Što je izborno razdoblje
Izborno razdoblje je razdoblje tijekom kojega investitor koji posjeduje obveznicu koja se može produljivati ili povući ili izdavatelj tih obveznica mora naznačiti hoće li ili ne iskoristiti svoju opciju za produljenje ili povlačenje tih obveznica.
Proširiva obveznica je dugoročna garancija duga koja uključuje opciju produljenja roka dospijeća. Suprotno tome, povlačna obveznica je ona koja ima mogućnost da imatelj prisili izdavatelja da pokrije obveznicu prije njezinog dospijeća po nominalnoj vrijednosti.
Izborno razdoblje može se također odnositi na vremenski okvir kada se osoba može prijaviti za Medicare ili druge pogodnosti.
POKRIVANJE DOLE Izborno razdoblje
Izborno razdoblje može varirati u trajanju od samo nekoliko tjedana ili mjeseci do čitavog vijeka originalnog izdanja obveznica. Obično će nositelj obveznice zahtijevati određeni stupanj napredne obavijesti ako izdavatelj obveznice namjerava produljiti rok dospijeća zajma. Ulagači moraju biti svjesni kada se otvara i zatvara razdoblje izbora za njihova udjela. Prospekt će sadržavati raspored ovog razdoblja. Prospekt je pravni dokument koji sadrži detalje o ulaganju i zahtijeva ga Komisija za vrijednosne papire (SEC).
Primjer razdoblja izbora za produžne obveznice
Na primjer, recimo da grupni investitori u nekretnine kupuju poslovnu zgradu za 10 milijuna dolara tako što su odložili milijun dolara vlastite gotovine, a ostalih 9 milijuna dolara posudili su od banke uz kamate od 3% tijekom deset godina. Investitori, međutim, planiraju prodati zgradu znatno prije dospijeća kredita jer očekuju da će se vrijednosti nekretnina na ovom mjestu brzo povećati. Tako su odlučili uzeti obveznicu samo za kamate, gdje glavnica dospijeva u jednom paušalnom iznosu na kraju 10 godina. No, kako bi zaštitili svoje oklade, oni osiguravaju da se njihov zajam može produljiti između jedne i tri godine, samo u slučaju da nekretnina ne cijene tako brzo kao što očekuje.
Banka se slaže da će kredit produžiti, ali kako bi nadoknadili dodani rizik, ulagači će u 11. godini platiti 4% kamate, 5% kamate u 12. i 6% kamate u 13. godini. Nakon 13 godina, glavnica dospijeva, bez dopuštenih više produženja. U ovom scenariju postoje tri različita izborna razdoblja, u 12. mjesecu, 10., odnosno 12. godini. Ulagačima u nekretnine dat će se mjesec dana da banci kažu žele li obveznicu produžiti još godinu dana.
Razdoblje izbora izbornih obveznica
Tvrtke će se ponekad odlučiti prodati uvučene obveznice ulagačima. To su obveznice kod kojih imatelj može zatražiti potpunu otplatu prije dospijeća, na jedan ili više unaprijed određenih datuma. Ulagači vole povlačne obveznice jer nude zaštitu tijekom razdoblja porasta kamatnih stopa. Ako se stope povećavaju, ulagači imaju mogućnost povlačenja obveznice i izdavanja nove uz višu kamatnu stopu.
Tvrtke se mogu odlučiti za izdavanje povlačnih obveznica jer mogu dobiti povoljnije uvjete od zajmodavaca. Zajmodavci daju povoljne uvjete u zamjenu za pretpostavku kamatnog rizika. U takvom scenariju, u ugovoru o pozajmici bilo bi izborno razdoblje tijekom kojeg zajmodavac mora obavijestiti dužnika da li je odlučio povući obveznicu.
