Što je čvrsta obveza?
Čvrsto opredjeljenje ima tri opća značenja u financijama, ali je najpoznatije kao ugovor preuzimatelja rizika da preuzme sav rizik zaliha i kupi sve vrijednosne papire za početnu javnu ponudu (IPO) izravno od izdavatelja na prodaju javnosti. Poznat je i pod nazivom "trajno podpisivanje obaveza" ili "kupljeni ugovor". Pojam se također odnosi na obećanje kreditne institucije da će u određenom roku ugovoriti o zajmu s dužnikom. Treća primjena termina čvrstog obvezivanja je za računovodstvo i izvještavanje derivata koji se koriste u svrhe zaštite.
Ključni odvodi
- Čvrsta obveza uglavnom se odnosi na ugovor preuzimatelja rizika da preuzme sav inventarni rizik i kupi sve vrijednosne papire za IPO izravno od izdavatelja za javnu prodaju. Ostale aplikacije čvrstih obveza odnose se na zajmove i izvedene financijske instrumente. U prvom, zajmodavac obećava zajmoprimcu da će iznos zajma biti dostupan za pozajmljivanje prema potrebi. Čvrsta obveza koristi se u računovodstvu derivata, kako je definirano u Odboru za financijske računovodstvene standarde (FASB).
Razumijevanje čvrstog opredjeljenja
U čvrstom opredjeljenju, osiguravatelj ugovora djeluje kao trgovac i preuzima odgovornost za neprodani inventar. Za preuzimanje ovog rizika putem čvrste obveze, trgovac profitira od dogovorenog raspona između kupovne cijene od izdavatelja i cijene koju nude javnosti. Metoda prodaje čvrste obveze suprotna je najboljim naporima i osnovama opredjeljenja za pripravnost. Prodavatelj vrijednosnih papira, koji se maksimalno trudi, ne jamči potpunu prodaju emisije po željenoj cijeni izdavatelja i neće uzimati neprodatu zalihu.
Obaveza u pripravnosti ulaže maksimalne napore korak dalje, čime osiguravatelj pristaje na kupnju neprodanih IPO dionica po cijeni pretplate. Naknada za preuzimanje preuzetih obveza bit će veća jer je osiguravatelj rizika izložen riziku da cijena koju mora platiti za neprodane dionice bude premija prema tržišnoj cijeni koja ide kontinuirano, zbog potražnje slabije od očekivane.
Ostali primjeri čvrstog opredjeljenja
Dvije druge uobičajene aplikacije čvrste obveze odnose se na zajmove i derivate. Kao primjer za prvi slučaj, kada dužnik traži sigurnost da će imati zajam za dugoročne planove za planirane kapitalne izdatke, može dobiti čvrstu obvezu zajmodavca za iznos kako bi mogao nastaviti.
Za derivate, čvrsta obveza je koncept opisan u Izjavi za financijsko računovodstvo (FASB) br. 133: „Za derivat označen kao zaštite od izloženosti promjenama fer vrijednosti priznate imovine ili obveza ili čvrste obveze (naziva se zaštitom po fer vrijednosti) dobitak ili gubitak priznaje se u zaradi u razdoblju promjene, zajedno s nadoknađivanjem gubitka ili dobiti na zaštićenoj stavci koja se može pripisati riziku zaštite."
Primjeri čvrstog opredjeljenja
Primjer čvrste obveze za zajam je kada se financijska tvrtka ili banka obvezaju pružiti zajam za izgradnju nekretnine. Na primjer, lokalna banka može se obvezati osigurati potrebna sredstva kako bi izgradila tržni centar u susjedstvu.
Primjer čvrste obveze u IPO-u je kada se investicijska banka obvezala preuzimati IPO. Na primjer, Goldman Sachs i Morgan Stanley potpisali su Facebookov IPO. Čvrsto su se obvezali prodavati Facebook dionice javnosti. U isto vrijeme su je skratili i zaradili milijune u procesu.
