Usred ovogodišnjeg porasta bitkoina, regulatori vrše odustajanje od sumnji u manipuliranje cijenama na relativno nereguliranim tržištima kriptovaluta. Dok su Komisija za trgovanje robnim terminima (CFTC) i Komisija za vrijednosne papire (SEC) započeli vlastite istrage i provale, američki ministar financija Steven Mnuchin nedavno je najavio nova pravila koja će vjerojatno osigurati da kriptovalute neće negativno utjecati na utjecaj financijskog sustava, prema Bloombergu.
"Gledamo svu kripto imovinu", kazao je Mnuchin u televizijskom intervjuu. "Potrudit ćemo se da imamo jedinstven pristup i pretpostavljam da će biti više propisa koji dolaze iz svih tih agencija."
Što to znači za investitore
Grafikoni cijena bitcoina počinju nalikovati leđima deve jer je cijena najpopularnije kripto valute na svijetu usred formiranja drugog grba. Prva grba dosegla je vrhunac 2017. godine, godine „kriptoluka“ kada su se svi i svi koji su se usudili upustiti u novonastalo tržište digitalne valute mogli i učinili zaraditi. Taj se mjehurić srušio, i to ne bez puno upozorenja. Kripto mrtvaci su, međutim, još uvijek oko sebe i počinju osjećati osvećenost nedavnim naletom Bitcoina. Ostali su skeptičniji.
Ovakva velika kretanja cijena u kratkim vremenskim razdobljima često su znakovit znak tržišne manipulacije, tvrdi John Griffin, profesor financija na Sveučilištu u Texasu u Austinu. Zbog neregulirane prirode tržišta kriptovaluta, velike su šanse da netko umjetno napuha ili smanji cijenu određene digitalne valute radi vlastitog osobnog dobitka. Kada cijene tih vrijednosnih papira naprave velike i česte skokove, ulagači bi trebali biti oprezni. "Ekstremna volatilnost sugerira da je manipulacija besna, " Griffin je rekao Bloombergu.
Unatoč mnogim trgovinama kriptovalutama koje se odvijaju na javnom blockchainu, decentraliziranoj digitalnoj knjizi koja provjerava i bilježi prošle transakcije, neke se trgovine odvijaju na kripto razmjenama. Trenutno širom svijeta postoji više od 200 takvih razmjena. Za razliku od tradicionalnih burzi, ove kripto burze su neregulirane i trgovci nemaju načina znati jesu li izvještavani obim i cijene zapravo odražavaju stvarnu trgovačku aktivnost za razliku od tržišne manipulacije.
Ta se manipulacija može dogoditi na više načina, uključujući: pranje trgovanja, pri čemu trgovac kupuje i prodaje vrijednosni papir kako bi stvorio percepciju veće tržišne aktivnosti nego što stvarno postoji; pumpa i odbacivanje, pri čemu trgovac ulazi u poziciju, a zatim daje pogrešne i pretjerane preporuke kako bi uvjerio druge da kupuju, ispumpavajući cijenu, a zatim ispuštajući poziciju, uzrokujući pad cijene; i trgovanje kitovima, gdje mali broj pojedinaca, poput takozvanih Bitcoin kitova, posjeduje velike količine određenog vrijednosnog papira i može na taj način ostvariti veći utjecaj na kretanje cijena.
Mnoge razmjene imaju naviku lažiranja količina trgovanja kako bi privukle više kovanica i korisnika, tvrdi Hunter Horsley, izvršni direktor San Francisco kompanije Bitwise Asset Management, koja upravlja sredstvima kripto indeksa. Promotori kovanog novca unajmili su odjeće kako bi oprali trgovinu za njih, napuhavajući količinu svoje kovanice na razmjenama. Čak 95% obujma razmjene Bitcoin-a navedenog na CoinMarketCap.com nastaje zbog manipulacija, navedeno je u majskom izvještaju. "Kod kriptovaluta rizik predstavlja razmjena kriptovaluta", rekao je za Bloomberg Jeff Dorman, direktor tvrtke za upravljanje kripto imovinom Arca.
Iako tradicionalna tržišta nisu imuna na manipulaciju, o čemu svjedoči skandal s Liborom koji je izašao na vidjelo 2012. godine, propisi imaju tendenciju da učini ta tržišta i njihove razmjene transparentnijima i pruži osnovu za poduzimanje pravnih radnji protiv počinitelja.
Gledajući unaprijed
Čini se da su kripto valute više od prolaznog financijskog nedostatka, jer Facebook izgleda pokretanje vlastite digitalne valute, prisiljavajući regulatore da moraju smisliti novi set pravila kako bi zaštitili ulagače i osigurali stabilnost financijskog sustava.
