Što je autoregresivna uvjetna heteroskadastičnost?
Autoregresivna uvjetna heteroskedastičnost (ARCH) vremenski je niz statističkih modela koji se koriste za analizu učinaka koji su neobjašnjivi ekonometrijskim modelima. U ovim je modelima pogreška izraz koji je preostali rezultat ostao neobjašnjiv u modelu. Pretpostavka ekonometrijskih modela je da će varijanca ovog termina biti ujednačena. To je poznato kao "homoskedastičnost". Međutim, u nekim okolnostima ta varijanca nije jednolika, već "heteroskedastična".
Razumijevanje autoregresivne uvjetne heteroskadastičnosti
Zapravo, varijanca ovih pojmova pogreške nije samo neujednačena, već na nju utječu i inačice koje su joj prethodile. To se naziva "autoregresijom". Slično tome, u statistici, kada je na varijancu izraza utjecala varijanca jedne ili više drugih varijabli, ona je "uvjetna".
To se posebno odnosi na analize vremenskih serija financijskih tržišta. Na primjer, na tržištima vrijednosnih papira razdoblja niske volatilnosti često prate razdoblja visoke volatilnosti. Varijanca izraza pogreške koja opisuje ova tržišta varirala bi ovisno o varijanci prethodnih razdoblja.
Problem heteroskedastičnosti je u tome što intervali pouzdanosti čine preuski, što daje veći osjećaj preciznosti nego što je opravdano ekonometrijskim modelom. ARCH modeli pokušavaju modelirati varijancu ovih pojmova grešaka i u procesu ispravljaju probleme koji proizlaze iz heteroskedastičnosti. Cilj ARCH modela je osigurati mjeru volatilnosti koja se može koristiti u odlučivanju o financijskim mogućnostima.
Na financijskim tržištima analitičari promatraju nešto što se naziva klaster volatilnosti u kojem razdoblja niske volatilnosti slijede razdoblja visoke volatilnosti i obrnuto. Na primjer, volatilnost modela S&P 500 bila je neobično mala tokom dužeg razdoblja tijekom bikovskog tržišta od 2003. do 2007., prije nego što je dosegla rekordne razine tijekom korekcije tržišta u 2008. godini. Modeli ARCH mogu ispraviti statističke probleme koji proizlaze iz toga vrsta uzorka u podacima. Kao rezultat toga, postali su oslonac u modeliranju financijskih tržišta koja pokazuju volatilnost. ARCH koncept razvio je ekonomist Robert F. Engle, za koji je 2003. dobio Nobelovu memorijalnu nagradu za ekonomske znanosti.
