Potencijalni rizici s kojima se suočava tvrtka mogu se analizirati na više načina. Zarada s rizikom (EAR), vrijednost s rizikom (VAR) i ekonomska vrijednost kapitala (EVE) su među najčešćim i svaka se mjera koristi za procjenu mogućih promjena vrijednosti u određenom razdoblju. Posebno su važni za tvrtke ili investitore u kompanijama koje posluju na međunarodnoj razini. To je zato što se, iako se većina tvrtki suočava s rizikom kamatnih stopa, tvrtke koje posluju u inozemstvu bave se višestrukim rizikom kamata.
Zarada na riziku
Zarada u riziku je iznos promjene neto prihoda zbog promjena kamatnih stopa tijekom određenog razdoblja. Pomaže ulagačima i rizičnim stručnjacima da razumiju utjecaj koji promjena kamatnih stopa može izvršiti na financijski položaj i novčani tijek tvrtke.
Ključni odvodi
- Ulagači mogu mjeriti rizik na mnogo različitih načina, uključujući zaradu s rizikom (EAR), vrijednost rizika (VAR) i ekonomsku vrijednost vlasništva (EVE). Prihodi od rizika su iznos koji neto prihod može promijeniti zbog promjene kamatnih stopa tijekom određenog razdoblja. Vrijednost rizika predstavlja statistiku koja mjeri i kvantificira razinu rizika unutar tvrtke, portfelja ili pozicije tijekom određenog vremenskog razdoblja. Vrijednost kapitala koristi se za upravljanje imovinom banke i predstavlja razinu izloženosti rizik kamatne stope.
Izračun EAR uključuje stavke bilance stanja koje se smatraju osjetljivim na promjene kamatnih stopa i stvaraju novčane tijekove prihoda ili rashoda. Na primjer, banka može imati 95% pouzdanosti da odstupanje od očekivane zarade zbog promjena kamatnih stopa neće premašiti određeni broj dolara tijekom određenog razdoblja. Ovo je zarada u riziku.
Vrijednost u riziku
Vrijednost s rizikom mjeri ukupnu promjenu vrijednosti tijekom određenog razdoblja unutar određenog stupnja pouzdanosti. On mjeri financijski rizik povezan s ukupnom vrijednošću poduzeća, što je daleko šire pitanje od rizika kamatne stope za njegov novčani tok. Model vrijednosti rizika mjeri iznos maksimalnog potencijalnog gubitka u određenom razdoblju.
Na primjer, menadžer za rizik utvrđuje da tvrtka ima jednogodišnju vrijednost od 5% s rizikom od 10 milijuna dolara. Ova vrijednost ukazuje da postoji 5% šanse da firma može izgubiti više od 10 milijuna dolara u godini. S obzirom na 95-postotni interval povjerenja, maksimalni gubitak ne smije prelaziti 10 milijuna dolara tijekom jedne godine.
Vrijednost udjela
Ekonomska vrijednost kapitala prvenstveno se koristi u bankarstvu i mjeri iznos koji se ukupni kapital banke može promijeniti zbog kolebanja kamatnih stopa. Ovo je dugoročna ekonomska mjera koja se koristi za procjenu stupnja izloženosti kamatnom riziku. Za razliku od zarade u riziku i vrijednosti s rizikom, banka koristi vrijednost kapitalnog kapitala za upravljanje svojom imovinom i obvezama.
Ekonomska vrijednost kapitala predstavlja izračun novčanog toka koji oduzima sadašnju vrijednost očekivanih novčanih tokova na obveze od sadašnje vrijednosti svih očekivanih novčanih tokova imovine. Ova se vrijednost koristi kao procjena ukupnog kapitala prilikom procjene osjetljivosti ukupnog kapitala na fluktuacije kamatnih stopa. Banka može upotrijebiti ovu mjeru za izradu modela koji pokazuju kako će promjene kamatnih stopa utjecati na njen ukupni kapital.
