Što je zamjenski fond?
Mjenjački fond, također poznat kao swap fond, je dogovor između koncentriranih dioničara različitih tvrtki koji udružuje dionice i omogućuje investitoru da zamijeni svoje veliko udjelo u jednoj dionici za jedinice u cijelom portfelju bazena. Sredstva razmjene pružaju investitorima jednostavan način za diverzifikaciju udjela, istovremeno odlažući poreze od kapitalnih dobitaka.
Novčane fondove ne treba miješati s fondovima kojima se trguje na burzi (ETF), koji su uzajamni vrijednosni papiri slični fondu koji trguju na burzama.
Ključni odvodi
- Zamjenski fondovi objedinjuju velike količine koncentriranih dioničara različitih tvrtki u jedan investicijski fond. Svrha je omogućiti velikim dioničarima jedne korporacije razmjenu koncentriranog udjela u zamjenu za udio u raznolikijem portfelju bazena. Izmjenjivi fondovi posebno su privlačni koncentriranim dioničarima koji žele raznolikost svojih inače ograničenih udjela. Apeliraju i na velike investitore koji su visoko cijenili dionice koje bi bile podložne ogromnom porezu na kapitalnu dobit ako bi pokušale diverzificirati prodaju tih dionica za kupnju drugih na tržištu.
Kako djeluju fondovi razmjene
Tečajni fond koristi činjenicu da postoji niz ulagača u sličnoj poziciji s koncentriranom pozicijom dionica koji žele diverzificirati. Dakle, u ovom tipu fonda nekoliko ulagača udruži svoje udjele u partnerstvo, a svaki ulagač dobiva proporcionalan udio tečajnog fonda. Sada investitor posjeduje udio fonda koji sadrži portfelj različitih dionica - što omogućava određenu raznolikost. Ovakav pristup ne samo da postiže mjeru diverzifikacije za investitora, već omogućuje i odgodu poreza.
Budući da investitor zamjenjuje dionice fondom, prodaja se zapravo ne događa. To omogućuje investitoru odgodu plaćanja poreza na kapitalnu dobit dok ne proda jedinice u fondu. Postoje i privatni i javni fondovi za razmjenu. Prva se bavi tvrtkama koje se ne trguju javno, pružajući investitorima način za diverzifikaciju privatnih udjela. Javna sredstva investitorima nude dionice portfelja koje sadrže tvrtke kojima se trguje na burzi.
Sredstva razmjene osmišljena su prije svega za ulagače koji su se prije fokusirali na izgradnju koncentriranih pozicija na ograničenim ili visoko cijenjenim dionicama, ali koji sada žele diverzificirati. Obično će velika banka, investicijska tvrtka ili druga financijska institucija stvoriti fond koji će imati određenu veličinu i spoj koji cilja u pogledu udjela u koji se daje.
Sudionici u burznom fondu doprinijet će nekim dionicama koje posjeduju, a koje su zatim združene s dionicama drugih ulagača. Sa svakim dioničarom koji pridonosi, portfelj postaje sve raznolikiji. Tečajni fond može se prodati rukovoditeljima i vlasnicima tvrtki koji imaju skupljene položaje koji su obično usredotočeni na nekoga ili nekolicinu tvrtki. Sudjelovanje u fondu omogućuje im diverzifikaciju onih jako koncentriranih pozicija na dionicama.
Zahtjevi za devizni fond
Izmijenjena sredstva mogu zahtijevati od potencijalnih sudionika minimalnu likvidnost u iznosu od 5 milijuna dolara kako bi se pridružile i dale svoj doprinos. Novčani fondovi obično imaju i rok od 7 godina za ispunjenje zahtjeva za odlaganje poreza, što bi moglo predstavljati problem nekim investitorima.
Kako fond raste i kada je dovoljno uloženih uloga, fond se zatvara u nove dionice. Potom, svakom investitoru se daje interes za kolektivne dionice na temelju njegovog dijela od izvornih uloga. Dionice u fondu premještene u tečajni fond ne podliježu oporezivanju kapitalnim dobicima.
Ako investitor odluči da želi napustiti tečajni fond, dobit će dionice izvučene iz fonda, a ne novac. Te dionice ovisit će o tome što je uloženo u fond i još uvijek je dostupno. Do 80 posto imovine u burznom fondu mogu biti dionice, a ostatak moraju činiti nelikvidna ulaganja, poput ulaganja u nekretnine.
