Ekonomisti i drugi promatrači tržišta traže glavne tržišne pokazatelje poput bruto domaćeg proizvoda (BDP), bruto nacionalnog proizvoda (BNP), indeksa potrošačkih cijena (CPI) i indeksa cijena proizvođača (PPI) za upute o stanju u gospodarstvu i budući smjer tržišta dionica. Međutim, kada stručnjaci interpretiraju podatke, njihove tržišne projekcije često zanemaruju potencijalne nedostatke u priči koju indikatori govore.
Naravno, svaka priča može imati nekoliko strana. Kada pregledavaju tržišne projekcije temeljene na ekonomskim pokazateljima, ulagači moraju razumjeti sve strane priče kako bi napravili fer procjenu u pogledu valjanosti određenog pokazatelja. U nekim slučajevima priča ispričana po glavnim ekonomskim pokazateljima možda nije najbolji prikaz onoga što se u stvari treba mjeriti.
Bruto domaći proizvod
Bruto domaći proizvod (BDP), definiran kao monetarna vrijednost svih gotovih proizvoda i usluga proizvedenih unutar granica zemlje, obično se koristi kao pokazatelj ekonomskog zdravlja zemlje kao i mjerilo životnog standarda zemlje. Naravno da ta mjera nije bez svojih kritičara, koji ispravno ističu da BDP ne uzima u obzir takozvanu podzemnu ekonomiju. Sve transakcije koje, iz bilo kojeg razloga, ne budu prijavljene vladi, jednostavno se isključuju iz izračuna BDP-a. Na primjer, proizvodnja kućanstva (vrijednost rada supružnika koji ostaje kod kuće) ne znači ništa, dok usluge sobarica povećavaju BDP. Ostali primjeri podzemne proizvodnje uključuju vrijeme koje provodite radeći u svom vrtu ili popravljajući automobil.
Važno je i razumjeti da BDP računa proizvodnju, a ne uništenje, tako da obnova grada nakon uragana pruža poticaj BDP-u, ali previđa gubitke od oluje na milijarde dolara. BDP također daje nesavršenu sliku pri usporedbi zemalja, budući da se razlike u valuti i proizvodnji specijalizirane robe može teško izjednačiti u računske svrhe. Slično tome, usporedba BDP-a između nacije koja se obnovila nakon uništenja i stabilne i zdrave države mogla bi stvoriti dojam da je prva zdravija nego kasnija.
Nije mjera prosperiteta
Neki kritičari čak tvrde da BDP nije namijenjen mjerenju zdravlja zemlje, već služi samo kao mjerilo produktivnosti nacije. U toj perspektivi BDP nema nikakve veze sa životnim standardom zemlje. Ekonomska proizvodnja ne daje uvid u stopu pismenosti, životni vijek, pristup zdravstvenoj skrbi, slobodno vrijeme ili opću razinu sreće među određenim stanovništvom. Iako postoji povezanost između faktora, korelacija ne mora nužno podrazumijevati i uzročno-posljedičnu vezu. Zapravo, indeks ljudskog razvoja koji koristi Razvojni program Ujedinjenih nacija i Bruto nacionalni indeks sreće koji koristi sićušna nacija Butana učinio bi daleko bolji posao razlikovanja potlačene nacije nepismenih seljaka koji se trude u trgovinama i zdravih, sretnih zemlja zarađuje poštene plaće u sigurnom radnom okruženju nego što bi BDP.
Daljnja konfuzija nastaje kada se pojavi inflacija. Faktori realnog BDP-a u utjecajima inflacije, uključujući sve promjene cijena koje se događaju u određenoj godini. Nominalni BDP, s druge strane, procjenjuje BDP u razdoblju od više godina koristeći određenu godinu kao baznu godinu bez odgovarajućih prilagođavanja za redovna poskupljenja. Tako se količina robe i usluga svake godine koja se procjenjuje množi s cijenama te robe tijekom bazne godine da bi se omogućila ravnomjerna usporedba. Uporaba nominalnog i stvarnog BDP-a može biti zbunjujuća za one koji nisu upoznati s pojmovima i njihovim značenjima.
Bruto društveni proizvod
Bruto nacionalni proizvod (BNP) mjeri se ekonomskim učinkom neke zemlje ili onim što njeni građani proizvode (tj. Robom i uslugama) i bez obzira na to proizvode li one unutar svojih granica. Uključuje BDP, plus bilo koji prihod koji rezidenti ostvare od inozemnih investicija, umanjen za prihod ostvaren u domaćem gospodarstvu od strane inozemnih stanovnika.
Kritičari BNP-a navode istu kritiku za ovu mjeru kao i za BDP, jer ne cijeni određene aktivnosti i ne vodi računa o socijalnoj dobrobiti (siromaštvo itd.). Još jedna snažna kritika BNP-a je da metrika može biti gotovo irelevantna. Prvo, pojedinac može biti građanin dvije različite zemlje. Dvostruko brojanje njezine produktivnosti ne bi bilo točno mjerilo ukupne globalne proizvodnje. Kao drugo, država ima vrlo malo dobiti od jednog od svojih građana koji proizvode robu u drugoj zemlji. Mogla bi ga oporezivati zemlja državljanstva, ovisno o poreznoj strukturi dviju zemalja, ali sveukupni dobici u produktivnosti izostaju.
Kao i BDP, BNP se izračunava i nominalno i realno. Korištenje pogrešnog u usporedbi iskrivit će rezultate za neoprezne ulagače.
Indeks potrošačkih cijena
Indeks potrošačkih cijena (CPI) je niz mjera koje odražavaju ponderirani prosjek cijena košarice roba i usluga. Roba se ponderira u indeksu prema njihovom udjelu u ukupnim potrošačkim izdacima. Promjene CPI koriste se za procjenu inflacije. Iako je praćenje inflacije hvale vrijedan cilj koji može pomoći potrošačima i investitorima da razumiju promjene povezane s troškovima života, razumijevanje CPI-a nije jednostavno pitanje.
Vlada svakog mjeseca distribuira nekoliko varijanti CPI-ja, uključujući:
- CPI za radnike u gradskom kladionici i radnike u neredu (CPI-W): Ova mjera ne uključuje profesionalne, rukovodeće ili tehničke radnike, samozaposlene radnike, umirovljenike ili nezaposlene. Ova metrička vrijednost čini samo faktore inflacije kojima je izložena određena radna sekcija stanovništva. Jasno je da to nije osobito širok ili inkluzivan indeks. CPI za sve gradske potrošače (CPI-U): Ova mjera uključuje samo članove gradskih kućanstava u određenim naseljima na kojima žive najmanje 2500 stanovnika. Seoski i vojni poslovi su isključeni. CPI-U je najšira mjera CPI u smislu privođenja većine nacije, ali još uvijek nije primjenjiva na ruralno stanovništvo. Temeljni CPI: Ova mjera isključuje hranu i energiju zbog njihove volatilnosti. Naravno, troškovi hrane i energije imaju značajan utjecaj na nečiji trošak i općenito imaju teško izbjeći utjecaj na potrošače. Svaka mjera koja ih ne uhvati vjerojatno neće odražavati iskustva većine stanovništva.
Mjere CPI prepune su kritike. Za jednu, košarica robe je prilično statična, rijetko se mijenja i ne mora uvijek odražavati predmete koji pružaju točno računovodstveno iskustvo potrošača. Za druge, neki kritičari tvrde da CPI precjenjuje inflaciju, dok drugi tvrde obrnuto.
CPI, možda više od ostalih ekonomskih pokazatelja, naglašava koliko zbunjujuće može biti za investitore u tumačenju ekonomskih podataka. Ovi pokazatelji mogu biti korisni ekonomistima, ali prilično su zbunjujući za prosječnog čovjeka.
Pokazatelj koji se promijenio u vremenu
Indeks cijena proizvođača (PPI) mjeri prosječnu promjenu prodajnih cijena koje su s vremenom dobili domaći proizvođači roba i usluga. Za razliku od COI-ja, PPI mjeri promjene cijena iz ugla prodavatelja.
Srećom, PPI privlači relativno malo kritika modernih ekonomista i investitora, iako to nije uvijek bio slučaj. PPI ima dvije praktične svrhe u poslovnom svijetu. Iz perspektive potrošača, ekonomistima omogućuje procjenu budućeg smjera CPI. Kada je PPI visok, troškovi će se na kraju prenijeti na kupce koji će se suočiti s inflatornim pritiscima na kupljenu robu. Osim toga, iz perspektive tvrtke, PPI omogućava da se cijena prodane robe standardizira i usporedi na povijesnoj razini.
Donja linija
Tumačenje ekonomskih pokazatelja nije uvijek jednostavan proces. Kao i branje zaliha, to zahtijeva znanje, vještinu, detaljno razumijevanje teme i možda čak i malo sreće. Ekonomisti i investitori uvijek traže bolje informacije, a ne dolazi u obzir da se pokazatelji mijenjaju s vremenom, razvijajući se kako bi išli u korak sa svijetom oko sebe i podacima koje investitori i stručnjaci traže.
