Što je opcija kameleona
Kameleonska opcija može promijeniti svoju strukturu ako se ispune unaprijed određeni uvjeti ugovora, poput određenog povećanja ili smanjenja cijene predmetne imovine. Kameleonska opcija pruža investitoru veću fleksibilnost jer mogu trgovati kameleonskom opcijom, umjesto da trguju višestrukim opcijama vanilije kako bi postigli isti rezultat.
Propadanje mogućnosti kameleona
Kameleonskim opcijama trguje se preko šaltera (OTC) te su stoga prilagodljive na temelju onoga što se kupac i prodavač slažu. Najjednostavnije rečeno, opcija kameleona mogla bi biti i poziv ili poziv, ovisno o kojoj strani štrajkačke cijene je predmetna imovina. Ako je osnovna cijena viša od štrajka, to bi mogla biti pozivna opcija, a ako je osnovna cijena ispod štrajka, onda bi to mogla biti put opcija. Ako trgovac očekuje velik pomak dionica, ali nije bio siguran u smjeru, umjesto da kupi i poziv i stavi, mogli su kupiti opciju kameleona ovako struktranu.
Prednost kameleonske mogućnosti je njegova fleksibilnost. Stranke se mogu dogovoriti s vlastitom cijenom štrajka, datumom isteka, veličinom ugovora, bilo da je poziv ili poziv, te u kojim se intervalima bilo koja od tih varijabli mijenja.
Nedostaci uključuju veću premiju od vanilije opcije, prvenstveno zato što kameleon nudi veću šansu da se opcija završi u novcu (ovisno o uvjetima). Prodavač opcije, stoga, zahtijeva veću cijenu opcije. Međutim, troškovi kameleona mogu biti privlačniji od kupovine višestrukih opcija vanilije. OTC opcije nisu tekuće, pa možda nije moguće izaći iz opcije prije isteka roka ako je potrebno. Ovim se opcijama trguje prije svega sofisticiranim pojedincima i institucijama visoke vrijednosti, a prosječni investitor rijetko ih koristi.
Primjer opcije kameleona
Ove su opcije vrlo prilagodljive, pa je sljedeći samo jedan mogući način strukturiranja.
Pretpostavimo da trgovac želi kupiti opciju novčanog poziva koja istječe za mjesec dana. Temeljna dionica trguje se na 45 dolara, tako da je štrajk cijena kameleonske opcije također 45 dolara.
Zbog velikog novosti koja izlazi na zalihu, kupac opcije želi i malo zaštite od štete. Ako dionica padne ispod 40 USD, žele da se poziv pretvorio u put opciju.
Kameleonova opcija dala je trgovcu bitno dvije mogućnosti u jednoj. Imaju opciju poziva ako cijena osnovnog raste, a imaju i putnu opciju ako osnovna padne ispod 40 USD.
Pod pretpostavkom da vanilija u štrajku od 45 USD, koja istječe za mjesec dana, trguje se za 1 USD, a 40 USD se trguje na 0, 08 USD, tada će cijena kameleona vjerojatno biti oko 1, 08 USD, a možda i nešto manje jer obje strane štede na naknadama za transakcije a prodavač će možda htjeti navesti kupca da trguje s kameleonom, umjesto da jednostavno kupuje poziv i stavlja ga ako je jeftinije.
