23. lipnja 2016. britanski će birači odrediti hoće li Velika Britanija napustiti Europsku uniju, a devizni (forex) trgovci kolektivno zadržavaju dah. Ako pokret Leave uspije, većina stručnjaka predviđa teška vremena za britansku valutu. Špekulacije se kreću od naglo kolapsa britanske funte do blagog i privremenog pada u odnosu na američki dolar i euro.
Zašto bi Brexit mogao naštetiti funti
Britanski izlazak, odnosno Brexit, unosi mnogo neizvjesnosti na financijska i investicijska tržišta. Budući da su Forex tržišta prirodno usredotočena na kratkoročno, nova nestabilnost obično prethodi rasprodaji. Nervozni trgovci forexima vjerojatno će baciti kilogram, prebaciti se na stabilnije valute i čekati dok novo neovisno Ujedinjeno Kraljevstvo dokaže da može biti stabilno.
Drugi razlog vjerojatne borbe funte nakon Brexita je veliki neizmireni dug Ujedinjenog Kraljevstva. Do održavanja referenduma, državni dug Velike Britanije dostići će 1, 72 biliona funti. To predstavlja otprilike 90% bruto domaćeg proizvoda države (BDP). Ako izlazak iz EU pokrene recesiju, kao što su predviđali Međunarodni monetarni fond (MMF) i britanska blagajna, britanska se vlada možda bori da ispuni svoje dužničke obveze.
Ako Banka Engleske (BoE) reagira na probleme s dugom ili pad ekonomije ekspanzijskom monetarnom politikom, očekivanja od buduće britanske inflacije trebala bi porasti. To čini funtu manje atraktivnom na Forex trgu. Da stvar bude još gora, Standard & Poor's već je izdao upozorenje da Britanija riskira ugroziti svoj rejting AAA ako Leave bude glasovao.
Američki dolar kao sigurna haven
Od konferencije u Bretton Woodsu, američki dolar je de facto bila rezervna valuta za svijet. Potpomognuta potpunom vjerom i kreditnim sposobnostima američke savezne vlade i ojačana impresivnom produktivnošću američkih radnika, američki je dolar povijesno bio utočište trgovcima valutama.
Dodatnoj atraktivnosti dolara dodaje se relativno sokolovska politika američkih Federalnih rezervi. Europska središnja banka (ECB) i Japanska banka (BOJ) pokrenule su politiku negativnih kamatnih stopa (NIRP) u 2016. Iako je Fed i dalje na izrazito niskom teritoriju i očekivanja od budućih porasta stopa smanjena, njegova je politika i dalje manje inflatorna nego suparničke središnje banke.
Nesigurnost s eurom
Postoji i potencijal leta za euro ako se Ujedinjeno Kraljevstvo povuče. Gubitak Ujedinjenog Kraljevstva prijeti političkoj i ekonomskoj stabilnosti cijele EU koja već pati od unutarnjih sukoba i bankarskih pitanja. Jasni pobjednik tekućih drama na kontinentu bio bi američki dolar.
Ipak, većina stručnjaka i dalje predviđa da će Brexit naštetiti funti više od dolara. Čak i ako euro oslabi u odnosu na dolar, moglo bi doći do povećanja u odnosu na funtu. Volatilnost na oba kraja mogla bi odvojiti euro od stvarnih ekonomskih podataka, stvarajući precijenjenost ili podcijenjenost i postavljanje Forex tržišta za neometanu vožnju.
Alternativni argument
Čak i ako Velika Britanija napusti EU, nije izvjesno da će funta potonuti. Tržišta na Forexu u toku su nekoliko mjeseci za Brexit. Mnogi su brokeri povećali svoje potrebe za maržom, a par GBP / USD već je stvorio mogućnosti profita tijekom prethodnih sjednica. Slične su karakteristike u paru GBP / EUR.
Postoji i mogućnost da britanska vlada najavi pro-rast, pro-trgovinu i druge mjere pogodne valuti u slučaju glasanja o izlasku. Teško je predvidjeti takve događaje, a malo je vjerojatno ako vlada u Londonu dobije povratnu pomoć od Škotske ili Sjeverne Irske o različitoj politici. Ipak, može postojati prilika za stabiliziranje retorike ili aktivnosti Parlamenta ili Cameronove administracije.
