Što je fiducijarni poziv?
Fiducijarni poziv je trgovačka strategija koju investitor može, ako ima sredstva, koristiti za smanjenje troškova svojstvenih opciji poziva. Investitoru može biti isplativo pod uvjetom da ima potreban novac za implementaciju ove strategije.
Fiducijarni poziv vrlo je sličan kupnji uobičajene opcije poziva, s jedinom varijacijom da bi sadašnja vrijednost štrajka (ukupni iznos koji dospijeva tijekom ulaganja) bila uložena u račun bez rizika kamate.
Ključni odvodi
- Fiducijarni poziv je trgovačka strategija koju investitor može koristiti, ako ima sredstva, kako bi smanjio troškove koji su svojstveni provođenju opcije poziva. Fiducijarni poziv sličan je opciji poziva, s jedinom varijacijom da je sadašnja vrijednost štrajk cijena (ukupni iznos koji dospijeva u vrijeme vježbanja) uložit će se na račun bez rizika kamate. Fiducijarni poziv sličan je zaštitnom položaju.
Razumijevanje fiducijarnog poziva
Uključivanje opisnog fiducijara nositelja u opisivanje ove strategije može biti pomalo pogrešno, ali koncept je u velikoj mjeri u skladu s duhom onoga što taj entitet čini.
U osnovi, investitor želi kupiti određenu količinu dionica. Imaju sredstva potrebna za kupnju željenih dionica, ali umjesto da iskoriste sva sredstva za kupnju dionica, oni kupuju pozive na toj dionici. Pri tome su uložili djelić novca za uplatu potrebnih premija. Preostali dio sredstava tada se ulaže na račun bez rizika ili vrlo nisko rizičan (obično na tržištu novca). Ulagač je odgovoran za dužnu revnost koja je potrebna kako bi se osiguralo da su svi aranžmani ispravni i da će biti na raspolaganju novac za korištenje mogućnosti, ako je to logičan ishod.
Kada opcija istekne, vrijednost računa na koji se odnosi kamata trebala bi biti dovoljna da pokrije ili djelomično podmiri troškove iskorištavanja te opcije (kupovina dionica plus uplaćene premije), ako ih vlasnik opcije odluči. Suprotno tome, ako nositelj opcije odluči pustiti opciju da istječe, i dalje će im pripadati bilo koji interes koji su zaradili kako bi podmirili troškove premije plaćene za pokretanje ove strategije. Uz to, njihova su sredstva dostupna za sljedeću investicijsku priliku.
Naravno, fiducijarni poziv zahtijeva od investitora dostupne rezervne novce da se povežu na računu bez rizika do isteka opcije. Većina fiducijarnih poziva temelji se na europskim opcijama koje je moguće iskoristiti tek nakon isteka roka. Strategija je moguća i s američkim opcijama ako investitor može razumno procijeniti vrijeme za korištenje opcije. Investitor također mora odgovarati dospijeću računa bez rizika i očekivanom datumu iskorištavanja opcije.
Fiducijarni poziv protiv pokrivenog poziva
I fiducijarni poziv i pokriveni poziv strategije su opcija koje ograničavaju rizik. Obojica jamče da će, ako nositelj iskoristi mogućnost, biti dostupan imovina, gotovina ili dionice temeljnih dionica koje su lako dostupne za isporuku. Neće biti uključen dodatni tržišni rizik jer nijedna strana neće morati sudjelovati u transakcijama na otvorenom tržištu. Međutim, fiducijarni poziv je opcija koju je investitor kupio, dok je pokriveni poziv opcija koju je investitor prodao ili napisao.
Fiducijarni poziv dodaje razinu udobnosti za ulagača jer neće biti nesigurnosti u vezi sa sredstvima koja su na raspolaganju za korištenje opcije. To je suprotno pokrivenom pozivu, gdje investitor već posjeduje dionice. Povrh toga, pokriveni poziv je strategija stjecanja dobiti koja ostvaruje prihod na štetu ograničavajućeg potencijala za dionice koje posjeduje.
Fiducijarni poziv i zaštitni put
Profil isplata za fiducijarni poziv i zaštitni stavak vrlo su slični. S fiducijarnim pozivom započinjete s iznosom bez rizika i mogućnošću poziva. Sa zaštitnim stavom počinjete sa stvarnim zalihama i opcijom stavljanja. Ako se cijena temeljnih dionica kreće iznad štrajka, prodajte imovinu bez rizika i uz poziv kupite dionice po štrajk cijeni. Vaša zarada je razlika između štrajkačke cijene i tržišne vrijednosti umanjene za ono što ste platili za poziv.
S tim što ste već posjedovali dionice pa ako se skupe, pustite da rok trajanja iskaže beskorisnim. Dionice se vrednuju po višoj tržišnoj cijeni umanjenoj za premiju koju ste platili za kupnju.
