Koji su fondovi kojima se trguje na burzi?
Fondovi kojima se trguje na burzi (ETMF-ovi) trguju fondom koji je 2014. godine odobrila Komisija za vrijednosne papire (SEC). Oni su hibrid između uzajamnih fondova i fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi). Oni su stvoreni za globalnu investicijsku tvrtku Eaton Vance i nazvani su kao NextShares na NASDAQ-u.
Razumijevanje ETMF-ova
ETMF-ovi su središte između uzajamnih fondova i ETF-a, kombinirajući aspekte različitih postojećih vrsta fondova kako bi se zadržala učinkovitost i povjerljivost portfelja. Imaju iste karakteristike kao i uzajamni fondovi, uključujući:
- Objavljivanje tromjesečnih udjela, a ne dnevnih udjela, kako bi se sačuvala povjerljivost; Fleksibilnost kojom se trguje tijekom dana
ETMF-ovi uključuju i mnoge elemente sredstava kojima se trguje na burzi, uključujući:
- Porezna učinkovitost, jer sredstva ne povlače trgovanje na neto neto vrijednosti imovine (NAV)
Na kraju svakog trgovačkog dana ETMF-ovi cijene NAV, uzimajući u obzir eventualne premije ili popuste u obrtu. Ta se NAV tada koristi kao retrospektivna osnova za trgovanje tog dana. U osnovi se trgovine odvijaju tijekom dana po proxy cijeni jer stvarna cijena neće biti određena dok se tržište ne zatvori za taj dan.
Što investicijskim fondovima kojima se trguje na burzi zamjenjuju investitori?
ETMF-ovi predstavljaju jedinstvenu i novu priliku za investitore. Kao uzajamni fondovi, ETMF-ovi se aktivno upravljaju, ali ne predstavljaju iste rizike kao tradicionalni ETF-ovi s aktivnim upravljanjem. Budući da se ETMF-ovi mogu kupiti i izravno trgovati na burzi, oni su ujedno i isplativi za ulagača jer eliminiraju troškove i naknade povezane s posrednicima.
Povijest fondova kojima se trguje putem burze
Sljedeće dionice Eatona Vancea odobrilo je Povjerenstvo za vrijednosne papire krajem 2014. godine. Međutim, zbog pravila i propisa, započeli su s trgovanjem tek početkom 2016. Svaka razmjena na kojoj trgovanje ETMF-ovima mora ispuniti obrazac SEC-a 19b-4, što zahtijeva burza će nadograditi svoj sustav kako bi mogla ugostiti svakodnevno trgovanje na temelju proxy cijene. Do danas se na tržištu trguju sljedećim Eaton Vance ETMF-ovima:
- Dionice Eaton Vance NextShares (EVSTC): Ovo je bio prvi ETMF koji je započeo trgovanje na tržištu. Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Ovaj ETMF ulaže prije svega u zajedničke dionice, ali i u obveze prihoda, preferirane dionice i hibridne vrijednosne papire. Eaton Vance TABS NextShares od 5 godina do 15 godina s ograničenom vrijednošću (EVLMC): Ovaj ETMF ulaže u vrijedne vrijednosne papire na temelju istraživanja.
Eaton Vance planira objaviti još NextShares-a u 2016. godini, a druge tvrtke su nakon toga slijedile zahtjev i zatražile vlastite ETMF-ove. Međutim, nejasno je kada će ta sredstva biti odobrena i ako će biti odobrena kada će moći započeti trgovati.
