Što je tokovni derivat?
Tekovni derivat je sekuritizirani proizvod koji ima za cilj pružiti maksimalni utjecaj na dobit od malih kretanja tržišne vrijednosti dotičnog. Tekovni derivati obično se temelje na vrijednosti valuta, indeksa, robe, a u nekim slučajevima i pojedinačnih dionica. Neki popularni derivati protoka uključuju opcije vanilije, sintetičke položaje na mjestu s sintetičkim položajima i sintetizirane naprijed. Tekovnim derivatima trguje se na burzama ili na drugim elektroničkim platformama.
Ključni odvodi
- Flow derivati su sintetičke usmjerene oklade čiji je cilj maksimiziranje poluge. Flu derivati mogu imati ugrađene značajke kao što su zaustavni gubitak. Flu derivati se obično temelje na vrijednosti valuta, indeksa, robe, a u nekim slučajevima i pojedinačnih dionica.
Razumijevanje derivata protoka
Tekovni derivati dizajnirani su tako da omoguće investitorima da usmjeravaju oklade na cijene valuta, košaru valuta, robu ili indeks. Flow derivati mogu oponašati isplate proizvoda bez recepta (OTC), nudeći tako lakoću i transparentnost trgovanja na burzi. Budući da se izvedenim derivatima trguje na elektroničkim platformama, trgovci mogu pristupiti cijenama u stvarnom vremenu i automatski trgovati.
Derivati protoka i svijet sintetike
Protokni derivati dio su svijeta sintetike. Riječ je o proizvodima koji su dizajnirani kako bi pojednostavili trgovanje i olakšali trgovanje usmjereno ili usmjereno na trend. Flow derivati to čine kombinirajući funkcije dvaju ili više obrta u jedan proizvod. Na primjer, sintetizirana struktura naprijed može kombinirati opciju dugog poziva i kratku opciju u jedan proizvod s prilagođenim vremenskim razdobljem.
Iako sintetika pokušava olakšati pravljenje oklada, to ne znači da ih je lako razumjeti ili zaraditi novac. Ovi proizvodi mogu biti izuzetno složeni, što znači da mogu nastati problemi u pogledu točno određivanja cijena proizvoda u nepostojanim tržišnim uvjetima.
Priroda sintetike u stvarnom vremenu može biti problematična kada trgovac pogriješi u usmjerenom prometu ili je pravi smjer, ali ulazi u trgovinu u pogrešno vrijeme. To je zbog toga što gotovinske / terminske pozicije u izvedenom financijskom instrumentu gube novac u stvarnom vremenu, a ne na datum namire u budućnosti. Kako se to događa objasnjeno je u primjeru u nastavku.
Dijelovi izvedenica protoka
Derivati protoka trguju sami po sebi, ali njihove komponente su ono što pokreće odnos prema temeljnoj imovini. Na primjer, WAVE XXL, koji je sintetički položaj na mjestu s sintetiziranim točkama, ponekad se naziva vječna budućnost, jer nema postavljenu zrelost i ugrađen značajku stop-loss. To znači da su ulagači obično zaštićeni od gubitka svoga uloženog kapitala i ne mogu izgubiti više nego što su uložili.
WAVE XXL pozivi su derivati protoka koji bikovim trgovcima omogućuju da povećavaju ulog na povećanje osnovnog ugradnje sa ugrađenim stop-gubitkom. Suprotan proizvod za medvjeđeg trgovca, WAVE XXL, stavlja trgovca da profitira od pada u podlozi s ugrađenim stop-lossom.
Povod je ugrađen upravo u proizvod i može malo povećati temeljni sloj i pomnožiti ga nekoliko puta radi puno većeg dobitka ili gubitka. To je zato što derivati koriste proizvode s utjecajem kao što su futures ili opcije, gdje investitor nije obvezan kupiti predmetnu imovinu, već plaćaju malu premiju ili povećati maržu kako bi stekao pristup potpunom kretanju cijena dotičnog.
Primjer stvarnog derivata protoka
Flow derivati su oklada za usmjerenje, ali mogu se malo složiti ovisno o proizvodima koji se nalaze u njihovoj osnovi i načinu kako je proizvod strukturiran. Uzmimo za primjer WAVE XXL. Te proizvode nudi Deutsche Bank.
Ako trgovac vjeruje da će S&P 500, pretpostavljajući da trenutno trguje s 3.000, s vremenom biti viši, mogao bi kupiti WAVE XXL poziv. Indeksni certifikat koštao bi 3000 dolara, ali poziv s pozivom Wave XXL mogao bi se kupiti za samo 4 dolara.
To je moguće jer proizvod koristi "razinu financiranja" za S&P 500 od 2.600. Razlika između razine financiranja i trenutne razine iznosi 400 bodova. Koristi se pokriveni omjer 0, 01, što osigurava trošak od 4 USD (400 * 0, 01). Stop gubitak je postavljen za 6% iznad razine financiranja od 2.600, na 2.756. Cijena proizvoda kretat će se od točke do točke sa S&P 500, ali postoji ulov.
Svaki dan proizvod naplaćuje kamate, ali kamate se postavljaju na razinu financiranja. Pod kamatama od 5%, razina financiranja raste nakon 26 dana na 2600, 36 (2600/365 dana * 5%) + 2600). Poziv sada vrijedi samo 3, 9964 USD ((3000 - 2600, 36) * 0, 01). Kako se cijena financiranja svakodnevno povećava zbog kamata, tako prestaje i gubitak, ostajući oko 6% iznad razine financiranja.
Ako se S&P 500 ne pomakne, položaj će s vremenom biti zaustavljen jer će cijena zaustavnog gubitka dostići 3.000. Ako padne S&P 500, zaustavit će se zaustavljanjem gubitka. Ako S&P poraste, trgovac donosi potencijalni profit.
Pretpostavimo za trenutak da se S&P 500 diže na 3.300 tijekom 60 dana. Troškovi kamata iznose 21, 6 bodova (0, 36 * 60 dana). Razina financiranja sada je 2.621, 6 (2.600 + 21.6). Vrijednost poziva sada je 6.784 USD ((3300 - 2621, 6) * 0, 01). Izvorno je poziv koštao 4 USD, a sada vrijedi 69, 6% više, iako je indeks porastao samo 10%.
