Portorikanski zastoj duga ponovno je pokrenuo glavu u ponedjeljak, samo nekoliko tjedana nakon što je uragan Maria izbrisao otok, a većina stanovnika ostala je bez struje, vode i ostalih potrepština. Dok se lokalna uprava suočava s ogromnim financijskim računom koji predstoji, ulagači s nestrpljenjem očekuju detalje o tome kako se Commonwealth planira nositi sa svojim već eskalirajućim dužničkim obvezama.
Problem dužnosti Portorika od 73 milijarde dolara nije ništa novo. Pitanje se pogoršalo kada je predsjednik Donald Trump govorio prije posjeta glavnom gradu San Juanu. "Znate, oni duguju mnogo novca vašim prijateljima na Wall Streetu i to ćemo morati izbrisati", rekao je Trump u intervjuu za Fox News.
"Od toga se možeš oprostiti. Ne znam je li to Goldman Sachs, ali tko god bio, možeš se zbog toga mahnuti."
Nakon predsjednikovih komentara, dug na obveznici dospijeća 2035. smanjio se na rekordno niskih 32 centa za dolar, a prinosi su porasli na 20 posto, više od 6 posto prije uragana 19. rujna.
Kako je Portoriko nagomilao svoj dug
Od prijelaza stoljeća, portorikanska vlada nastojala je prikupiti novac dok je započela trošak za povećanje turizma i infrastrukture. Međutim, 2007. Portoriko je pao u duboku recesiju i još se nije trebao oporaviti. Iz godine u godinu smanjio se rast iz godine u godinu, osim jedne godine (2012), a kako je nezaposlenost narasla, mještani su napustili otok, odvodeći vladu od poreznih prihoda.
Potrošnja Portorika se, međutim, nastavila, a vlada je, u svrhu financiranja, izdala obveznice s visokim prinosom. Pored toga, obveznice su bile oslobođene trostrukog poreza, što znači da su oslobođene saveznih, državnih i lokalnih poreza. S obzirom na kombinaciju poreznih oslobođenja i visokih prinosa, vlada je skupila teret duga koji se vratio u dom.
Iako je omjer duga i BDP-a Portorika prema svjetskim standardima relativno nizak, neučinkovitost gospodarstva dovodi ga u opasnost od brzog baloniranja jer se gospodarstvo i dalje brzo smanjuje.
Tko je vlasnik duga?
Unatoč Trumpovim komentarima da Portoriko duguje mnogo novca na Wall Streetu, Portoriko obveze daleko su samo od banaka na Wall Streetu i hedge fondova. U stvari, značajan dio državnog duga drže mali ulagači. Prema Cate Longu, osnivaču Portoriko Clearinghousea, manje od 25 posto duga u vlasništvu je hedge fondova, a 75 posto najmanje 500.000 ulagača u maloprodaji.
Podaci koje je prikupio Bloomberg pokazuju da je stanje duga u Portoriku povezano samo s vladom, a drugi državni odjeli izdali su ove vrste duga:
- Općenito: dug zajamčen zajednicom i isplaćen iz njegovog općeg fondaCOFINA: dug izdat od strane korporacije Corporation za financiranje poreza na prometPREPA: obveznice izdate od strane Snaga vlasti koje se financiraju iz prihoda od prodaje električne energije. i budući umirovljeniciDrugi: ovaj dug Sveučilišta u Portoriku, Kanalizacijske uprave i Prometne uprave
Može li se jednostavno zadati?
Nakon Trumpove izjave da će dug morati "obrisati" ulagači se pitaju što to točno znači, i, još točnije, može li se to učiniti.
Kako se kriza Portorika produbljivala u 2016., mnogi vlasnici dugova počeli su podnositi zahtjeve protiv vlade jer nije zaštićena bankrotom. Kako su podneseni podnesci, američka vlada donijela je poseban prijedlog zakona, PROMESA (Zakon o nadzoru, upravljanju i gospodarskom stabilnosti u Portoriku) koji je financirao teritorij pod saveznim nadzorom kako bi zaustavio montiranje sudskih prijava.
Sada je u rukama američke vlade, predsjednik Trump želi smanjiti ili potpuno izbrisati dug. Međutim, smanjenje duga regulirano je saveznim zakonima, što znači da vlasnici obveznica imaju pravo zaštititi svoje obveznice. Dakle, "brišući" dug, Trump poručuje da planira pregovarati s vlasnicima obveznica kako bi postigli pravičan i razuman dogovor o pitanju smanjenja duga.
Oduzeti
Portoriko nije prvi, a neće biti ni posljednja dužnička kriza. Međutim, ono što se razlikuje u ovom planu je i izlazni plan i dužničke obveze. Iako će predsjednik Trump možda htjeti to "izbrisati", nije tako lako. Nositelji duga imaju jednako pravo kao vlasnik imovine, a svaka frizura ili dogovor dolazi s dugotrajnim pregovaračkim vremenom.
Nažalost, stanovnicima Portorika financijski rizici padaju na noge i što je još gore, pitanje duga počinje prevazilaziti humanitarne probleme. Više od dva tjedna nakon razornog uragana samo 7 posto ljudi ima struju, a manje od polovice ima pristup pitkoj vodi.
