Biciklističke dionice tuku tržište, a trebale bi i dalje nadmašiti 2020. kada gospodarstvo SAD-a oporavi, prognozira Goldman Sachs. Od kraja kolovoza, S&P 500 porastao je za 9%, cikličke su dionice napredovale za 12%, ali obrambene zalihe zaostaju s 8% -tnim porastom, prema Goldmanovom trenutnom američkom tjedniku Kickstart.
"Relativni učinak tvrtke Cyclicals vs. Defensives sugerira kako tržište dionica predviđa ubrzanje gospodarskog rasta u SAD-u tijekom sljedećih mjeseci", kaže Goldman. "Ulagači koji žele postići dodatni ciklički napredak mogu poboljšati nagradu za rizik smanjujući fokus na odabir cikličkih zaliha", dodaju.
Među 24 dionice koje su prešle Goldmanov ciklično-atraktivan ekran za rizike i nagrade je ovih 10, za koje se očekuje da će naglo ubrzati rast EPS-a u 2020. u odnosu na prethodnu godinu. Goldman, na primjer, predviđa da će CommScope Holdings Co. Inc. (COMM) objaviti rast prihoda za 2020. godinu, što je 17 postotnih bodova (pp) više nego ove godine. Ostale tvrtke uključuju Lincoln National Corp. (LNC), 79 pp više, Harley-Davidson Inc. (HOG), 38 pp, Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 pp, Kohl's Corp. (KSS), 11 pp, 3M Co. (MMM), 17 pp, MetLife Inc. (MET), 12 pp, Lear Corp. (LEA), 42 pp, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 pp, i Evercore Inc. (EVR), 18 pp.
Ključni odvodi
- Goldman Sachs prognozira ubrzanje rasta BDP-a SAD-a u 2020. Identificirali su jeftine cikličke zalihe sa značajnim porastom potencijala. Te su dionice vrlo osjetljive na iznenađenja u ekonomskim podacima.
Značaj za investitore
Goldman je prikazao Russell 1000 indeks za dionice s visokom povijesnom osjetljivošću na dionice na iznenađenja ekonomskih podataka, ali čije su trenutne vrijednosti, mjerene naprijed P / E omjerima, znatno ispod vlastitih petogodišnjih prosjeka i prosjeka indeksa. Goldman je isključio zalihe energije, temeljene na prognozi ravnomjernih cijena nafte i zaliha poluvodiča, s obzirom na to da su se pošiljke oporavile u trendu. Među gore navedenim dionicama ekonomski su osjetljivi Urban Outfitters i Prosperity Bancshares.
Srednja dionica u košarici ima naprijed P / E od 11 puta projicirane zarade u sljedećih 12 mjeseci, nasuprot petogodišnjem prosjeku od 14 puta, i trenutnu brojku od 19 puta za srednju dionicu Russell 1000. Dok srednja zaliha u košarici ima projiciranu stopu rasta EPS-a u 2020. godini od 7%, nasuprot 8% za srednju dionicu Russell 1000, predviđa se da će se njegova stopa rasta povećati za 9 postotnih bodova od 2019. do 2020., u odnosu na samo poboljšanje 3 postotna boda za srednju stopu u indeksu.
Goldman vidi znakove da se američko gospodarstvo oporavlja, što bi cikličkim zalihama trebalo pružiti dodatnu okretnost. Oni navode nedavne pozitivne rezultate u rastu plata izvan poljoprivrednih gospodarstava, kućnoj prodaji, maloprodajnoj prodaji, indeksu proizvodnje ISM-a i ISM neproizvodnom indeksu. Predviđaju da će američki realni BDP porasti za 2, 1% u 2020. godini, nasuprot projekciji konsenzusa od 1, 8%.
Čini se da proizvođač motocikala Harley-Davidson ima ogromnu opremu, prema Goldmanovoj analizi. Ima naprijed P / E od 11 puta, malo ispod petogodišnjeg prosjeka od 12 puta. Konsenzus zahtijeva rast 21% EPS-a u 2020. godini, što je 38 postotnih bodova više u odnosu na 2019. Dok su prihodi za treće tromjesečje 2019. za 5% u odnosu na prošlu godinu (YOY), a isporuke opale za 6%, Harley je premašio procjene, a zalihe su se povećale, Barronov je izvijestio. Oko 40% ukupno prodanih bicikala bilo je u inozemstvu, a prodaja u Aziji bila je gotovo 9%.
Osiguravajuće društvo MetLife ima naprijed P / E od 8 puta, što je malo ispod 5-godišnjeg prosjeka. Konsenzus zahtijeva 9-postotni rast EPS-a u 2020. godini, što je povećanje za 12 postotnih bodova u odnosu na 2019. Prihodi i EPS u Q3 2019. porasti su za 15%, odnosno 161%. Prihodi od premija porasli su za 5, 3%, a ukupni prihodi pobijedili su konsenzusnu procjenu za 14%, po časopisu Wall Street Journal. No, više od polovice ritma pripalo je dobiti na ugovorima o derivatima koji se koriste za zaštitu od nižih kamatnih stopa.
Gledajući unaprijed
Da budemo sigurni, mnoge su od ovih kompanija u posljednjih nekoliko godina objavile loše rezultate. A Goldmanov bikovski pogled ovisi o skorom ekonomskom oporavku koji su vidjeli nekoliko drugih stratega na Wall Streetu. Ako Goldman pogriješi i gospodarstvo zastane ili krene prema jugu, ove će dionice slijediti izbliza.
