Ulagači koji razmatraju vrijednosne papire s fiksnim dohotkom možda žele istražiti korporativne obveznice, što su neki opisali kao posljednje sigurno ulaganje. Kako su prinosi mnogih vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom opadali nakon financijske krize, kamatne stope koje plaćaju korporativne obveznice učinile su ih privlačnijima. Korporativne obveznice imaju svoje jedinstvene prednosti i nedostatke.
Prednosti korporativnih obveznica
Jedno od glavnih povlačenja korporativnih obveznica su njihovi snažni prinosi. Prinosi na nekim državnim obveznicama više puta su se smanjili na nove rekorde. Američka vlada je 13. srpnja 2016. prodala državne obveznice u vrijednosti od 12 milijardi dolara s prinosom od 2, 172%, čime je srušen prethodni rekord od 2, 43% postavljen u siječnju 2015. Od 2018. godine prinos korporativnih obveznica dosegao je čak 4, 02 %.
Likvidnost
Mnoge korporativne obveznice trguju na sekundarnom tržištu, što investitorima omogućuje kupnju i prodaju tih vrijednosnih papira nakon izdavanja. Na taj način ulagači mogu imati koristi od prodaje obveznica koje su porasle u cijeni ili kupovine obveznica nakon pada cijena.
Nekim korporativnim obveznicama trguje se malo. Sudionici na tržištu koji žele prodati ove vrijednosne papire također bi trebali znati da brojne varijable mogu utjecati na njihove transakcije, uključujući kamatne stope, kreditni rejting njihovih obveznica i veličinu njihove pozicije.
Opsežne mogućnosti
Postoje mnoge vrste korporativnih obveznica, poput kratkoročnih obveznica s dospijećem pet godina ili manje, srednjoročnih obveznica koje dospijevaju u roku od pet do 12 godina i dugoročnih obveznica koje dospijevaju u više od 12 godina.
Osim ročnosti, korporativne obveznice mogu ponuditi mnogo različitih kuponskih struktura. Obveznice koje imaju nultu-kuponsku stopu ne plaćaju kamate. Umjesto toga, vlade, vladine agencije i tvrtke izdaju obveznice s nultom kuponskom stopom uz popust u odnosu na nominalnu vrijednost. Obveznice s fiksnom kuponskom stopom plaćaju istu kamatnu stopu do dospijeća, obično na godišnjoj ili polugodišnjoj osnovi.
Kamatne stope za obveznice s promjenjivim kuponskim stopama temelje se na referentnoj vrijednosti, kao što su indeks potrošačkih cijena (CPI) ili londonska međubankarska ponuđena stopa (LIBOR), dodajući određeni broj baznih bodova (bps) referentnoj vrijednosti. Isplate kamata mijenjaju se zajedno s referentnom vrijednosti.
Koračna kuponska stopa osigurava plaćanje kamata koje se mijenjaju u unaprijed određeno vrijeme i obično se povećavaju. Većina tih vrijednosnih papira dolazi s odredbom poziva, što znači da ulagači primaju početnu kamatnu stopu do datuma poziva. Nakon što dosegne datum poziva, izdavatelj ili poziva obveznicu ili povećava kamatnu stopu.
Nedostaci korporativnih obveznica
Jedan od glavnih rizika korporativnih obveznica je kreditni rizik. Ako izdavatelj prestane poslovati, ulagač možda neće primati kamate ili vratiti glavnicu. To je u suprotnosti s obveznicama koje je izdala vlada s visokim kreditnim rejtingom, jer bi ovaj entitet teoretski mogao povećati poreze za plaćanje vlasnicima obveznica.
Drugi značajan rizik je rizik događaja. Tvrtke se mogu suočiti s nepredviđenim okolnostima koje bi mogle ugroziti njihovu sposobnost stvaranja novčanog toka. Isplate kamata - ili otplata glavnice - povezane s obveznicom ovise o sposobnosti izdavatelja da generira taj novčani tok. Korporativne obveznice mogu ulagačima pružiti pouzdan tok prihoda. Ti su vrijednosni papiri koji se temelje na dugovima postali osobito atraktivni nakon financijske krize, jer su poticaji središnje banke pomogli da se prinosi smanje na mnogim vrijednosnim papirima s fiksnim dohotkom. Zainteresirani investitori mogu birati između više vrsta korporativnih obveznica, a te vrijednosnice često uživaju značajnu likvidnost. Međutim, korporativne obveznice imaju svoje jedinstvene nedostatke. (Za čitanje u vezi, pogledajte „Kako uložiti u korporativne obveznice“)
