Monetarna politika Federalnih rezervi usredotočena je na održavanje neutralne stope saveznih sredstava na razini od 2, 25% do 2, 50% do 2019. godine, što je bio moj poziv Feda. Međutim, ne slažem se s predsjedateljem Feda Jeromeom Powellom kada on kaže da uklanjanje bilance Federalnih rezervi ne pooštrava monetarnu politiku.
Bilanca je povećana na 4, 5 bilijuna dolara na nizu kvantitativnih olakšavajućih poteza koji su uslijedili nakon Velikog kreditnog sloma 2007. do 2008. godine. Uklanjanje tog poticaja odvijanjem bilance naziva se kvantitativnim pooštravanjem, jer se rezerve uklanjaju iz bankarskog sustava. Ovo je pooštravanje Feda.
Svake sedmice Federalne rezerve u srijedu rade kratki pregled svoje bilance. Dana 20. ožujka, bilanca je obilježena na 3.962 bilijuna dolara, što je manje od 9 milijardi dolara u odnosu na čitanje 13. ožujka. Ovo je potez Feda zatezanje!
Federalne rezerve
Prošli tjedan Federalne rezerve su stavile vremensku oznaku na odmotavanje rekavši da će se to zaustaviti krajem rujna 2019. Po mom mišljenju, ovo je pauza za odmotavanje i odmotavanje će se nastaviti nakon predsjedničkih izbora 2020. Federalne rezerve Predsjedavajući Jerome Powell želi da se bilanca smanji na 3, 5 bilijuna dolara, a raspored do rujna neće ispuniti taj cilj.
Novi raspored odmotavanja zahtijeva povlačenje od 50 milijardi USD u ožujku i travnju, a zatim na 35 milijardi USD u sljedećih pet mjeseci do rujna. To bi ukupno odmotalo 275 milijardi dolara. Budući da je bilanca sada 3, 962 bilijuna dolara, bilancu će trebati smanjiti za još 196 milijardi dolara, što će zahtijevati kvantitativno pooštravanje da bi se nastavilo nakon predsjedničkih izbora.
Dnevni grafikon prinosa na 10-godišnje američke blagajne
Refinitiv XENITH
Dnevni grafikon prinosa na američkoj blagajničkoj blagajni pokazuje da je taj prinos bio pod "križem smrti" koji je pogodovao nižim prinosima od 11. siječnja, kada je 50-dnevni jednostavni pomični prosjek pao ispod 200-dnevnog jednostavnog pomičnog prosjeka na pokazuju da bi slijedili niži prinosi. Taj je prinos tog dana iznosio 2, 70% i 22. ožujka se smanjio na 1942 s niskim prinosom od 2, 42%.
Ovaj prinos je ispod polugodišnjeg vrha od 2.605% od 20. ožujka, kada je Savezni odbor za otvoreno tržište (FOMC) najavio više golem pogled na monetarnu politiku. Prinos je zatvoren prošlog tjedna na 2, 44%, s mojim stopom vrtnja za ovaj tjedan na 2, 47%. Niži prinosi jasan su znak da ekonomska slabost u Europi pomaže "letu sigurnosti" u američke riznice.
Tjedni grafikon prinosa na 10-godišnje američko blagajno
Refinitiv XENITH
Tjedni grafikon prinosa na 10-godišnji prinos američke blagajne pokazuje da je pad prinosa počeo od visokog prinosa od 3, 26% postavljenog tijekom tjedna, 12. listopada, kada je burza dosegnula vrhunac. Ovaj tjedan postavlja najniži prinos od ovog najvišeg na 2, 42%, što je približavanje jednostavnom pomičnom prosjeku od 200 tjedana, ili "preokret na sredinu", na 2, 36%. Pad prinosa bilježi ispod tromjesečnog i polugodišnjeg skoka na 2.771% i 2.605%.
Dnevni grafikon za SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
SPDR S&P 500 ETF (SPY) nalazi se 19, 4% iznad svojih najnižih 26. prosinca od 233, 76 USD i 5% je ispod svoga dnevnog vrhunca od 293, 94 USD 21. rujna. ETF je 26. prosinca doživio "ključni preokret"., budući da je taj dan 246, 18 USD bio iznad vrha od 24. prosinca od 240, 83 USD. Ulagači bi trebali kupiti špijun na slabim nivoima do moje vrijednosti u polugodišnjem iznosu od 266, 14 USD i smanjiti udjele na snazi na moju godišnju rizičnu razinu na 285, 86 USD. ETF je ispod moje mjesečne stope na 281, 13 USD.
Tjedni grafikon za SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Tjedni grafikon za SPY pozitivan je, ali preopterećen, s ETF-om iznad njegovog petotjednog modificiranog pomičnog prosjeka na 275, 16 USD. Špijun je iznad svog jednostavnog pomičnog prosjeka u 200 tjedana ili "obrnutog značenja" na 238, 43 USD nakon što je taj prosjek održan na 234, 71 USD tijekom tjedna 28. prosinca. 12 x 3 x 3 tjedno polagano stohastičko čitanje poraslo je na 88, 80 prošlog tjedna, od 88.51 15. ožujka i prelazi se iznad prekoračenog praga od 80, 00. Špijun može biti udaljen tjedan dana od postajanja "naduvavajućeg paraboličnog mjehurića" s čitanjem iznad 90, 00.
