S pravom ili ne, na zlato se široko gleda kao na zaštitu od inflacije - pouzdanu mjeru zaštite od rizika kupovne moći. Plemeniti metal možda nije najbolja opcija u tu svrhu. Neki investitori u zlato ne uzimaju u obzir njegovu volatilnost kao i oportunitetne troškove, dok drugi ne predviđaju potrebe skladištenja i druge logističke složenosti vlasništva nad zlatom. Iz tih i drugih razloga, neki od američkih trezorskih zapisa smatraju vrhunskim sigurnim utočištem alternativu zlatu. Obje klase imovine imaju svoje niz prednosti i nedostataka; evo pogleda na njih.
Sporo i odmjereno protiv zlatne groznice
Kao i svaka druga investicija, zlato varira u cijeni. Ulagači će možda morati dugo čekati da ostvare profit, a istraživanje pokazuje da većina ulagača uđe kad je zlato blizu vrha, što znači da je naopako ograničen, a pad je vjerojatniji. U međuvremenu, spora, ali stalna blagajna pruža manje uzbuđenja, ali pouzdan prihod. I što se duže zlato drži u blagajni, to mogu postati bolniji ovi privremeni troškovi zbog žrtvovanih kamata.
Uvjerljivo manja, ali ne manje prisutna zabrinutost: neki investitori u zlato također se moraju boriti sa poslom za sigurno pohranjivanje svoje investicije, svodeći je u kuću ili nabavljajući sef banke. Ali u oba scenarija, kovanice koje se drže godinu dana ili duže klasificiraju se kao "kolekcionarstvo" - slično umjetničkim djelima, rijetkim markama ili starinskim namještajem. Bez obzira na to je li plemeniti metal u obliku zlatnika američkog orla, kanadskog zlatnog javorovog lišća ili južnoafričkog Krugerranda, njegova prodaja automatski pokreće dugoročnu poreznu stopu na kapitalni dobitak od približno 28% - gotovo dvostruko više od 15% stopa kapitalne dobiti za tipične dionice. (Za više detalja pogledajte: Zlato je danas sjajna živica.)
Sve navedeno, zlato se pokazalo bolje od srebra, platine, paladija u posljednje vrijeme, kao i većina drugih plemenitih metala. Nakon što je u 2011. pogodio gotovo 1900 dolara za uncu, zlato je doseglo oko 1, 188 dolara za uncu prošlog prosinca, a u ožujku se popelo na preko 1380 dolara za uncu, prije nego što se danas spuštalo na oko 1, 218 dolara. Rast zlata ove godine barem je djelomično zaslužan za nevjerojatni obrambeni dar zlata i srebra u odnosu na porastu vrijednosti papirnate valute. No, s obzirom na ovu putanju, mnogi vjeruju da je budući učinak zlata neizvjestan te favoriziraju prelazak na blagajne. (Za više informacija pogledajte: Suzbijanje učinaka inflacije .)
Slučaj za blagajne
Najveći nedostatak u kupnji državnih obveznica umjesto zlata jest to što prve zaključavaju određene donose ulaganja. Prastari investitori koji su smatrali prikladnim kupiti 10.000 američkih dolara u 30-godišnje blagajničke zapise 1982. godine, uložili bi u džep 40.000 USD, kad bi novčanice dostigle zrelost s fiksnom kuponskom stopom od 10, 45%. Naravno, dani dvoznamenkastih kupona možda su odavno prošli. Na primjer, u siječnju 2014., američka blagajna prodala je još jednu rundu 30-godišnjih obveznica sa samo kuponom od 3%. Unatoč tome, takve obveznice konzervi i dalje predstavljaju ključni element za sve portfelje protiv rizika. (Za više pogledajte: Koliko su sigurne američke obveznice? )
Zlatni ETF-ovi su opcija
Ovisno o vašoj razini dohotka, ulaganja u trezor obično su povoljnija. No, investitori u zlato mogu izravnati uvjete poreza na kapitalni dobitak ulaganjem u fondove kojima se trguje na burzi (ETF), koji se oporezuju točno poput tipičnih vrijednosnih papira i obveznica. U okviru ETF-a postoje tri različita načina na kojima ulagači mogu sudjelovati. Prvi ETF-ovi za rudarstvo zlata, usporedni s rudarskim kompanijama, privlačni investitorima koji nisu zainteresirani za stvarno vlasništvo nad robom. Primjer takvog ETF-a je Market Vectors Gold Miners ETF (GDX). (Za više detalja pogledajte: Najbolji savjeti za ETF-ove koji trguju zlatom na dan i inflacija živice zlatnim ETF-ovima.)
Sljedeće, ETF budućnosti s zlatom, dobit će izloženost zlatu kroz terminske ugovore. Budući da ti fondovi sadrže kombinaciju ugovora i gotovine - obično parkiranih u blagajničkim zapisima - oni mogu stvoriti prihod od kamata da nadoknade troškove. Primjer je AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF (GGBP). Konačno, postoje ETF-ovi koji se potpuno igraju, koji nastoje odraziti performanse zlatnih poluga direktnim ulaganjem u vrijednosne fondove. Bullion barovi se kupuju, čuvaju u bankarskim trezorima i osiguravaju. Iako ETF-ovi koji se igraju na čistom nivou mogu pomnije pratiti poluge, oni imaju nedostatke što će biti oporezovani više nego kod ostalih verzija. Primjer je PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (Za više detalja, pogledajte: Zlatni obračun: ETF-ovi i Futures i 5 najboljih ETF-ova sa najboljom izvedbom .)
Donja linija
Znati kada se klanjati od zlata može biti težak poziv. Kao zaštita od inflacije (i geopolitičkog rizika), zlato se uspjelo na velike vrhunce u posljednjem desetljeću, zahvaljujući liberalnim politikama središnje banke, poput nedavnih programa kvantitativnog ublažavanja Federalnih rezervi. Odavde bi se zlato moglo osipati ili pasti dalje; nitko ne može predvidjeti kojim putem će krenuti. S druge strane, riznice miješaju špekulacije (kao i neka uzbuđenja). Pametni ulagači trebali bi trijezno pogledati zlato naspram trezora u svojim portfeljima i konstruirati kombinaciju raspodjele koja najbolje odgovara njihovom temperamentu i vremenskom horizontu. (Za čitanje u vezi, pogledajte: Kako se zaštititi od porasta kamata .)
