Kad većina nas misli na inflaciju, razmišljamo o rastućim cijenama koje opterećuju proračune i oduzimaju nam kupovnu moć. Tijekom kasnih 1970-ih i početka 1980-ih inflacija je u SAD-u skočila čak 14, 8%, a kamatne stope su se popele na slične razine. Malo živih Amerikanaca zna kako je suočiti se sa suprotnom pojavom - deflacijom.
TUTORIJAL: Ekonomski pokazatelji koje treba znati
Budući da se previše inflacije uglavnom smatra lošom, ne bi li slijedilo da bi deflacija mogla biti dobra stvar? Ne nužno, jer mnogo toga ovisi o uzroku i okolnostima deflacijskog ciklusa i koliko dugo traje. (Deflacija se nastavila pojavljivati kroz ekonomsku povijest - ali je li to tako loše? Saznajte više u The Upside Of Deflation .)
Što je? Deflacija je opći pad cijena kao funkcija ponude i potražnje za proizvodima i novca koji se koristi za njihovu kupnju. Deflacija može biti uzrokovana smanjenjem potražnje za proizvodima, povećanjem ponude proizvoda, viškom proizvodnih kapaciteta, povećanjem potražnje za novcem ili smanjenjem ponude novca ili dostupnosti kredita.
Smanjena potražnja za proizvodima može se očitovati u obliku manje osobne potrošnje, manje investicione potrošnje i manje državne potrošnje. Iako je deflacija često povezana s ekonomskom recesijom ili depresijom, može doći do razdoblja relativnog prosperiteta ako postoje pravi uvjeti.
Praktična primjena Ako padaju cijene jer se proizvod može proizvesti učinkovitije i jeftinije u većoj količini, to se smatra dobrim stvarima. Primjer za to je potrošačka elektronika koja je daleko bolja i sofisticiranija nego ikad. Ipak cijene su neprestano padale kako se tehnologija poboljšavala i potaknula veću potražnju. (Saznajte više u našem udžbeniku Osnove ekonomije.)
Učinak na cijene fluktuacija potražnje za novcem obično je funkcija kamatnih stopa. Kako se potražnja za novcem povećava tijekom razdoblja inflacije, kamatne stope rastu kako bi se nadoknadila veća potražnja i kako bi se cijene dalje povećavale. Suprotno tome, deflacija će rezultirati nižim kamatnim stopama jer potražnja za novcem opada. U tom slučaju, cilj je potaknuti potražnju kupaca za poticanjem gospodarstva.
Velika depresija Snažna ekonomska kontrakcija tijekom Velike depresije rezultirala je deflacijom u prosjeku -10, 2% 1932. godine. Kako je burza započela krater krajem 1929., ponuda novca je opadala zajedno s njom kako je likvidnost oduzimala tržište.
Jednom kada je silazna spirala započela, punila se na sebe. Kako su ljudi izgubili posao, to je smanjilo potražnju robe, uzrokujući daljnji gubitak posla. Pad cijena nije bio dovoljan da potakne potražnju, jer je rastuća nezaposlenost znatno pojeftinila kupovnu moć potrošača. Efekt snježne kugle nije se tu zaustavio, jer su banke počele padati jer su se zadane stope kredita drastično povećavale.
Kako su banke prestale pozajmljivati novac i kredite presušivati, ponuda novca smanjila se, a potražnja se povećala. Iako je potražnja za novcem i dalje velika, nitko si to nije mogao priuštiti jer se ponuda smanjila. Jednom kada se ovaj začarani krug dogodio, trajao je desetljeće do početka Drugog svjetskog rata.
Mogući učinci Mnogo je razloga za zabrinutost zbog dužeg deflacijskog razdoblja, čak i bez događaja koji bi bio poguban kao Velika depresija:
1. Potražnja za robom opada jer potrošači odgađaju kupnju, očekujući niže cijene u budućnosti. Ovaj spoj se sam po sebi smanjuje kako bi se smanjila potražnja.
2. Potrošači očekuju da zarađuju manje i zaštitit će imovinu, a ne trošiti ih. Budući da je 70% američke ekonomije usmjereno od strane potrošača, to bi imalo negativan učinak na BDP.
3. Kapi banaka kod kreditiranja jer posuđivanje novca ima manje smisla s obzirom na stvarni trošak. To je zbog toga što bi se zajam vratio novcem koji vrijedi više nego sada.
4. Deflacija osigurava da korisnici kredita koji pljačkaju imovinu gube budući da vrijednost imovine u budućnosti postaje manja od one koja je kupljena.
5. Što ste duže zaduženi, to će vam biti i gore stanje jer će vam se plaća vjerojatno smanjiti, a isplate zajma ostaju iste.
6. Za vrijeme inflacije ne postoji gornja granica kamatnih stopa za kontrolu inflacije. Tijekom deflacije donja granica je nula. Zajmodavci neće pozajmljivati nula posto kamate. Po stopama iznad nule, zajmodavci zarađuju novac, ali zajmoprimci gube i neće ih toliko posuditi.
7. Korporativna dobit obično opada tijekom deflacijskog razdoblja, što bi moglo uzrokovati odgovarajući pad cijena dionica. To utiče na potrošače koji se oslanjaju na povećanje vrijednosti dionica i dividendi kako bi nadopunili svoje prihode.
8. Nezaposlenost raste i padaju kako opada potražnja, a tvrtke se bore za zaradu. To ima složeni učinak u cjelokupnom gospodarstvu.
Što učiniti od velike depresije, neprekidno se vodi rasprava o tome kako se najbolje boriti protiv recesije i deflacije. Predsjednik Federalnih rezervi Ben Bernanke usvojio je politiku "kvantitativnog ublažavanja", koja u suštini iznosi tiskanje novca za kupnju američkih blagajnica. Slijedeći keynesijsku ekonomsku teoriju, on koristi novčanu masu kako bi nadoknadio ekonomsku kontrakciju koja je posljedica financijskog sloma 2008. godine i pucanja stambenog balona. Kako se to događa, ostaje za vidjeti jer su ove politike dizajnirane da izazovu inflaciju.
Ako bi SAD ušle u održivi deflacijski ciklus, vaša je najbolja zaštita da se držite svog posla i imate što manje duga. Ne želite biti zatvoreni u otplati zajma novcem koji svakim danom raste. Uštedite što više novca i odložite diskrecijsku kupnju dok cijene ne budu niže. I na kraju, razmislite o prodaji imovine koja vam nije potrebna dok još uvijek imaju vrijednost.
