Što je kolateralna zakladna obveznica?
Kolateralna obveznica je obveznica koja je osigurana financijskim sredstvom - poput dionica ili drugih obveznica - koju deponira i drži skrbnik za vlasnike obveznice. Obveznica se smatra sigurnijom investicijom od neosigurane obveznice jer bi se imovina mogla prodati da isplati vlasniku obveznice, ako je potrebno.
Kolateralna zakladnička obveznica se također naziva i kolateralna zakladna potvrda ili kolateralna zaklada.
Ključni odvodi
- Kolateralna obveznica je vrsta osiguranih obveznica u kojoj korporacija deponira dionice, obveznice ili druge vrijednosne papire kod skrbnika kako bi poduprla svoje obveznice. Kolaterala mora imati tržišnu vrijednost u trenutku izdavanja obveznice koja je barem jednaka vrijednosti obveznica. Vrijednost kolaterala periodično se preispituje kako bi se osiguralo da li i dalje odgovara vrijednosti koja je prvobitno založena. Ako s vremenom vrijednost kolaterala padne ispod dogovorenog minimuma, izdavatelj mora staviti dodatne vrijednosne papire ili gotovinu kao kolateral. Ova vrsta obveznica smatra se sigurnijom od neosigurane obveznice; međutim, veća razina sigurnosti je manji prinos i samim tim niža isplata.
Razumijevanje kolateralne obvezničke obveznice
Korporativna obveznica je obveznica koju tvrtka izdaje za prikupljanje kapitala za kratkoročne dužničke obveze ili dugoročne kapitalne projekte. U zamjenu za kredit koji su dali investitori, tvrtka plaća periodične kamate vlasnicima obveznica i po dospijeću obveznica otplaćuje glavnu investiciju.
Budući da tvrtke radije izdaju dug s što nižom kamatnom stopom, tražit će načine kako smanjiti troškove zaduživanja. Jedan od načina za to je osiguranje obveznice izdane s kolateralom vrijednosnim papirima koji se nazivaju kolateralna zakladna obveznica.
Ako korporacija bankrotira ili ne ispuni dug, vlasnici obveznica prvo se vraćaju, a vlasnici zaštićenih obveznica vraćaju se prije vlasnika osiguranih obveznica.
Kako djeluje kolateralna obveznica
Kolateralna obveznica je obveznica s potražnjom protiv vrijednosnog papira ili košarice vrijednosnih papira. Te obveznice obično izdaju holding kompanije jer obično imaju malo ili nikakvu stvarnu imovinu koja bi se mogla koristiti kao kolateral. Umjesto toga, holding kompanije imaju kontrolu nad drugim društvima, poznatim kao podružnice, posjedovanjem dionica u svakoj od podružnica. Holding će na taj način izdati kolateralnu obvezničku obveznicu nad vrijednosnim papirima svojih podružnica.
Kolateralizirani vrijednosni papiri založeni za osiguranje obveznice prenose se na povjerenika za upravljanje u ime vlasnika obveznica. Iako stečajni upravnik ima skrbništvo nad založnom imovinom, glasačka prava dodijeljena tim vrijednosnim papirima ostat će kod korporativnog izdavatelja.
Da bi vrijednosni papiri bili prihvatljivi za kolateral, njihova tržišna vrijednost mora biti veća od iznosa zaostalih obveznica za određeni postotak. Vrijednost založenih vrijednosnih papira redovito će se revalorizirati i obilježiti na tržištu kako bi se odrazila njihova tržišna vrijednost. Ako tijekom trajanja obveznice tržišna vrijednost kolaterala padne ispod predviđenog minimuma istaknutog na vrijednosnom papiru, izdavatelj mora založiti dodatne vrijednosne papire ili gotovinu kao osiguranje.
Kupnja osigurane obveznice poput kolateralne obvezničke garancije sigurnija je od kupnje neograničene obveznice, ali dodatna sigurnost ima cijenu - nižu kamatnu stopu od one koju biste dobili da ste kupili usporedivu neosiguranu obveznicu.
Primjer kolateralne zakladne obveznice
Ako tvrtka koja je izdala neisplate dužničke obveze, vlasnici duga dobili bi vrijednosne papire u vlasništvu povjerenja, baš kao i osiguranje za kredit. Na primjer, recimo da kompanija A izda kolateralnu obvezničku obveznicu, a kao garancija za obveznicu uključuje i pravo na dionice Društva A koje drži skrbničko društvo. Ako tvrtka A neplati namire na obveznice, vlasnici obveznica imaju pravo na dionice u zakladi.
Nadalje, ako izdavatelj ne izvrši svoje isplate, glasačka prava dionica koje skrbnik posjeduje će se prenijeti na povjerenika koji ima mogućnost prodaje vrijednosnih papira platiti vlasnicima obveznica.
Kolateralne obveznice imaju niže prinose od nezaštićenih obveznica jer se smatraju manje rizičnim zbog kolaterala koji ima skrbnik. Ulagači će biti spremni prihvatiti manji prinos po ovim obveznicama u zamjenu za zajamčeni tok prihoda i očuvanu glavnu investiciju.
