U petak na dnevnom seminaru Komentar tržišta, dobili smo nekoliko pitanja zašto su zalihe i fondovi na tržištima u nastajanju imali tako loše rezultate. Odgovor možda zvuči čudno, ali odnos između financijskih problema u Europi i dionica na tržištima u nastajanju važno je razumjeti.
Strahovi od nove krize eura mogu poslati investitore van EM dionica
Nova koalicijska vlada u Italiji ima investitore malo na rubu ako nastave s planovima smanjenja poreza i povećanja fiskalne potrošnje protiv želje EU. Nakon vijesti, prinosi u Italiji su bili veći, a dolar je i dalje privlačio kupce koji su tražili sigurno utočište. Problem za tržišta u nastajanju uzrokuju dva glavna faktora. Prvo, rastući dolar teži ubrzavanju kapitalnih tokova s tržišta u nastajanju, što uzrokuje inflaciju. Drugo, ako prinosi rastu u Europi, onda su obveznice i dug na tržištima u nastajanju manje atraktivni, što povećava troškove zaduživanja.
Slabljenje valuta i rastuće kamatne stope na tržištima u nastajanju vjerojatno će imati izravan negativan utjecaj na tržišne dionice i fondove u nastajanju, poput iShares MSCI ETF-a s tržištima u nastajanju (EEM) ili vanguardskih tržišta u nastajanju ETF (VWO). Ne morate gledati puno dalje od reakcije EEM-a tijekom grčke financijske krize 2012. (dolje) da biste vidjeli koliko loš problem može postati ako eskalira.
