Ulagači su usredotočeni na nadmoćne izglede za velike nacionalne banke, s povećanjem cijene dionica za 2018. od 20% prognozirao je Barclays. Bez obzira na to, Barronova izvješća, veće kamatne stope, brži rast kredita i novi porezni zakon omogućit će regionalnim bankama koje su zaostale od svoje veće braće u 2017. godini da vode u paketu u 2018. godini.
Matt Olney, analitičar za praćenje ulaganja u kompaniji Stephens Inc. sa sjedištem u Arkansasu, dijelio je ove Barkeve s Barronovom:
- (IBTX) BancorpSouth Bank (BXS) TriState Capital Holdings Inc. (TSC) Početna stranica BancShares Inc. (HOMB) CBTX Inc. (CBTX) Triumph Bancorp Inc. (TBK).
Vozači makro profita
Povećavanje kamatnih stopa pomoći će regionalnim bankama jer će im to omogućiti da povećaju maržu ili profitnu maržu između onoga što plaćaju štedišama i naplaćuju od zajmoprimaca, napominje Olney. U stvari, dodaje, rate naplaćene dužnicima rastu brže od prinosa zarađenih štedišama, a očekuje da će te marže u 2018. godini još više rasti.
U međuvremenu, Olney kaže Barronovom da se čini da regionalne banke održavaju kreditnu kvalitetu svog zajma. Rast kredita bio je razočaravajući u 2017. godini, a ključno nepoznato za 2018. godinu je može li se ubrzati. Ako je to slučaj, ukazuje, "to će bankama biti sjajna godina."
Kratkoročno, možda će doći do nekih turbulencija u zaradama od 4Q za banke, uglavnom vođenim jednokratnim troškovima povezanim s novim saveznim poreznim zakonodavstvom. Bez obzira na to, slika dugoročne dobiti izgleda svijetlo.
Specifične priče
Neovisna banka Grupa ima atraktivan spoj organskog rasta i rasta zajmova temeljenog na stjecanju, rekao je Barney's Olney. Sa sjedištem u Teksasu sada ulazi u „tržište snažnog rasta“ u Denveru kroz akviziciju kojoj su aplaudirali ulagači, dodao je. Grupa Independent Bank povećala se za 9% u 2017. godini i unaprijedila je 4, 5% za 2018. godinu do 11:00 po newyorškom vremenu u četvrtak.
BancorpSouth imao je nekoliko akvizicija koje su zadržali regulatorni organi, ali Olney očekuje da se ovi ugovori zaključe početkom 2018. Dionice su u 2017. porasle 3, 5%, a dosad su ušle na još 6% u 2018. godini.
TriState je posljednjih godina impresionirao Olney rastom iznad 20%. Dionice su joj u 2017. godini dobile 4, 1%, a u 2018. godini veće su 2, 4%.
Trijumf je po Olneyjevom mišljenju "jedinstveno pozicioniran". Njegova marža je nešto ispod 6%, u usporedbi s nešto više od 3, 8% za vršnjake. Također ima raznoliki kreditni portfelj od svojih vršnjaka, jedan primjer pružanja usluga faktoringa ili financiranja potraživanja s naglaskom na prijevozničku industriju. Triumph je u 2017. osvojio 20, 5%, a 2018. porast od 10, 6%.
Početna BancShares povrijeđena je 2017. godine zbog izloženosti nekretninama na Floridi Keys, koje je udario uragan Irma. Povijesno trgujući premijom svojim vršnjacima, Home Bank sada je na popustu, ali Olney očekuje da će se vratiti na vrednovanje premije 2018. godine. Dionica je pala za 14, 9% u 2017. godini, ali je 4, 7% stekla u 2018. godini.
CBTX sa sjedištem u Houstonu bio je IPO u 2017. U svojoj primjedbi Barronovoj Olney kaže da je "vrlo discipliniran, ima dobru bilancu i vrlo je konzervativan". Dionice CBTX-a započele su trgovanje 8. studenog i porasle su 3, 5% do kraja 2017. Oni su do 2018. niži za 1, 7%.
Aktivno M&A
Olney predviđa da će se aktivnosti spajanja i preuzimanja među regionalnim bankama zagrijati u 2018. godini, dodajući da je zapravo bila "vrlo aktivna posljednjih nekoliko godina", ali uglavnom uključuje vrlo male akvizicije koje su privukle malo pažnje među ulagačima. Također očekuje da će se veće banke aktivnije aktivirati u M&A tijekom 2018., ali ne kaže može li se bilo koja od spomenutih regionalnih regija završiti kao meta.
