Što je besplatni novčani tok do prodaje?
Slobodni novčani tijek prema prodaji omjer je performansi koji mjeri operativni novčani tok nakon oduzimanja kapitalnih izdataka u odnosu na prodaju. Slobodni novčani tokovi (FCF) su važni pokazatelji pri procjeni financijskog stanja tvrtke i utvrđivanju njegove stvarne procjene. FCF / prodaja se prati tijekom vremena i uspoređuje se s vršnjacima kako bi se internim menadžmentima i vanjskim investitorima pružile dodatne informacije.
Razumijevanje besplatnog protoka gotovine do prodaje
Iako mogu postojati male varijacije u načinu na koji kompanije izračunavaju slobodne novčane tokove, FCF se uglavnom izračunava kao operativni novčani tokovi (OCF) umanjeni za kapitalne izdatke. Kapitalni izdaci potrebni su svake godine za održavanje baze imovine na najnižem nivou i postavljanje temelja za budući rast. Kad OCF premaši ovu vrstu reinvestiranja u posao, tvrtka stvara FCF. FCF je sa svoje strane ključan za tvrtku i njezine dioničare jer se taj novac može iskoristiti za isplatu većih dividendi, otkupa dionica za smanjenje preostalih dionica (čime se vodi do većeg EPS-a, svih ostalih jednakih), ili za kupnju druge tvrtke za poboljšanje izgleda za rast za firmu. Način na koji tvrtka postupa s FCF-om dio je njegove politike raspodjele kapitala.
Imati FCF, naravno, poželjno je, ali iznos treba smjestiti u kontekst. Ovo je način na koji je omjer besplatnog novčanog toka i prodaje koristan. Očito je veći FCF / prodaja bolja od niže, jer ukazuje na veći kapacitet tvrtke da pretvori prodaju u ono što je doista važno - gotovinu. Ali promatranje trendova i usporedba vršnjaka daju tragove o njegovoj konkurentnosti na tržištu. Ako, na primjer, tvrtka primijeti da je FCF / prodaja u padu, analizirat će komponente OCF i preispitati razine kapitalnih rashoda u nastojanju da poveća omjer. Ako tvrtka primijeti trend poboljšanja, ali ustanovi da je njegov omjer manji od prosjeka u industriji, rukovodstvo će se ohrabriti da istraži načine kako bi se zatvorio jaz.
Treba napomenuti da se slobodni novčani tokovi do prodaje trebaju pratiti u dovoljnim razdobljima kako bi se uzela u obzir kratkoročna razdoblja tijekom kojih tvrtka ulaže velika ulaganja za budući rast. Drugim riječima, nizak ili negativan FCF / prodaja ne mora nužno značiti da tvrtka ima poslovnih izazova. Umjesto toga, to može značiti da je usred razdoblja značajnih kapitalnih ulaganja da bi se zadovoljila očekivana veća potražnja za njihovim proizvodima u budućnosti. Taj se omjer može suzbiti za godinu ili dvije, ali tada se vratiti na dugoročniji trend.
