Kratkoročne budućnosti iPath S&P 500 VIX (NYSEARCA: VXX) je berzanska nota (ETN) namijenjena pružanju investitora izloženosti volatilnosti tržišta dionica praćenjem ukupnog povrata indeksa kratkoročnih budućnosti S&P 500 VIX. S&P 500 VIX indeks kratkoročnih budućnosti je dizajniran tako da nudi izloženost dnevnim valjanim izgubljenim pozicijama u terminskim ugovorima CBOE indeksa volatilnosti, koji odražavaju impliciranu volatilnost opcija indeksa S&P 500. Od svog početka 29. siječnja 2009. VXX ima godišnji povrat od -59, 19% od lipnja 2015., dok ukupni povrat S&P 500 VIX indeksa kratkoročnih budućnosti ima godišnji povrat od -58, 82%.
Od 14. srpnja 2015., VXX trenutno ima dva udjela, CBOE VIX Future AUG 15 i CBOE VIX Future 15. JUL-a, ponderi ovih fondova na ovim futures ugovorima su 80, 79%, odnosno 19, 21%. Budući da se kratkoročne budućnosti Futrole ETN iPath S&P 500 VIX sastoje samo od derivativnih ugovora, pojedinci bi trebali razumjeti CBOE indeks volatilnosti i VIX termine prije ulaganja ili trgovanja novčanicama kojima trguje na burzi.
Karakteristike
IPath S&P 500 VIX kratkoročne budućnosti Future ETN pravno je strukturiran kao ETN, koji je neslatrirani dužnički instrument koji proizvodi i kojim upravlja Barclays Capital Incorporated. ETN je osigurana dužnička obveza Barclays Bank PLC. Svako plaćanje izvršeno na ETN-u ovisi o kreditnoj sposobnosti Barclays-a. Stoga, Barclaysova financijska stabilnost i kreditna sposobnost utječu na tržišnu vrijednost VXX-a.
Od 14. srpnja 2015. VXX ima dva udjela i 856, 66 milijuna dolara imovine u upravljanju. ETN kotira na Arca Burzi New York Stock Exchange i dostupan je za trgovanje putem bilo kojeg brokerskog računa.
Budući da VXX mora razvrgnuti svoje terminske ugovore kako bi se fond uravnotežio na kasniji ugovor, upravitelj fonda prisiljen je prodati terminske ugovore koji su najbliži datumima njihovog isteka i kupiti sljedeće ugovore sa datumima. Stoga, iPath S&P 500 VIX kratkoročne budućnosti Future ETN ima visok omjer neto rashoda od 0, 89% od 14. srpnja 2015. Međutim, omjer neto rashoda VXX manji je od prosjeka kategorije od 1, 27%.
Prikladnost i preporuke
Budući da kratkoročne budućnosti iPath S&P 500 VIX ETN prate CBOE indeks volatilnosti, postoje mnogi rizici koji mogu utjecati na tržišnu vrijednost VXX-a. Na ETN mogu utjecati mnogi nepredvidivi faktori, a cijene VXX-a mogu se mijenjati između datuma kupnje i datuma dospijeća. Čimbenici koji mogu utjecati na VXX uključuju prevladavajuće tržišne cijene američke burze i tržišne cijene opcija S&P 500 indeksa, ponudu i potražnju za VXX, kao i ekonomske, političke, regulatorne ili sudske događaje ili događaje u vezi s kamatnom politikom.
Od 30. lipnja 2015., VXX ima zadnju petogodišnju alfu od -0, 89, standardno odstupanje od 60, 65% i Sharpeov omjer -1, 18. Prema ovim statističkim podacima, VXX je slabiji od indeksa MSCI ACWI NR USD za 0, 89% i nosio je visoku razinu volatilnosti od 60, 65%. Negativni oštri omjer ETN-a ukazuje da nije pružio investitorima odgovarajući povrat ulaganja u visini rizika koji nosi.
Prema suvremenoj teoriji portfelja (MPT), ulaganje u VXX bilo bi prikladno za špekulante, trgovce ili investitore koji žele zaštititi svoje portfelje u odnosu na pad tržišta. IPath S&P 500 VIX kratkoročne budućnosti budućnosti preporučuje se osobama koje žele izložiti S&P 500 VIX indeks kratkoročnih budućnosti, te onima koji imaju visoku toleranciju na rizik. VXX se najbolje koristi za kratkoročno trgovanje zbog vremena propadanja izvedenih vrijednosnih papira, što može uzrokovati smanjenje tržišne cijene.
