Što je B-Note?
Vrijednosne papire vrijednosne papire razvrstane su u različite tranše ili klase, od kojih svaka nudi drugačiji profil rizika i stopu povrata. Tranševi se obično dijele na klase A, B i C.
Hipotekarno jamstvo (MBS), koje je vrsta osiguranja zaštićenog imovinom, ima istu strukturu. Da bi se malo umanjio, komercijalna hipotekarna sigurnost (CMBS) probijena je u tranše bilješki u istoj ABC strukturi. Svaka tranša ima različitu razinu kreditne kvalitete i samim tim različit prioritet plaćanja. Napomena o B je sekundarna tranša u kreditnoj strukturi CMBS-a.
Ključni odvodi
- B-bilješka je komponenta financiranja ABC-a i sekundarne tranše u vrijednosnom papiru zaštićenom hipotekom.B-bilješke nose veći rizik i veći povrat u usporedbi s tranšom A-nota investicijskog razreda. U zadanom ulagaču B - bilješke se plaćaju nakon što investitori A-bilješki i prije ulagača C-bilješki.
Kako djeluje B-Note
Zajmodavac, obično banka, izvorno osigurava zajam. Ovaj osigurani zajam je podijeljen na starije i mlađe komade, koji postaju tranša A i note. Plaćanja zajma na hipotekama sadržanih u ukupnom sekuritiziranom proizvodu koriste se za plaćanje vlasnicima vrijednosnog papira.
Sve dok zajmoprimac hipoteku plaća na vrijeme (drugim riječima, sve dok kredit djeluje), ulagači u svim tranšama istovremeno će dobiti svoje dionice u isplati zajmoprimca. Ako zajmoprimac ima zadane vrijednosti, tada dolaze u obzir različiti tranši. Vlasnici novčanica klase A plaćaju im kamate i glavnice prije vlasnika bilješki razreda B. Kao takav, to uzrokuje da B-bilješke nose veći rizik.
Nagrada za rizik B-bilješke
Da bi nadoknadio višu razinu rizika, B-notes plaćaju veće kamatne stope i na taj način izvršavaju veće isplate investitoru od usporedive A-note. B-bilješci je također dodijeljen niži kreditni rejting od odgovarajuće napomene klase A, koja je obično ocijenjena s vrijednošću ulaganja. Važno je naglasiti da će se, ako se zadano, svi vlasnici bilješke moraju isplatiti prije nego što bilo koji nositelj B-bilješke može početi plaćati. Slijedom protoka, nositelji B-bilješki plaćaju se prije ulagača C-nota. Na taj način, najveći dio gubitaka nastaju zbog vlasnika C-nota i B-bilješki.
B-Napomena o propisima
Nakon financijske krize 2008. godine, donesen je Dodd-Frankov zakon o reformi i zaštiti potrošača na Wall Streetu. Taj je akt veliko tijelo koje želi regulirati različita područja financijske industrije kako bi se izbjegla takva kriza.
Za CMBS i B-note, uredba je došla u obliku obveza zadržavanja rizika iz odjeljka 15G Zakona o vrijednosnim papirima i burzi iz 1934. Neki od zahtjeva B-bilješke uključuju:
- Svi investitori B-note su jednaki, što znači da ni gubici ulagača nisu podređeni gubitku drugog ulagača.B. Napominjemo, ulagači se moraju držiti ulaganja u B-notu najmanje pet godina, a tada investitori mogu samo prodati svoj komad drugim investitorima B-note.
