Opcije indeksa su financijski derivati temeljeni na indeksima dionica kao što su S&P 500 ili Dow Jones Industrial Average. Opcije indeksa daju ulagaču pravo da kupi ili proda temeljni indeks dionica za određeno vremensko razdoblje. Budući da se opcije indeksa temelje na velikoj košarici dionica u indeksu, ulagači mogu lako diverzificirati svoje portfelje trgovanjem. Indeksne opcije su podmirene gotovine kada se izvršavaju, za razliku od opcija na pojedine dionice na koje se pod dionice prenosi kad se izvršavaju.
Opcije indeksa klasificirane su kao europske, a ne američke za njihovo vježbanje. Europske stilizirane opcije mogu se koristiti samo nakon isteka roka, dok se američke opcije mogu iskoristiti u bilo kojem trenutku do isteka. Opcije indeksa su fleksibilni derivati i mogu se koristiti za zaštitu od portfelja dionica koji se sastoji od različitih pojedinačnih dionica ili za nagađanje o budućem smjeru indeksa.
Investitori mogu koristiti brojne strategije s opcijama indeksa. Najlakše strategije uključuju kupnju poziva ili stavljanje na indeks. Da bi uložio ulog na razinu indeksa u porastu, investitor odmah kupuje opciju poziva. Da bi uložio suprotno klađenje na indeks, investitor kupuje put opciju. Srodne strategije uključuju kupnju biroa i širi se. Bik-poziv za širenje uključuje kupnju opcije poziva po nižoj cijeni štrajka, a zatim prodaju opcije poziva po višoj cijeni. Širenje medvjeda je upravo suprotno. Prodajući opciju dalje od novca, ulagač troši manje na premiju opcije za poziciju. Ove strategije omogućuju investitorima ostvarenje ograničene dobiti ako se indeks kreće prema gore ili prema dolje, ali riskira manje kapitala zbog prodane opcije.
Ulagači mogu kupiti putne opcije kako bi zaštitili svoje portfelje kao oblik osiguranja. Portfelj pojedinih dionica vjerojatno je u korelaciji s indeksom dionica kojemu su dio, što znači da će, ako cijene akcija padnu, veći indeks vjerojatno pasti. Umjesto kupovine putnih opcija za svaku pojedinačnu dionicu, što zahtijeva značajne transakcijske troškove i premiju, ulagači mogu kupiti putne opcije u indeksu dionica. To može ograničiti gubitak portfelja, jer stavljene opcije opcije dobivaju vrijednost indeksa dionica. Ulagač i dalje zadržava potencijalni profitni portfelj, iako se potencijalna dobit smanjuje za premiju i troškove za stavljene opcije.
Još jedna popularna strategija indeksnih opcija je prodaja pokrivenih poziva. Investitori mogu kupiti temeljni ugovor za indeks dionica, a zatim prodati opcije poziva protiv ugovora radi stvaranja prihoda. Za investitora s neutralnim ili medvjedičnim prikazom temeljnog indeksa, prodaja opcije poziva može ostvariti profit ako indeks uskoči ili padne. Ako se indeks nastavi, investitor profitira od posjedovanja indeksa, ali gubi novac na izgubljenoj premiji od prodanog poziva. Ovo je naprednija strategija, jer ulagač mora razumjeti deltu položaja između prodane opcije i temeljnog ugovora da u potpunosti utvrdi količinu rizika koji je u pitanju.
