Velike tehnološke zalihe posljednjih su godina porasle, jer su njihova brza zarada i rast prihoda učinili da moraju imati udjele u portfelju mnogih ulagača. Sada će novi motor vjerojatno donijeti tehnološku dobit i cijene dionica u narednim godinama: stalni tokovi prihoda od pretplata kupaca, izvještava The Wall Street Journal. Softver je prvo područje u tehnološkom sektoru koje je promijenilo svoj preferirani model cijena od jednokratne prodaje do ponavljajućih godišnjih naknada, napominje Journal. Danas je model cijene pretplata postao raširen u cijelom sektoru, a tvrtke koje su ga prihvatile uključuju Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA) i Adobe Systems Inc. (ADBE).
Smanjenje volatilnosti
Indeks informatičke tehnologije S&P 500 (S5INFT) porastao je za 5, 8% u odnosu na dosadašnju godinu i za 148% u posljednjih pet godina, prema S&P Dow Jones indeksima. Tijekom ovog razdoblja napredni omjer P / E na tehnološkom indeksu porastao je s oko 15 puta na više od 18 puta zarade, po Yardeni Research Inc. Ove visoke vrijednosti znače da će velikim tehnološkim kompanijama trebati novi, predvidljivi izvori ili profit da bi pokrenuli svoj zalihe veće.
Zato se šire u pretplate. Tradicionalna jednokratna prodaja proizvoda i usluga može biti kolebljiva i ciklična. Prihvaćanjem cijena pretplate gdje god mogu, tehnološke tvrtke s vremenom izglađuju svoje prihode i zarade. Po časopisu, te tvrtke ulagači nagrađuju višim cijenama dionica i višim multiplikatorima vrednovanja. Da biste bili sigurni, diskutabilno je može li višestruko mnogo više od današnjih povijesno visokih razina.
Ponovno otkrivanje Applea
Apple je lider u povećanju prihoda od pretplate od tehničkih potrošača. Prihod od pretplate, od kojih se mnogi prodaju putem App Store-a, sada premašuju prodaju uređaja, piše Journal. Odnos podataka u svojoj posljednjoj fiskalnoj godini bio je otprilike 250 milijardi i 200 milijardi USD po časopisu. Unatoč tome, Toni Sacconaghi, analitičar iz Bernsteina, smatra da bi Apple trebao biti još agresivniji u prelasku na cijene pretplate.
Sacconaghi sugerira da zajedno okupljaju razne uređaje i usluge uz mjesečnu naknadu te nude automatske nadogradnje nakon određenog vremenskog razdoblja. To bi, kaže on, "zaključilo prilive prihoda i zamrznulo duljinu ciklusa zamjene, što bi vjerojatno dovelo do značajnog ponovnog ocjenjivanja višestrukih dionica." (Za više pogledajte, također: Zašto Apple treba kopirati Netflixov model pretplate: Bernstein .)
Primjer Amazona
Iako osnovna djelatnost Amazon.com i dalje ostaje prodaja robe, njegove usluge pretplate brzo rastu i postaju sve veći komadi korporativne pogače. Amazon Prime, koji nudi besplatnu dostavu i uslugu streaminga videozapisa s velikim rasponom sadržaja, donio je 9, 7 milijardi dolara prihoda u posljednjoj fiskalnoj godini tvrtke, što je 52% više nego godinu dana ranije, primjećuje Journal. U međuvremenu, usluga računalstva u oblaku također brzo raste i proizvela je 52% više dobiti u odnosu na maloprodajne operacije u Sjevernoj Americi, ali samo je šestinu prihoda, dodaje Journal.
Microsoftova nova igra
Microsoft sada ima gotovo 30 milijuna potrošača koji se pretplaćuju na internetsku verziju softvera Office i 59 milijuna pretplatnika na uslugu Xbox Live za igre na sreću Journal. Electronic Arts, još jedan lider na polju videoigara, sada proizvodi oko 24% više prihoda od vlastite usluge pretplate nego od tradicionalne prodaje softvera za igranje na diskovima, piše Journal. Adobe, koji nudi široko korišteni softver Acrobat i Photoshop, 84% svog prihoda ostvaruje pretplatama, a svaki od posljednjih 13 tromjesečja uživao je rast prihoda u odnosu na onaj prije, objavio je Journal, dodajući da se njegova tržišna vrijednost gotovo utrostručila u dvije godine.
Nejasno je hoće li ove velike tehnološke kompanije uspjeti nagovoriti često prevrtljive potrošače da dramatično pređu s kupnje uređaja na pretplatu nego danas. Ali jedno je jasno: budući rast tehnoloških dionica može ovisiti o tome hoće li strategija uspjeti.
