Što je to pozlaćena obveznica?
Strogo gledano, pozlaćena obveznica je dužnička garancija koju je izdala Banka Engleske uz fiksnu kamatnu stopu i dospijeće. Izraz se, međutim, često koristi neformalno za opisivanje obveznica koje imaju vrlo nizak rizik neplaćanja i odgovarajuće nisku stopu povrata.
Osnove obveznih obveza
Izraz pozlaćena obveza prvotno se podrazumijevao doslovno. Obveznice koje je izdala Banka Engleske u ime Britanske krune tiskane su na papiru koji je imao pozlaćen ili pozlaćen rub. Do danas se kratkoročni izraz "nazimice" koristi samo za označavanje ovih britanskih državnih obveznica.
Međutim, "pozlaćeni" rub se počeo opisivati kao obveznice s investicijskim stupnjem. Odnosno, imaju vrlo nizak rizik neplaćanja i relativno skromnu stopu povrata za ulagače. Na njih se gleda kao na sigurno utočište.
Obveznice opisane danas kao pozlaćene mogu izdavati financijski stabilne vlade i zrele tvrtke s modrim čipom. Vlada ili tvrtka koja izdaje obveznice posuđuje novac od ulagača po postavljenoj kamatnoj stopi za određeno vremensko razdoblje.
Obveznica opisana kao pozlaćena trebala bi imati jednu od glavnih ocjena dodijeljenih od strane bonitetnih službi poput Standard & Poor's i Moody's. Zbog niskog rizika, pozlaćene obveznice nude prinose koji su znatno ispod prinosa koje nude špekulativne obveznice. Takve obveznice često služe kao temelj investicijskog portfelja za konzervativne ulagače kojima je glavni prioritet očuvanje kapitala.
Ključni odvodi
- Pozlaćeni rub je izraz koji se neformalno koristi za opisivanje obveznica s vrlo niskim rizikom neplaćanja i odgovarajuće niske stope povrata ili investicijskog stupnja. Ulaganja s pozlaćenim ivicama vide se kao sigurna utočišta, često ih izdaju vlade ili plavi ili čiste korporacije. Međutim, sigurne obveznice i dalje nose rizik neplaćanja i ne bi ih trebalo miješati s imovinom koja ne riskira.
Koliko je "pozlaćen"?
Čak i najcrnji blue-chip poduzeća mogu povremeno imati problema. Studija Nacionalnog ureda za ekonomska istraživanja bilježi da je 36% cjelokupnog tržišta korporativnih obveznica propadalo tijekom željezničke krize 1873-1875. Tijekom financijske krize 2008.-2009., Nekoliko stalnih financijskih institucija također je došlo u probleme s nekim od njih, poput Lehman Brothersa.
Općinske državne obveznice, međutim, uglavnom su bliže zasluzi oznake pozlaćene. Izvješće Moody's Investors Service pokazuje da su tijekom 2016. bile samo četiri propuštene vrijednosti općine Moody's, sve koje su se odnosile na financijski problematičnu američku zajednicu Portorika.
Izraz "pozlaćen" može podrazumijevati sigurnost, ali zainteresirani investitor uvijek treba provjeriti ocjenu prije kupnje.
Neplaćanja općina i bankroti postali su češći u desetljeću koje je završilo 2016., ali su i dalje rijetke, navodi se u izvješću Moody-a. Petogodišnja stopa općine u općini od 2007. godine iznosila je 0, 15%, u usporedbi sa 0, 07% za čitavo razdoblje studije 1970-2016. Ti podaci uključuju sve obveznice koje su ocijenile Moody's, a ne samo visoko ocijenjene emisije. Usporedbe radi, globalna zatezna stopa korporacije bila je 6, 92%. Konkurentna poduzeća poput stanovanja i zdravstvene zaštite imala su najviše stope zadanih stopa.
