Što se prati do zrelosti
Vrijednosni papiri s dospijećem odnose se na oblik unaprijed financiranih općinskih obveznica. U ovom slučaju, izdavatelj zadržava prihode od nove emisije obveznica na depozitnom računu i ulaže ih u vrijednosne papire visokog rizika kako bi financirao kamate i glavnice plaćanja izvornom vlasniku obveznica.
Izgrađeni do dospijeća opisuju ulaganje izdavatelja i zadržavanje nove prodaje obveznica na depozitnom računu, a zatim prodaju prodajom za pokriće obveza prema vlasnicima prethodno izdane obveznice.
POKRIVANJE DOLJE preusmjereno do zrelosti
Predfinancirane općinske obveznice, koje uključuju escrowed do dospijeća, su vrijednosni papiri koje je izdavatelj obveznica pozvao ili otkupio od vlasnika obveznica prije nego što je dospio. Izdavači često telefoniraju u razdobljima smanjenja kamatnih stopa; otplativši dug s visokim kamatama, izdavatelj može prodati nove obveznice po nižim stopama. Međutim, većina obveznica sadrži odredbe koje sprečavaju izdavatelja da upućuje poziv prije određenog datuma, obično nekoliko godina nakon što ih je izdao. Dakle, ako izdavatelj želi iskoristiti niže cijene prije dolaska tog datuma poziva, možda će koristiti unaprijed financirane obveznice.
Ovdje izdavatelj prodaje nove obveznice kako bi pokrio troškove pozivanja onih obveznica koje je već izdao. Kada dođe do datuma poziva izvornih obveznica, izdavatelj koristi prihod od nove prodaje obveznica kako bi platio svojim vlasnicima. U ovom konkretnom slučaju, izdavatelj ulaže prihode od svoje distribucije novih obveznica u USTreasaries i drži ih na escrow računu. Odabirom trezorskih zapisa koji dospijevaju u isto vrijeme kada nazivaju izvorne obveznice, izdavatelj može otplatiti glavnicu i potpunu kamatu dospijeću dospijeća preostalih obveznica izvornim vlasnicima obveznica.
Potencijalne koristi izbjegnutih obveznica dospijeća
Obveznice dospijeća do dospijeća jedinstvene su po tome što posjeduju općinsku obveznicu nepovoljnu za porez s relativnom sigurnošću državnih obveznica. Rezultat: Potencijalni prinos nakon oporezivanja od investitora primio bi na obveznicu sličnog trajanja i rizika.
Na primjer, birate između dvogodišnje riznice i općinske obveznice s izvornim dospijećem od 10 godina praćene do dospijeća u dvije. Vjerojatno će nazvane općinske obveznice ponuditi vrhunski prinos riznici, no također će kamata koju proizvodi biti oslobođena i državnih i saveznih poreza.
