Unatoč širokoj zabrinutosti zbog visokog vrednovanja dionica i trgovinskih tenzija, JPMorgan predviđa "veliku rotaciju" maloprodajnih ulagača iz obvezničkih fondova u vlasničke fondove u 2020. godini, što je najveći takav pomak od 2013. godine, prenosi MarketWatch. Kao rezultat, pojedinačni ulagači zamijenit će institucionalne ulagače kao ključne pokretače dobiti dionica.
„S obzirom na to da se ova godina pokazala kao jaka godina za dionička tržišta, u čemu su joj pomogli institucionalni ulagači, tada bismo trebali vidjeti maloprodajne ulagače kako reagiraju na ovogodišnju snagu na tržištu dionica okrećući velike kupce dioničkih fondova u 2020. godini. Ovo sugerira da bi 2020. mogla biti još jedna jaka godina za dionice koje vode maloprodajni, a ne institucionalni ulagači ", rekao je analitičar JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou.
Ključni odvodi
- JPMorgan bilježi dobitak na burzi u 2020. godini, a pokretali su ga ulagači u maloprodaji. Ulagači na malo u 2019. bili su oprezni i ulivali novac u obveznice. Procenat povijesti i smanjenja kamatnih stopa upućuju na preokret 2020. Međutim, konsenzus na Wall Streetu očekuje male dobitke u 2020. godini.
Značaj za investitore
JPMorgan napominje da su ulagači u maloprodaji zauzeli „izuzetno oprezan stav“ u 2019. godini, stavljajući kočnicu na dobit na berzi. Oni također primjećuju da su 2012., 2017. i 2019. godine bile posljednje godine sa snažnim prilivima u obvezničke fondove te da su takvi tokovi bili slabi u 2013. i 2018. godini.
Unatoč tome, Panigirtzoglou kaže da je glavni izazov prognozi JPMorgan velika izdvajanja u kapital među maloprodajnim ulagačima. Međutim, dodaje, nedavna sniženja stopa središnje banke učinila su prinose gotovini i obveznicama sve manje atraktivnim.
Od 27. studenoga, samo 33, 6% ulagača u maloprodaji bilo je bikovito, nasuprot 34, 2% tijekom prethodnog tjedna, a povijesni prosjek od 38, 0%, prema anketi osjećaja investitora od strane Američke udruge individualnih ulagača (AAII). U međuvremenu, 30, 3% bilo je medvjedih, nasuprot 29, 1% tjedno ranije, a povijesni prosjek 30, 5%. Ostali su bili neutralni.
Među osam vodećih investicijskih tvrtki koje su objavile prognoze za 29. studenoga, prosječna predviđanja su da će S&P 500 2020. završiti na 3.241, što je samo 3, 2% više od završetka zatvaranja iz studenog 2019., prema časopisu Wall Street Journal. Credit Suisse je najspretniji, na 3.425, ili 9, 0% više nego u studenom. Očekuju snažne otkupe korporativnih udjela u 2020. godini, kao i rast zarade u srednjim brojkama.
Najviše medvjeđi strateg je Francois Trahan iz UBS-a, koji vidi kako je S&P 500 potonuo na 2.550, odnosno 18, 8% ispod završetka studenog. "Nema rasprave o zaradama od S&P 500: smanjenje se čini neizbježnim", piše on, promatrajući "značajna usporavanja u američkoj ekonomiji."
Gledajući unaprijed
U kratkom roku, Sam Stovall, glavni investicijski strateg u istraživanju CFRA-e, uočava nekoliko čimbenika koji sugeriraju porast američkih cijena dionica u prosincu, prema svom izvješću pod naslovom "Povoljna završnica?" Navodi rastući optimizam u pogledu gospodarstva i trgovinskog sporazuma, uzlazni zamah za nekoliko ključnih tržišnih indeksa, plus povijesni presedan.
"Od 1945. S&P 500 je u prosincu zabilježio svoj najbolji prosječni povratak, zajedno s najvećom učestalošću napredovanja i najnižom razinom volatilnosti", piše Stovall. Također napominje da je od 1995. godine u prosincu u prosjeku porastalo svih 11 S&P sektora i 87% od 101 pod-industrije unutar S&P 1500.
Za 2020. godinu, američki tim Morgan Stanley-ove strategije kapitalnih ulaganja pod vodstvom Mikea Wilsona uočljiv je medvjed, očekujući brzi američki gospodarski rast i gotovo nikakvo poboljšanje korporativne zarade, prema nedavnom izvješću „2020 Outlook“. Projektiraju da će S&P 500 završiti 2020. na 3.000, odnosno 4, 5% ispod svog zatvaranja iz studenog 2019. godine.
