Kad su evanđelisti na Wall Streetu počeli propovijedati "ne jamče za vas" prije propasti britanske banke Northern Rock, jedva su znali da će se povijest na kraju posljednji smijati. Dolaskom globalne kreditne krize i pada Northern Rocka, kolovoz 2007. pokazao se kao polazna točka za značajna financijska klizišta. Mnogi su tijekom procesa izgubili mirovinske račune.
Otada smo vidjeli mnoga velika imena kako još više padaju, padaju i padaju., shvatit ćemo kako se odvijala financijska kriza 2007.-2008.
Prije početka
Poput svih prethodnih ciklusa dizanja i poprsja, sjeme potkožne raspada je posijano tijekom neobičnih vremena. Godine 2001. američka je ekonomija doživjela blagu, kratkotrajnu recesiju. Iako je gospodarstvo lijepo izdržalo terorističke napade, poprsje dot-com balona i računovodstveni skandali, strah od recesije zaista je zaokupio sve.
Kako bi izbjegli recesiju, Federalne rezerve su snizile stopu saveznih sredstava 11 puta - sa 6, 5% u svibnju 2000. na 1, 75% u prosincu 2001. - stvarajući poplavu likvidnosti u gospodarstvu. Jeftini novac, jednom kada se nabavi iz boce, uvijek se čini da se može voziti. Lak plijen nalazio se u nemirnim bankarima - pa čak i nemirnijim dužnicima koji nisu imali primanja, posla i imovine. Ti subprime pozajmljivači željeli su ostvariti svoj životni san o stjecanju kuće. Za njih je držanje za ruke voljnog bankara novo svjetlo nade. Više stambenih kredita, više kupaca kuća, više cijene u cijenama kuća. Nedugo zatim stvari su se počele kretati onako kako su jeftini novci željeli.
Ovo okruženje laganih kredita i sve veća spirala cijena kuća učinilo je da ulaganje u hipotekarne hipotekarne hipotekarne hipoteke izgleda kao novi žurba sa zlatom. Fed je nastavio snižavanje kamatnih stopa, možda pojačan nastavkom niske inflacije uprkos nižim kamatama. U lipnju 2003., Fed je snizio kamatne stope na 1%, najnižu stopu u 45 godina. Čitavo financijsko tržište počelo je nalikovati trgovini slatkiša u kojoj se sve prodavalo uz ogroman popust i bez ikakvog predujma. "Ližite svoje slatkiše sada i platite ih kasnije" - činilo se da je cijelo tržište hipotekarnih hipotekarnih kredita ohrabrilo one sa slatkim zubom za ulaganja koja im sada pripadaju. Nažalost, nikoga nije bilo da upozori na bolove u trbuhu koji će uslijediti.
Ali bankari su smatrali da jednostavno nije dovoljno posuditi slatkiše na policama. Odlučili su prekomponirati zajmove za bombone u kolateralizirane dužničke obveze (CDO) i dug proslijediti drugoj trgovini slatkiša. Hura! Ubrzo se razvilo veliko sekundarno tržište za podrijetlo i distribuciju subprime zajmova. Kako bi stvari postale veselije, Komisija za vrijednosne papire (SEC) je u listopadu 2004. godine ublažila neto kapitalni zahtjev za pet investicijskih banaka - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns i Morgan Stanley (NYSE: MS) - što im je omogućilo da iskoriste 30 ili više puta ili čak 40 puta više od početnog ulaganja. Svi su bili na šećeru, s osjećajem kao da šupljine nikad neće doći.
Financijska kriza u 2007-08
Početak kraja
Ali, svaki dobar predmet ima lošu stranu i nekoliko tih faktora počelo se pojavljivati jedan pored drugog. Nevolje su počele kada su kamate počele rasti, a vlasništvo nad kućama doseglo je zasićenost. Od 30. lipnja 2004. nadalje, Fed je počeo toliko povećavati stope da je do lipnja 2006., federalna stopa sredstava dosegla 5, 25% (koja je do kolovoza 2007 ostala nepromijenjena).
Počinje odbiti
Bilo je ranih znakova nevolje: do 2004. godine, američko vlasništvo nad domovima doseglo je najviše 70%; nikoga nije zanimalo kupnja ili jelo više slatkiša. Tada su tijekom posljednjeg tromjesečja 2005. cijene kuća počele padati, što je dovelo do 40-postotnog pada američkog indeksa gradnje kuća tijekom 2006. godine. Ne samo da su pogođeni novi domovi, već sada mnogi pozajmljivači koji nisu mogli izdržati veće kamate stope i počeli su neisplaćivati svoje kredite.
To je uzrokovalo da 2007. počinje loše vijesti iz više izvora. Svakog mjeseca jedan subprime zajmodavac ili drugi podnosio je zahtjev za bankrot. Tijekom veljače i ožujka 2007. više od 25 suprima zajmodavaca podnijelo je zahtjev za bankrot, što je bilo dovoljno za početak plime. U travnju je i poznati New Century Financial podnio zahtjev za bankrot.
Ulaganja i javnost
Problemi na tržištu subprimea počeli su pogađati vijesti, pobudivši više znatiželje ljudi. Horor priče počele su procuriti.
Prema izvještajima iz 2007. godine, financijske tvrtke i hedge fondovi posjedovali su više od trilijuna dolara vrijednosnih papira podržanih ovim do sada neuspješnim hipotekarnim hipotekama - dovoljno za pokretanje globalnog financijskog cunamija ako je više hipotekarnih zajmoprimaca počelo propustati. Do lipnja, Bear Stearns zaustavio je otkup u dva svoja hedge fonda, a Merrill Lynch oduzela je 800 milijuna dolara imovine iz dva hedge fonda Bear Stearns. Ali čak je i ovaj veliki potez bio samo mala stvar u odnosu na ono što se trebalo dogoditi u mjesecima koji su pred nama.
Kolovoz 2007: Klizište počinje
U kolovozu 2007. postalo je očito da financijsko tržište ne može samostalno riješiti krizu subprime i problemi se šire izvan granica Sjedinjenih Država. Međubankarsko se tržište potpuno smrznulo, uglavnom zbog prevladavajućeg straha od nepoznatih usred banaka. Britanska banka Northern Rock morala se obratiti Banci Engleske zbog hitnog financiranja zbog problema s likvidnošću. U to se vrijeme središnje banke i vlade širom svijeta počele okupljati kako bi spriječile daljnju financijsku katastrofu.
Višedimenzionalni problemi
Jedinstvena pitanja krize subprime zahtijevala su i konvencionalne i nekonvencionalne metode koje su primjenjivale vlade širom svijeta. Jednoglasnim potezom središnje banke nekoliko zemalja pribjegle su koordiniranom djelovanju radi pružanja potpore likvidnosti financijskim institucijama. Ideja je bila staviti međubankarsko tržište na noge.
Fed je počeo smanjivati diskontnu stopu kao i stopu sredstava, ali loše vijesti nastavile su dolaziti sa svih strana. Braća Lehman podnijela je zahtjev za bankrot, banka Indymac propala, Bear Stearnsa kupio je JP Morgan Chase (NYSE: JPM), Merrill Lynch prodana je Bank of America, a Fannie Mae i Freddie Mac stavljeni su pod kontrolu savezne vlade SAD-a.
Do listopada 2008. federalna stopa sredstava i diskontna stopa smanjene su na 1%, odnosno 1.75%. Središnje banke u Engleskoj, Kini, Kanadi, Švedskoj, Švicarskoj i Europskoj središnjoj banci (ECB) također su pribjegle smanjenju stopa kako bi pomogle svjetskoj ekonomiji. Ali smanjenje stope i podrška likvidnosti sami po sebi nisu bili dovoljni da zaustave tako raširen financijski pad.
Zatim je američka vlada izašla s Nacionalnim aktom o ekonomskoj stabilizaciji iz 2008. godine, kojim je kreiran korpus od 700 milijardi dolara za kupnju problematične imovine, posebno vrijednosnih papira zaštićenih hipotekom. Različite vlade izašle su s verzijama paketa za spašavanje, vladinim jamstvima i izravnom nacionalizacijom.
Kriza samopouzdanja
Financijska kriza 2007.-08. Naučila nas je da se samopouzdanje financijskog tržišta, jednom srušeno, ne može brzo obnoviti. Naizgled kriza likvidnosti u međusobno povezanom svijetu može se vrlo brzo pretvoriti u krizu solventnosti za financijske institucije, krizu platne bilance za suverene zemlje i potpunu krizu povjerenja za cijeli svijet. Ali srebrna obloga je da su, nakon svake krize u prošlosti, tržišta izašla snažna kako bi stvorila nove početke s nekakvim zaokretom. Mali izbor investitora je čak profitirao od krize.
