Što je svemir za usporedbu
Svemir za usporedbu je sveobuhvatno grupiranje investicijskih menadžera sa sličnim mandatima i investicijskim ciljevima. Služi kao mjerilo ravnopravnosti za mjerenje performansi upravitelja novca.
Svemir za usporedbu ne treba brkati s referentnom vrijednošću indeksa fonda, što je košarica ulaganja koja aktivni menadžer pokušava nadmašiti tijekom određenog razdoblja, često svake godine.
BREAKING DOWN Univerzativni poredak
Svemir za usporedbu obično sastavlja jedna od dvije velike tvrtke: Lipper ili Morningstar. Svako ima malo drugačiju usporedbu u svemiru.
Lipper, koji je sada u vlasništvu Thomson Reutersa, započeo je 1973. godine i još uvijek pruža sve poređenja za tvrtke uzajamnog fonda. Veliki broj uzajamnih fondova otkad je prešao u Morningstar prosjeke, javno trgovačku kompaniju sa sjedištem u Chicagu, koja je započela 1984. godine.
Svaka tvrtka stvara svemire za menadžere s velikim kapicama, male menadžere i sve između toga. Nadalje, tvrtke nude usporedne svemire za menadžere sektora, međunarodne menadžere i one koji ulažu u klase imovine osim dionica, kao što su obveznice investicijskog razreda. Osim toga, postoje svemiri za kombinirane fondove koji uključuju dionice, obveznice, pa čak i ulaganja visokog prinosa, a posljednje su obveznice koje se ponašaju više poput dionica.
Za i protiv usporednog univerzuma
Jedna kritika korištenja usporednog svemira za mjerenje uspješnosti menadžera je da su definirani parametri ponekad preširoki da bi mogli biti učinkovito mjerilo performansi. Na primjer, uspoređivanje menadžera za posebne situacije koji ima tendenciju da vole kompanije s vrijednostima s Morningstarovim širokim univerzumom za usporedbu s velikim kapama možda nije odgovarajuća usporedba.
Drugi nedostatak je taj što svemir za usporedbu ponekad postavlja nerealno visoke ocjene isključujući ili loše uspješne menadžere koji više ne posluju, ili uključuju one čija je imovina spojena s imovinom drugog upravitelja. Ovo posljednje pitanje naziva se pristranost preživljavanja.
Veličina fonda ili tvrtke za upravljanje novcem, u pogledu imovine pod upravljanjem, još je jedna stvar pri stvaranju relevantnog svemira za usporedbu. Najbolji menadžeri novca uglavnom se nalaze u najvišem kvartu svoga komparacijskog svemira, a ne samo kroz razdoblje od nekoliko četvrtina ili nekoliko godina.
Ono što je dobro u odnosu na svemir za usporedbu, međutim, je da u potpunosti nudi drugu vrstu referentne vrijednosti. Investicija koja dosljedno nadmašuje referentnu vrijednost indeksa, ali redovito promiče u odnosu na svemir za usporedbu, ukazuje na problem: Ili nije u pravom svemiru za usporedbu, ili je njegova referentna vrijednost previše lagana za pobijediti, možda zato što fond rutinski preuzima relativniji rizik od indeksa.
