Što je živica
Zaštita je ulaganje za smanjenje rizika od nepovoljnih kretanja cijena imovine. Obično se zaštitna zaštita sastoji od zauzimanja offset pozicije u srodnom vrijednosnom papiru.
živica
POVRATAK OSOBE OSOBE
Zaštita je analogna izuzimanju police osiguranja. Ako posjedujete kuću na području sklonom poplavama, htjet ćete zaštititi to sredstvo od rizika od poplave - zaštititi ga drugim riječima - sklapanjem osiguranja od poplava. U ovom primjeru ne možete spriječiti poplavu, ali možete unaprijed raditi na ublažavanju opasnosti ako i kada dođe do poplave. Postoji svojstven rizik zaštite od koristi i nagrada; Iako smanjuje potencijalni rizik, on se odvaja i pri potencijalnim dobicima. Jednostavno rečeno, hedžiranje nije besplatno. U slučaju primjera police osiguranja od poplave, mjesečne isplate se zbrajaju, a ako poplava nikada ne dođe, nositelj police ne prima isplatu. Pa ipak, većina bi ljudi odlučila preuzeti taj predvidljivi, ograničeni gubitak, a ne iznenada izgubiti krov nad glavom.
U svijetu ulaganja zaštićenost djeluje na isti način. Investitori i upravitelji novca koriste prakse zaštite kako bi smanjili i kontrolirali svoju izloženost rizicima. Da bismo se na odgovarajući način zaštitili u svijetu ulaganja, potrebno je koristiti različite instrumente na strateški način da nadoknadimo rizik od nepovoljnih kretanja cijena na tržištu. Najbolji način da to učinite je napraviti još jedno ulaganje ciljano i kontrolirano. Naravno, paralele s gornjim primjerom osiguranja su ograničene: u slučaju poplavnog osiguranja, ugovaratelju polisa u potpunosti bi se nadoknadio njezin gubitak, možda manje odbitan. U investicijskom prostoru zaštita je složenija i nesavršena znanost.
Savršeno je zaštitno okruženje koje uklanja sav rizik na poziciji ili portfelju. Drugim riječima, zaštita je 100% obrnuto povezana s ranjivom imovinom. Ovo je više ideal nego stvarnost na terenu, pa čak ni hipotetički savršena živa ograda nije bez troškova. Osnovni rizik odnosi se na rizik da se imovina i zaštitna zaštita neće kretati u suprotnim smjerovima kao što se očekuje; "osnova" se odnosi na odstupanje.
Kako djeluje hedžiranje?
Najčešći način zaštite u svijetu ulaganja je kroz derivate. Derivati su vrijednosni papiri koji se kreću u skladu s jednom ili više osnovnih sredstava. Oni uključuju opcije, zamjene, terminske ugovore i terminske ugovore. Temeljna imovina može biti dionice, obveznice, roba, valute, indeksi ili kamatne stope. Derivati mogu biti učinkovita zaštita od njihove imovine, jer je odnos između njih dva ili više jasno definiran. Moguće je koristiti derivate da biste postavili strategiju trgovanja u kojoj se gubitak za jednu investiciju ublažava ili nadoknađuje dobiti dobiti u usporedivom derivatu.
Na primjer, ako Morty kupi 100 dionica dionica plc (STOCK) po 10 dolara po dionici, mogao bi zaštititi svoje ulaganje izvlačenjem američke opcije od 5 dolara s štrajkom od 8 dolara koji istječe za godinu dana. Ova opcija daje Mortyu pravo da proda 100 dionica dionica za 8 USD bilo kada u sljedećoj godini. Ako se godinu dana kasnije STOCK trguje na 12 USD, Morty neće iskoristiti opciju i izdvojit će 5 USD. No, malo je vjerovatno jer će njegov nerealizirani dobitak biti 200 dolara (195 dolara, uključujući cijenu posla). Ako STOCK trguje na 0 USD, s druge strane, Morty će iskoristiti opciju i prodati svoje dionice za 8 USD, uz gubitak od 200 USD (205 USD, uključujući cijenu posla). Bez mogućnosti, stao je izgubiti cjelokupno ulaganje.
Učinkovitost derivativne zaštite je izražena u delti, koja se ponekad naziva i "omjer zaštite". Delta je iznos koji cijena derivata kreće po kretanju 1 dolara u cijeni osnovnog sredstva.
Srećom, razne vrste opcija i terminski ugovori omogućuju investitorima da se zaštite od većine bilo kakvih ulaganja, uključujući i one koje uključuju dionice, kamatne stope, valute, robu i još mnogo toga.
Specifična strategija zaštite, kao i cijene instrumenata zaštite, vjerojatno će ovisiti o riziku smanjenja temeljnog vrijednosnog papira protiv kojeg ulagač želi zaštititi. Općenito, veći je negativni rizik, to je veća zaštita. Rizik zaostajanja povećava se s višom razinom volatilnosti i vremenom; opcija koja istječe nakon dužeg razdoblja i koja je povezana s nepostojanijom vrijednosnom zaštitom, bit će skuplja kao sredstvo zaštite. U gornjem primjeru STOCK, što je viša cijena štrajka, skuplja će opcija biti, ali i veća cjenovna zaštita. Te se varijable mogu prilagoditi za stvaranje jeftinije opcije koja nudi manju zaštitu ili skuplje koja pruža veću zaštitu. Ipak, u određenom trenutku postaje ne preporučljivo kupiti dodatnu zaštitu cijena iz ugla isplativosti.
Zaštita kroz diverzifikaciju
Korištenje izvedenih financijskih instrumenata za zaštitu zaštite ulaganja omogućuje precizne proračune rizika, ali zahtijeva mjeru sofisticiranosti i često prilično malo kapitala. No, derivati nisu jedini način zaštite. Strateška diverzifikacija portfelja radi smanjenja određenih rizika također se može smatrati zaštitom, iako pomalo grubom. Na primjer, Rachel bi mogla ulagati u tvrtku za luksuzne proizvode s rastućim maržama. Mogla bi se ipak zabrinuti da bi recesija mogla izbrisati tržište vidljive potrošnje. Jedan od načina borbe protiv toga bio bi kupovina duhanskih zaliha ili komunalija koji imaju tendenciju da se vremenske recesije dobro isplate i isplaćuju ogromne dividende.
Ova strategija ima svoje zamjene: Ako su plaće visoke i radnih mjesta ima dovoljno, proizvođač luksuzne robe može napredovati, ali malo bi ulagača privuklo dosadnim anticikličkim dionicama, koje bi mogle pasti kako kapital odlazi u zanimljivija mjesta. Ima i svoje rizike: Ne postoji jamstvo da će se zalihe luksuzne robe i živica kretati u suprotnim smjerovima. Obojica bi mogli pasti zbog jednog katastrofalnog događaja, kao što se dogodio tijekom financijske krize, ili iz nepovezanih razloga, poput poplava u Kini zbog kojih se cijena duhana povećava, dok štrajk u Meksiku čini isto što i na srebro.
Širiti živicu
U indeksnom prostoru umjereni pad cijena prilično je čest, a također je vrlo nepredvidiv. Ulagače koji se fokusiraju na ovom području možda su više zabrinuti umjerenim padovima nego s ozbiljnijim. U tim je slučajevima širenje medvjeda uobičajena strategija zaštite.
U ovoj vrsti spreda, indeksni investitor kupuje put koji ima višu štrajk cijenu. Zatim on prodaje put s nižom cijenom, ali s istim datumom isteka. Ovisno o ponašanju indeksa, ulagač na taj način ima stupanj zaštite cijena jednak razlici između dvije štrajk cijene. Iako je ovo vjerojatno umjerena količina zaštite, često je dovoljno da se pokriva kratkotrajni pad indeksa.
Rizici hedginga
Hedging je tehnika koja se koristi za smanjenje rizika, ali važno je imati na umu da će gotovo svaka praksa zaštite imati svoje nedostatke. Prvo, kao što je gore navedeno, zaštita je nesavršena i nije jamstvo budućeg uspjeha, niti osigurava da će bilo kakvi gubici biti ublaženi. Umjesto toga, ulagači bi trebali razmišljati o zaštiti od prednosti i mane. Nadmašuju li koristi određene strategije dodatnim troškovima koji su joj potrebni? Budući da će zaštite od rijetko ako ikada rezultiraju investitorom zaraditi novac, vrijedi zapamtiti da je uspješna zaštita ona koja samo sprečava gubitke.
Zaštita i svakodnevni investitor
Za većinu ulagača zaštita od zaštite nikada neće igrati u njihovim financijskim aktivnostima. Mnogi ulagači vjerojatno neće u bilo kojem trenutku trgovati derivatnim ugovorom. Dio razloga za to je taj što ulagači s dugoročnom strategijom, poput onih koji štede za odlazak u mirovinu, imaju tendenciju da ignoriraju svakodnevne fluktuacije određene vrijednosnice. U tim slučajevima kratkoročne fluktuacije nisu presudne jer će ulaganja vjerojatno rasti s ukupnim tržištem.
Ulagačima koji spadaju u kategoriju otkupa i ulaganja mogu se činiti malo ili nimalo razloga za učenje o zaštiti od zaštite. Ipak, s obzirom na to da se velike kompanije i investicijski fondovi redovito redovito bave zaštitnim postupcima i zato što ti ulagači mogu slijediti ili čak biti uključeni u ove veće financijske subjekte, korisno je razumjeti što hedging uključuje kako bi bolje bilo u stanju pratiti i razumjeti akcije ovih većih igrača.
