sektoru. Ovaj se rizik može ublažiti korištenjem opcija poziva da bi se zaštitio rizik od bijega unaprijed u kratkom stanju.
Na primjer, pretpostavimo da imate kratkih 100 dionica Facebooka, Inc. (FB) kada se dionica trguje na 76, 24 dolara. Ako dionica poraste na 85 ili više dolara, gledali biste znatan gubitak na svojoj kratkoj poziciji. Stoga na Facebooku kupite jedan ugovor o opciji poziva s štrajkačkom cijenom od 75 dolara koja istječe mjesečno. Ovaj poziv u vrijednosti od 75 USD trguje se na 4 USD, pa će vas koštati 400 USD.
Ako Facebook odbije na 70 USD tijekom mjeseca, vaš dobitak od 624 USD na kratkoj poziciji (x 100) na vašoj dugoj poziciji za neto gubitak od 276 USD. Čak i ako Facebook poraste na 100 USD, neto gubitak ostat će relativno nepromijenjen na 276 USD, jer bi gubitak od 2.376 USD na kratkoj poziciji bio nadoknađen dobitkom od 2.100 USD (x 100) na poziciji dugog poziva. (Imajte na umu da bi se pozivi u iznosu od 75 USD trgovali po cijeni od najmanje 25 USD ako Facebook trguje po cijeni od 100 USD.)
Postoji nekoliko nedostataka korištenja poziva za zaštititi kratke pozicije dionica. Prvo, ova se strategija može upotrijebiti samo za dionice na kojima su dostupne opcije, tako da se ne može upotrijebiti za skraćivanje dionica s malim ograničenjem na kojima nema opcija. Drugo, u kupovini poziva su značajni troškovi. Treće, zaštita koju pozivi nude je dostupna samo ograničeno vrijeme, tj. Do njihovog isteka. I na kraju, budući da se opcije nude samo po određenim štrajkovima, nesavršena zaštita može rezultirati ako postoji velika razlika između cijene štrajka poziva i cijene po kojoj je izvršena kratka prodaja.
Donja linija
Unatoč svojim nedostacima, strategija korištenja poziva za zaštitu kratkog položaja može biti učinkovita. U najboljem scenariju, trgovac može povećati profit ako kratka dionica odjednom padne, a zatim se oporavi, zatvaranjem kratke pozicije kada dionice opadnu, a zatim prodajom poziva kad porastu.
