Major Moves
Zatvaranje vlade koje je trajalo od 22. prosinca 2018. do 25. siječnja 2019. - najduža je povijest SAD-a - još uvijek ima utjecaja na financijska tržišta krajem veljače. Utjecaj se osjetio danas nakon što je Biro za ekonomsku analizu (BEA) napokon mogao objaviti brojeve američkog bruto domaćeg proizvoda (BDP) za četvrto tromjesečje 2018.… cijeli mjesec zaostajanja.
Tijekom tipičnog tromjesečja, BEA će objaviti sljedeće tri procjene BDP-a:
- Prethodna procjena: mjesec dana nakon kraja prethodnog tromjesečjaPreliminarna procjena: dva mjeseca nakon završetka prethodnog tromjesečja Konačna procjena: tri mjeseca nakon kraja prethodnog tromjesečja
Međutim, ovaj kvartal je drugačiji, jer je savezna vlada isključena tijekom većeg dijela siječnja. Budući da zaposlenici BEA-e nisu imali priliku prikupiti podatke za Q4 2018 tijekom siječnja, agencija je odlučila pričekati mjesec dana, prikupiti podatke i kombinirati unaprijed procjenu s preliminarnom procjenom.
Ovo kašnjenje je dalo trgovcima i analitičarima dodatni mjesec da se odvaže i zapitaju koliki će biti. Iako su gotovo svi predviđali da će BDP nastaviti smanjivati 4, 2% stopu rasta koju je gospodarstvo doživjelo tijekom drugog tromjesečja i 3, 4% stopu rasta koju je imala u Q3, mnogi su mislili da će se smanjiti više nego do sada.
Konsenzusna procjena za Q4 kretala se točno oko 2, 2%, ali američka je ekonomija iznenadila napretek sa 2, 6% stope rasta. Kada ovaj snažni broj Q4 kombinirate s ostatkom 2018. godine, vidjet ćete da je američka ekonomija imala najbolju godinu od 2005. godine, prije velike recesije 2009. godine.
Iako bi se gospodarski rast u 2019. godini malo usporio, vjerovatno bismo imali dovoljan rast da nastavimo potaknuti veći dio bullish zamaha koji postoji na Wall Streetu.
S&P 500
Zanimljivo je da su mnoga druga financijska sredstva jutros reagirala na iznenađujuće vijesti o BDP-u u 2018., izgleda da je S&P 500 odustao od toga. Berzanski indeks jedva se uopće pomaknuo - zatvarajući se samo 0, 28% danas, na 2.784, 49 - dok su trgovci ukopali malo dublje u BDP-ove brojke i otkrili da se potrošnja potrošača usporila u Q4.
Potrošačka potrošnja važan je ekonomski pokazatelj na Wall Streetu, posebno kada se radi o diskrecijskim zalihama potrošača. Vijest o usporavanju potrošnje nije bila dovoljna da se trgovci šalju u brda, ali dala im je stanku.
Potrošački izborni sektor SPDR ETF (XLY) danas je povukao 0, 54%. Gledat ću ove potrošačke diskrecijske zalihe da vidim što rade tijekom sljedećih nekoliko tjedana. Ako se počnu rasprodavati, S&P 500 vjerojatno neće probiti otpor na 2.816, 94.
:
Kako burza utječe na bruto domaći proizvod (BDP)?
BDP u odnosu na BNP: u čemu je razlika?
Koja su najbolja mjerenja ekonomskog rasta?
Pokazatelji rizika - TNX
Klasa imovine koja je snažno reagirala na najavu BDP-a bila je Trezorji. Brojevi bržeg rasta od očekivanih uzrokovali su da se trgovci obveznicama zabrinu da nisu kasno naplatili premiju rizika za riznicu.
Kad je gospodarski rast snažan, inflatorni pritisci povećavaju se. Kada se ti pritisci povećaju, to eskalira rizik da će Federalne rezerve trebati poduzeti mjere za suzbijanje prekomjerne inflacije povećanjem kamatnih stopa. To obično uzrokuje da trgovci povećavaju dugoročne prinose riznice gurajući cijene riznica niže, kao što smo vidjeli danas.
10-godišnji prinos u trezor (TNX) uvjerljivo je ispao iz raspona konsolidacije u kojem je bio od sredine siječnja danas, kada se pokazatelj probio iznad razine opadajućeg trenda. Ovaj ispad potvrđuje formiranje obrazaca okretanja bičnog klina i otklanja način da se TNX uspne natrag prema svojim najnovijim vrhuncima od 2, 8%.
:
Inflacija troškova i pritiska prema inflaciji potražnje-povlačenja: u čemu je razlika?
9 Uobičajeni učinci inflacije
Bolja zaštita od inflacije: zlato ili blagajna?
Dno crta: gledanje razine 3%
Iako je TNX još uvijek daleko ispod čarobnih tržišnih analitičara na razini od 3%, godinama su vidjeli da će porast TNX-a vjerojatno primijeniti neki medvjeđi pritisak na burzu, jer jake dionice s isplatom dividende mogu izgubiti dio atraktivnosti u usporedbi rastućim prinosima riznice.
Trenutačno je vjerojatno da ćemo primijeniti skromnu količinu medvjeđeg pritiska, ali vrijedit će gledati dok krenemo u ožujku.
