Zamjena valuta prema zamjeni kamatnih stopa: pregled
Zamjene su izvedeni ugovori dviju strana koji uključuju razmjenu novčanih tokova. Jedna strana ugovorna strana suglasna je za primanje jednog niza novčanih tokova dok plaća drugoj drugoj novčane tijekove. Zamjene kamatnih stopa uključuju razmjenu kamata, dok valutni swapovi uključuju razmjenu iznosa novca u jednoj valuti za isti iznos u drugoj.
Ključni odvodi
- Zamjene su ugovorni derivati gdje jedan ugovorni ugovor pristaje na razmjenu novčanih tokova s drugim. Zamjene kamata uključuju razmjenu novčanih tokova generiranih iz dvije različite kamatne stope - na primjer, fiksne u odnosu na promjenjive. protiv kolebanja tečaja
Zamjene kamatnih stopa
Zamjena kamatnih stopa je ugovor o financijskim derivatima u kojem se dvije strane dogovore da razmjenjuju svoje novčane tijekove kamatne stope. Zamjena kamatnih stopa općenito uključuje razmjenu između unaprijed određenih nominalnih iznosa s fiksnim i promjenjivim stopama.
Na primjer, pretpostavimo da banka ABC posjeduje investiciju od 10 milijuna dolara, koja plaća londonsku međubankarsku ponuđenu stopu (LIBOR) plus 3% svakog mjeseca. Stoga se to smatra plutajućim plaćanjem, jer kako LIBOR fluktuira, tako raste i novčani tok. S druge strane, pretpostavimo da banka DEF posjeduje investiciju od 10 milijuna američkih dolara koja svaki mjesec plaća fiksnu stopu od 5%. Banka ABC odlučuje da će radije primati stalnu mjesečnu uplatu, dok banka DEF odluči iskoristiti priliku za primanje većih plaćanja. Stoga dvije banke pristaju sklopiti ugovor o zamjeni kamatnih stopa. Banka ABC pristaje platiti banci DEF LIBOR plus 3% mjesečno po nominalnom iznosu od 10 milijuna USD. Banka DEF pristaje platiti banci ABC fiksnu 5% mjesečnu stopu na nominalni iznos od 10 milijuna USD.
Kao drugi primjer, pretpostavimo da Paul preferira zajam s fiksnom stopom i ima kredite na raspolaganju po promjenjivoj stopi (LIBOR + 0, 5%) ili po fiksnoj stopi (10, 75%). Mary preferira zajam s promjenjivom stopom i ima kredite na raspolaganju po promjenjivoj stopi (LIBOR + 0, 25%) ili po fiksnoj stopi (10%). Zbog boljeg kreditnog rejtinga, Marija ima prednost nad Paulom i na tržištu s promjenjivom stopom (za 0, 25%) i na tržištu s fiksnom stopom (za 0, 75%). Njena prednost je veća na tržištu fiksnih kamatnih stopa, pa uzima kredit s fiksnom stopom. No, budući da preferira promjenjivu kamatu, sklapa ugovor o razmjeni s bankom da plati LIBOR i dobije fiksnu stopu od 10%.
Paul plaća (LIBOR + 0, 5%) zajmodavcu i 10, 10% banci, a LIBOR prima od banke. Njegova neto uplata iznosi 10, 6% (fiksno). Zamjena je učinkovito pretvorila svoju izvornu promjenjivu uplatu u fiksnu stopu, čime se dobiva najisplativija stopa. Slično tome, Marija plaća 10% zajmodavcu, a LIBOR banci i prima 10% od banke. Njeno neto plaćanje je LIBOR (plutajući). Zamjena je učinkovito pretvorila prvobitno fiksno plaćanje u željeni plutajući iznos, dobivajući pritom najisplativiju stopu. Banka uzima smanjenje od 0, 10% od onoga što dobiva od Pavla i plaća Mariji. (Pogledajte povezano: Kako vrednovati zamjene kamatnih stopa.)
Zamjena kamatnih stopa. Investopedia
Zamjene valuta
Suprotno tome, valutne zamjene su ugovor o deviznom razmjenu dviju strana za razmjenu tokova novčanih tokova u jednoj valuti u drugu. Dok valutni swapovi uključuju dvije valute, kamatni swapovi rade samo s jednom valutom.
Na primjer, pretpostavimo da banka XYZ posluje u Sjedinjenim Državama i bavi se samo američkim dolarima, dok banka QRS posluje u Rusiji i bavi se samo rubljem. Pretpostavimo da banka QRS ima ulaganja u Sjedinjene Države u vrijednosti od 5 milijuna dolara. Pretpostavimo da su se dvije banke složile stupiti u valutni swap. Banka XYZ pristaje platiti banci DEF LIBOR plus 1% mjesečno po nominalnom iznosu od 5 milijuna USD. Banka QRS pristaje platiti banci ABC fiksnu 5% mjesečnu stopu na nominalni iznos od 253, 697, 500 ruskih rubalja, uz pretpostavku da je 1 USD jednak 50, 74 rubalja.
Pristajući na swap, obje su tvrtke mogle osigurati niske troškove kredita i zaštititi se od fluktuacije kamatnih stopa. Varijacije postoje i u valutnim swapovima, uključujući fiksne u odnosu na plutajući i plutajući vs. Ukratko, stranke se mogu zaštititi od volatilnosti deviznih stopa, osigurati poboljšane stope zajma i primiti strani kapital.
