Što je distribucijska zaliha?
Zalihe distribucije odnose se na velike blokove vrijednosnih papira koji se pažljivo prodaju na tržište postupno u manjim blokovima kako bi se zasipalo tržište narudžbama za prodaju vrijednosnih papira i snizilo njihovu cijenu. Trgovci takvu dinamiku hartija od vrijednosti koje prodaju na ovaj način nazivaju jednostavno "distribucijom".
Riječ distribucija sama po sebi ima mnogo drugih značenja na financijskim tržištima. Specifična upotreba koju je definirala odnosi se posebno na opći akt prodaje dionica iz različitih razloga.
Ključni odvodi
- Raspodjela dionica odnosi se na prodaju dionica u većim institucijama. Distribucija je važna dinamika koju institucionalni ulagači moraju upravljati kako bi izbjegli nagli pad cijena dionica. Institucionalni ulagači koriste trgovinske algoritme ili tamne bazene za postizanje velike prodaje dionica.
Kako djeluju distribucijske zalihe
Da biste dobili predstavu o tome kako funkcionira ovakva raspodjela dionica, korisno je usporediti ono što pojedinačni trgovac radi prilikom prodaje dionica s onim što veliki institucionalni ulagač mora učiniti da bi prodao svoje dionice. Na primjer, pojedinačni trgovac s manje od 1.000 dionica dionica u tvrtki Fortune 500 odluči zatvoriti ovu poziciju. To neće biti problem tom trgovcu. Oni mogu brzo i učinkovito prodati dionice u bilo kojem trenutku, jer toliko voljnih kupaca čeka narudžbe na tržištu za kupnju dionica. Jednostavnom narudžbom putem internetskog brokera transakcija je završena u sekundi i nije joj preostalo više razmišljanja.
Upravitelj portfelja investicijskog fonda ima drugačiji izazov ako odluče zatvoriti poziciju od 1, 2 milijuna dionica iste dionice u vlasništvu pojedinog trgovca. Upravitelj portfelja zna da će uklanjanje ove pozicije stavljanjem jedinstvene narudžbe na tržišta brzo apsorbirati sve trenutne narudžbe za kupnju po tržišnoj cijeni te će proizvođači na tržištu započeti prilagođavati tržišne cijene kako bi pronašli više kupaca. To znači da će se cijena smanjivati jer se traži više narudžbi putem algoritama za trgovanje. To bi moglo dovesti do katastrofalnog pada cijena, brisanja znatnog dijela profita koji se fond nadao. Upravitelj fonda zna da se to ne može dogoditi.
Ono što upravitelj fonda zna učiniti je da se veliki blok dionica mora ponuditi u manjim komadima tijekom dana, možda čak i nekoliko dana, prije nego se pozicija potpuno zatvori. Postoji velik izbor načina za postizanje ove distribucije, uključujući algoritamsku prodaju i trgovanje u tamnim bazenima. Trgovci na strani kupca ili realiziraju te prodaje putem brokera ili imaju vlastitu tehnologiju tvrtke za prijenos narudžbi elektroničkim putem u razmjenu. Namjera je distribucijsku zalihu likvidirati bez snižavanja cijena ili prekucanja drugih na prisutnost velikog prodavača na tržištu. Kao takav, upravitelj fondova ili njihovi trgovci koji kupuju strane mogu često tražiti trenutke kada cijene rastu kako bi pokrenuli kampanju distribucije dionica.
Dani raspodjele i Dani distribucije
Dani distribucije izraz je koji se odnosi na zalihe distribucije u smislu da se odvija velika institucionalna prodaja dionica. Dan distribucije, tehnički gledano, događa se kada glavni tržišni indeksi padnu 0, 2% ili više na količini koja je veća od prethodnog trgovačkog dana. Niz ovih dana zajedno naziva se danima distribucije i često je povezan s znakovima tržišnog vrha. Distribucijske zalihe mogu biti dio ovog razdoblja prodaje velikih količina na tržištu, iako prodavač velike pozicije možda neće moći u potpunosti iskrcati željeni iznos dionica.
Pokazatelj akumulacije / raspodjele
Jedna studija tehničke analize, pokazatelj akumulacije / distribucije (također poznat kao A / D linija) pokušava vizualno prikazati očite utjecaje tako velikih distribucijskih aktivnosti na tržišne cijene. Sljedeći primjer cijene cijena dionica dionica tvrtke Apple oko rujna 2018. jasno pokazuje ovu dinamiku.
Distribucija zaliha jabuka.
Na sredini ovog grafikona indikator pokazuje izvrstan primjer načela iza distribucijske zalihe. Dionicama Applea toliko se trguje da je malo vjerovatno da bi se taj efekt dogodio zbog toga što je jedan jedini fond donio odluku strateške prodaje. Pokazatelj nema načina identificiranja pojedinih fondova, ali tehnički analitičari zaključuju iz ovog grafikona da se mora dogoditi dovoljna prodaja da je sudjelovanje institucija vjerojatno kandidat za objašnjenje.
U crnim okvirima označenim na sredini ljestvice, postaje jasno da, iako je cijena kretala bočno, ograničeno rasponom, broj naloga za prodaju izračunat pomoću pokazatelja akumulacije / distribucije (prikazan kao narančasta linija ispod karta cijena) prikazuje trend prema većoj prodaji. Takva aktivnost obično snižava cijenu, ali u ovom slučaju institucionalna uključenost birala je vrijeme za prodaju kada su kupci još uvijek zainteresirani za dionice. Vremenske prilike te prodaje pokazale su se učinkovitima jer se Apple nije vratio na veće cijene ostatak te godine i prvih šest mjeseci 2019. godine.
