Goldman Sachs, unatoč svojoj općoj volji od zaliha, dva tjedna je postao oprezniji u zaradi u novoj godini. Tvrtka upozorava da će se, ako se razvije nekoliko trendova, možda prepoloviti predviđanje za 6% rasta zarade u 2019. godini na 3%. Do sada je „Zarada bila jedan od jasnih svijetlih točaka američkih dionica tijekom većeg dijela 2018. godine“, kaže Goldman. Ipak, tvrtka kaže da potencijalni negativni trendovi mogu uključivati rast BDP-a koji je manji od predviđenog. Autori izvještaja trenutno očekuju porast američkog BDP-a za 2, 6% ove godine, a globalnog BDP-a za 3, 8%. Goldman također kaže da će možda morati smanjiti procjene zarade uslijed pada cijena nafte, pada prinosa obveznica, niže inflacije i nešto jačeg dolara, navodi se u najnovijem izvješću kompanije Weekly Kickstart.
5 sila koje mogu povrijediti zaradu
- Sporiji nego što se očekivalo Američki i svjetski gospodarski rastPromjerenje cijena nafte Niži prinosi obveznica Niža inflacijaDržavni dolar
Izvor: Goldman Sachs
Procjene do osnovne vrijednosti
Goldmanova osnovna prognoza za S&P 500 zarade po dionici (EPS) porast od 6% na 173 dolara u 2019. godini već odražava naglo usporavanje prošlogodišnjeg porasta poreza na 23%. Uzimajući u obzir smanjene izglede za gospodarski rast u SAD-u i inozemstvu, kao i 25% pad cijena nafte od početka četvrtog tromjesečja, Goldman kaže da postoji 5 dolara potencijalnog zaostajanja u odnosu na njegovu osnovnu procjenu EPS-a za 2019. godinu. Analitičari Goldmana svoju neizvjesnost oko procjena 2019. godine pripisuju nestabilnosti cijena nafte početkom godine.
Što se tiče rezultata u četvrtom tromjesečju, Goldman očekuje miješanu sezonu zarade koja se sastoji od manje otkucaja prihoda u odnosu na povijesni prosjek od 36%. Tvrtka je nadigrana zbog zarade u bankama i energiji te preporučuje da se držite dalje od cikličkih sektora poput industrijalaca i materijala. Umjesto da depresivne vrijednosti procjenjuju kao priliku za kupnju, Goldman i dalje ima manju težinu na cikličke zalihe, prognozirajući oštre revizije smanjenja.
Što je sljedeće?
U konačnici će ove negativne sile na tržištu vjerojatno izvršiti pritisak na Goldmana i druge da obrijaju svoje prognoze zarada. Trenutno, ciljna razina Goldmana za S&P 500 iznosi 3.000, što znači otprilike 15% -tnog porasta, ali upravo ga vjetrovi koji firma navodi mogu prisiliti da prilagodi prognozu prema dolje. Ipak, Goldman napominje da se recesija zarade čini malo vjerojatnom, s obzirom na pozitivan gospodarski rast i općenito zdrave osnove.
Kako napredujemo, snaga nadolazećih rezultata i smjernica u četvrtom tromjesečju smatra se posebno važnom u trenutnom razdoblju pojačane neizvjesnosti. Oni mogu odrediti jesu li tržišta kratkoročno stabilizirana ili ući u novu fazu preokreta.
