Mnogi se investitori još uvijek oslanjaju na svoje financijske savjetnike kako bi im pružili smjernice i pomogli im u upravljanju svojim ulagačkim portfeljem. Savjeti koje dobivaju različiti su kao i pozadina, znanje i iskustvo njihovih savjetnika. Neke su dobre, neke su loše, a neke jednostavno ružne.
Odluke o investiranju donose se u svijetu neizvjesnosti, a za očekivati je stvaranje pogrešaka u investiranju. Nitko nema kristalnu kuglu, a ulagači ne bi trebali očekivati da će njihovi financijski savjetnici cijelo vrijeme biti u pravu. To je, kaže, napraviti pogrešku u investiranju na temelju zdrave prosudbe i mudrih savjeta; pogriješiti na temelju loših savjeta je druga stvar.
Loš savjet o ulaganju obično je posljedica jednog od dva razloga. Prvo je usredotočeno na savjetnika koji će više puta iskazati njihov osobni interes pred klijentom. Drugi razlog koji dovodi do loših savjeta je nedostatak znanja savjetnika i neuspjeh u obavljanju njegove pažljivosti prije davanja preporuka i poduzimanja mjera. Svaka vrsta lošeg savjeta ima svoje posljedice za klijenta u kratkom roku, ali dugoročno će svi rezultirati lošom izvedbom ili gubitkom novca.
Kad savjetnik odabere vlastiti interes nad svojim interesom
Većina financijskih savjetnika zainteresirana je učiniti ispravnu stvar za svoje klijente, ali neki vide njihove klijente kao profitne centre, a cilj im je povećati vlastiti prihod. Iako svi vole vidjeti kako njihovi klijenti dobro funkcioniraju, u slučaju zainteresiranih savjetnika na prvom mjestu će im doći vlastiti interesi.
To će obično rezultirati sukobom interesa i može dovesti do sljedećih loših poteza:
1. pretjerano trgovanje
Churning je neetična prodajna praksa pretjeranog trgovanja na računu klijenta. Aktivno trgovanje je slično, ali nije neetično, a samo dobra linija razdvaja ih. Savjetnici čiji je glavni fokus prikupljanje provizija gotovo uvijek će naći razloge za aktivnu trgovinu računom klijenta o trošku klijenta. Pretjerano trgovanje gotovo uvijek znači ostvarenje više kapitalnih dobitaka nego što je potrebno, a provizija koja se generira izravno dolazi iz klijenta.
Savjetnici koji pretjerano trguju na računima svojih klijenata znaju da je daleko lakše naterati klijente da prodaju vrijednosni papir s dobitkom nego što će ih natjerati da prodaju vrijednosni papir s gubitkom (posebno ako je to njihova preporuka). Neto rezultat može biti portfelj u kojem se pobjednici prodaju prerano, a gubici se mogu povećati. Ovo je suprotno jednoj od poslovica na Wall Streetu, "skratite gubitke i pustite da pobjednici trče".
(Za više uvida, pročitajte Razumijevanje taktike nepoštenih posrednika .)
2. Korištenje neprimjerenog utjecaja
Korištenje posuđenog novca za ulaganje u dionice uvijek izgleda dobro na papiru. Investitor nikada ne gubi novac jer su stope prinosa na investicije uvijek veće od troškova posudbe. U stvarnom se životu to ne događa uvijek tako, ali korištenje utjecaja na savjetnika vrlo je korisno. Ulagač koji ima 100.000 USD, a zatim posudi dodatnih 100.000 USD, gotovo sigurno će platiti više nego dvostruko naknade i provizije savjetniku, preuzimajući sav dodani rizik.
Dodatni utjecaj povećava osnovnu volatilnost, što je dobro ako investicija raste, ali loša ako opada. Pretpostavimo u gornjem primjeru, portfelj investitora pada za deset posto. Leveridž je udvostručio gubitak investitora na 20 posto, tako da ulaganje u kapital od 100 000 dolara sada vrijedi samo 80 000 dolara.
Posudba novca također može uzrokovati da investitor izgubi kontrolu nad svojim ulaganjima. Primjerice, ulagač koji posuđuje 100.000 USD protiv udjela u njihovom domu može biti prisiljen prodati investicije ako banka zatraži kredit. Dodatni utjecaj također povećava ukupni rizik portfelja.
(Za više uvida, pročitajte više o Margin trgovanju .)
3. Stavljanje klijenta u ulaganja s visokim troškovima
Riječ je o načinu na koji financijski savjetnici koji žele povećati prihode od klijenta ne traže jeftina rješenja. Primjerice, klijent koji rijetko trguje može se upravljati računom koji se temelji na naknadi, dodajući ukupnom trošku investitora, ali koristi korisniku savjetnika. Beskrupolozni savjetnik može preporučiti komplicirani strukturirani investicijski proizvod nesovještenim investitorima jer će on stvoriti visoke provizije i prikolicu za savjetnika.
Mnogi proizvodi imaju ugrađene naknade, pa ulagači nisu ni svjesni troškova. Na kraju, visoke naknade mogu na kraju narušiti budući učinak portfelja uz obogaćivanje savjetnika.
4. Prodavanje onoga što klijenti žele, a ne onoga što trebaju
Uzajamni fondovi kao i mnoga druga ulaganja prodaju se, a ne kupuju. Umjesto da ponudi rješenja za ulaganje koja zadovoljavaju klijentove ciljeve, osobno zainteresirani savjetnik može prodati ono što klijent želi. Proces prodaje olakšava se i učinkovitije savjetujući preporukom ulaganja klijentu koja savjetnik zna da će klijent kupiti, čak i ako nisu u najboljem interesu klijenta.
Primjerice, klijent zabrinut tržišnim gubicima može kupiti skupe strukturirane investicijske proizvode, premda bi dobro raznolik portfelj postigao istu stvar s nižim troškovima i naopačke. Klijentu koji traži spekulativno ulaganje koje bi moglo udvostručiti cijenu bilo bi bolje s nečim što pruža niži rizik. Kao rezultat, oni investitori koji prodaju proizvode koji privlače njihove emocije mogu završiti s ulaganjima koja su na kraju neprimjerena. Njihova ulaganja nisu usklađena s njihovim dugoročnim ciljevima, što može rezultirati prevelikim rizikom portfelja.
(Za čitanje u vezi provjerite zašto upravitelji fondova rizikuju previše .)
Kad savjetniku nedostaje investicijsko znanje
Mnogi ljudi imaju pogrešno uvjerenje da financijski savjetnici provode većinu svog dana istražujući investiciona istraživanja i tražeći ideje za zarađivanje novca za svoje klijente. U stvarnosti, većina savjetnika troši malo vremena na investicijska istraživanja i više vremena na marketing, razvoj poslovanja, usluge klijentima i administraciju. Pritisnuti na vrijeme, možda neće napraviti temeljitu analizu ulaganja koja preporučuju.
Znanje i razumijevanje ulaganja i financijskih tržišta uvelike varira od savjetnika do savjetnika. Neki su vrlo upućeni i izuzetno kompetentni kad daju savjete svojim klijentima, a drugi nisu. Neki savjetnici zapravo mogu vjerovati da rade ispravno za svoje klijente i čak ne shvaćaju da nisu.
Ova vrsta loših savjeta uključuje sljedeće:
1. Ne u potpunosti razumijevanje ulaganja koja preporučuju
Neke današnje financijski zasnovane investicijske proizvode teško je razumjeti čak i najsmjeliji financijski savjetnici. Relativno jednostavni uzajamni fondovi ili fondovi kojima se trguje na burzi još uvijek zahtijevaju analizu kako bi se razumjeli mogući rizici i osiguralo da će ispuniti klijentove ciljeve.
Savjetnik koji je vrlo zaposlen ili nema najveću financijsku oštrinu možda uistinu ne razumije što preporučuje ili njegov utjecaj na portfelj pojedinca. Ovaj nedostatak pažljive pozornosti mogao bi rezultirati koncentracijom rizika kojih niti savjetnik niti klijent nisu svjesni.
2. Pretjerano samopouzdanje
Dobivanje pobjednika i nadmašivanje stanja na tržištu teško je čak i iskusnim profesionalcima koji upravljaju sredstvima, mirovinama, zaduženjima itd. Mnogi financijski savjetnici - grupi kojoj ne nedostaje samopouzdanje - vjeruju da imaju vrhunske vještine skupljanja zaliha. Nakon snažnog napretka na tržištu, mnogi savjetnici mogu postati uvjereni u svoje sposobnosti - uostalom, većina dionica koje su preporučile povećala su cijene u tom razdoblju. Grešeći bikovom tržištu mozga, počinju preporučivati rizičnija ulaganja s većom napretkom ili koncentrirati ulaganje u jedan sektor ili nekoliko dionica. Ljudi koji su samopouzdani gledaju samo na potencijal preokreta, a ne na rizik nepovoljnosti. Neto rezultat je da klijenti završe s rizičnijim, nestabilnijim portfeljima koji se mogu naglo smanjiti kada ponestane sreće savjetnika.
(Više o psihologiji ulaganja potražite u članku Razumijevanje ponašanja investitora .)
3. Momentum investiranje - kupnja što je vruće
Financijski savjetnici i njihovi klijenti lako su se othrvati vrućem tržištu ili vrućem sektoru. Tehnološki mjehurić i posljedično pucanje 1999.-2002. Pokazali su da čak i najskeptičniji ulagači mogu biti uhvaćeni u euforiju koja okružuje spekulativni mjehurić.
Savjetnici koji svojim klijentima preporučuju samo najtoplije ulaganje trenutka, poput bitcoina, igraju pohlepu klijenata. Kupnja povećanih vrijednosnih papira pruža iluziju jednostavnog novca, ali može doći i do troškova. Trenutačno ulaganje obično rezultira portfeljom koji ima značajan rizik od pada, uz potencijalne velike gubitke kada se tržišta okrenu.
4. Loše raznolik portfelj
Loše izgrađen ili raznolik portfelj kumulativni je rezultat lošeg savjeta. Loše raznolik portfelj može imati nekoliko različitih oblika. Možda je previše koncentriran u nekoliko dionica ili sektora, što rezultira većim rizikom nego što je prikladno ili potrebno. Slično tome, mogla bi biti pretjerano raznolika, što bi rezultiralo u najboljem slučaju osrednjim učinkom nakon odbitka naknade.
Portreti su često previše složeni za razumijevanje - to može značiti da rizici nisu očiti. Možda će postati teško upravljati i odluke o ulaganju ne mogu se donositi s povjerenjem. U najboljem slučaju, loše sastavljen portfelj rezultirat će osrednjim učinkom i, u najgorem slučaju, mogao bi pretrpjeti veliki pad vrijednosti.
(Za više uvida, pogledajte Važnost diverzifikacije .)
Donja linija
Loši savjeti često dovode do loših performansi ili gubitka novca za ulagače. Kad odaberete savjetnika (ili ocjenjujete onog kojeg imate), budite oprezni za tragove koji mogu ukazivati na to da savjetnik ne radi u vašem najboljem interesu ili nije tako stručan koliko biste željeli. Uostalom, to je vaš novac. Ako niste zadovoljni kako vam se savjetuje da ga uložite, moglo bi se isplatiti odvesti negdje drugdje.
