DEFINICIJA Datum poziva
Datum poziva je datum na koji se obveznica može otkupiti prije dospijeća. Ako izdavatelj smatra da postoji korist od refinanciranja emisije, obveznica se može otkupiti na datum poziva po paru ili uz malu premiju za par.
BREAKING DOWN Datum poziva
Vlasnik obveznice očekuje da će na njegovu ili njezinu obveznicu primiti kamate do datuma dospijeća, u kojem se vraća nominalna vrijednost obveznice. Plaćeni kuponi ulagaču predstavljaju prihod od kamata. Međutim, postoje neke obveznice koje se mogu nazvati kako je istaknuto u vezi s povjerenjem u trenutku izdavanja. Izdavatelji obveznica na koje se može pozivati imaju pravo otkupiti obveznice prije datuma njihova dospijeća, posebno u doba kada se kamatne stope na tržištima smanjuju. Kad se kamatne stope smanje, zajmoprimci ili izdavatelji imaju priliku refinancirati uvjete kuponske stope obveznice po nižoj kamatnoj stopi, čime smanjuju troškove posudbe. Kada se obveznice "pozvaju" prije dospijeća, ulagači se više neće isplaćivati.
Da bi zaštitili vlasnike obveznica od prijevremenog poziva izdavatelja, uloga poverenja obično će isticati razdoblje zaštite poziva. Zaštita poziva je vremensko razdoblje u kojem se veza ne može iskoristiti. Na primjer, obveznica izdana s dospijećem od 20 godina može imati rok zaštite od sedam godina. To znači da prvih sedam godina postojanja obveznice, bez obzira na kretanje kamatnih stopa u gospodarstvu, izdavatelj obveznica ne može otkupiti obveznice od vlasnika. Razdoblje zaključivanja pruža investitorima određenu zaštitu budući da su zajamčene isplate kamata na obveznicu najmanje sedam godina, nakon čega se ne jamči prihod od kamata.
Uvjerenje u povjerenje navodi i datum (e), a veza se može nazvati rano nakon završetka razdoblja zaštite poziva. Taj se datum naziva datumom poziva. Može biti jedan ili više datuma poziva tijekom trajanja obveznice. Datum poziva koji odmah nakon završetka zaštite poziva naziva se prvim datumom poziva. Niz datumi poziva poznat je kao raspored poziva, a za svaki od datuma poziva određuje se određena vrijednost otkupa. Izdavatelj može otkupiti svoje postojeće obveznice na datum poziva ako su kamatne stope povoljne. Ako se stope i prinosi povećaju dovoljno visoko, izdavatelji će vjerojatno odlučiti da neće pozvati svoje obveznice do kasnijeg datuma poziva ili će jednostavno pričekati do datuma dospijeća za refinanciranje.
Izdavatelj obveznica može iskoristiti svoju opciju otkupa obveznica rano na određene datume poziva. Kako bi se naknadio vlasnicima obveznica za rani otkup, ulagačima se plaća premija iznad nominalne vrijednosti. Budući da odredbe o pozivima stavljaju ulagače u nepovoljniji položaj, obveznice s rezervom za pozive obično vrijede manje od usporedivih nekvalitetnih obveznica. Stoga, kako bi primamio ulagače da kupuju obveznice na koje se mogu pozivati, izdavačke tvrtke moraju ponuditi veće stope kupona na obveznice na koje se može pozvati.
Ulagači koji ovise o prihodu od kamata ostvarenim obveznicama moraju biti svjesni datuma poziva prilikom kupovine obveznice.
