Imovinom mirovinskih fondova potrebno je oprezno upravljati umirovljenicima kako bi osigurali obećane mirovine. Dugo godina to je značilo da su sredstva ograničena na ulaganje prije svega u državne vrijednosne papire, obveznice investicijskog ranga i dionice plavih čipova.
Promjena tržišnih uvjeta - i potreba za održavanjem dovoljno visoke stope prinosa - rezultirali su pravilima mirovinskog plana koji omogućuju ulaganja u većinu klasa imovine. Ovo su neke od najčešćih ulaganja na koje mirovinski fondovi izdvajaju značajan kapital.
Ključni odvodi
- Sredstvima mirovinskog fonda upravlja se s namjerom da se umirovljenicima osigura isplata obećanja. Do nedavno su mirovinski fondovi ulagali uglavnom u dionice i obveznice. Danas ulažu u razne klase imovine, uključujući privatni kapital, nekretnine, infrastrukturu i vrijednosne papire koji štite inflaciju.
Ulaganja u prihod
Trezorski vrijednosni papiri i obveznice investicijskog ranga i dalje su dio portfelja mirovinskih fondova. Menadžeri ulaganja koji traže veće prinose nego što su dostupni od konzervativnih instrumenata s fiksnim dohotkom proširili su se u visoke prinose i dobro osigurane zajmove s poslovnom nekretninom.
Portfelj vrijednosnih papira zaštićenih na imovini, poput studentskih zajmova i duga na kreditnim karticama, noviji su alati namijenjeni povećanju ukupnog povrata.
Najveći mirovinski plan u SAD-u, kalifornijski sustav javnih službenika (CalPERS), traži godišnji povrat od 7, 5%. Otprilike 23% svog portfelja u iznosu od 365 milijardi USD dodijeljeno je za ulaganja u prihod od lipnja 2019. godine.
zalihe
Ulaganja u dionice uobičajenih i povlaštenih dionica u SAD-u su glavni investicijski razred mirovinskih fondova. Menadžeri se tradicionalno fokusiraju na dividende u kombinaciji s rastom. Potraga za većim prinosima gurnula je neke upravitelje fondova u rizičnije dionice s malim kapitalom i međunarodnim udjelima.
Mirovinski planovi, poznati i kao planovi s definiranim naknadama, jamče da zaposlenici primaju isplatu isplata bez obzira na način ulaganja.
Veći fondovi, poput CalPERS-a, samostalno upravljaju portfeljima. Manji fondovi ulažu u institucionalne verzije istih uzajamnih fondova i fondova kojima se trguje na burzi (ETF) kao i pojedini ulagači. Jedina razlika je u tome što institucionalne klase udjela nemaju provizije za prodaju, otkup ili naknade 12b-1 i naplaćuju niži omjer troškova.
Privatni kapital
Institucionalni ulagači, kao što su mirovinski fondovi, i oni klasificirani kao akreditirani ulagači, ulažu u privatni kapital - dugoročna, alternativna kategorija ulaganja pogodna za sofisticirane ulagače. Zapravo su mirovinski fondovi jedan od najvećih izvora kapitala za industriju privatnog kapitala.
8, 6 bilijuna dolara
Količina imovine kojom upravljaju mirovinski planovi javnog i privatnog sektora u SAD-u na kraju 2018. godine, prema podacima Instituta za investicijske tvrtke.
U svom najčišćem obliku, privatni kapital predstavlja upravljani skup novca koji je uložen u kapital privatnih tvrtki s namjerom da se investicije na kraju prodaju za znatne dobitke. Menadžeri fondova privatnog kapitala naplaćuju visoke naknade temeljene na obećanjima o višim tržišnim povratima.
Nekretnina
Ulaganja u nekretnine mirovinskih fondova su pasivna ulaganja ostvarena putem investicijskih fondova za prodaju nekretnina (REITs) ili privatnih fondova. Neki mirovinski fondovi upravljaju odjelima za razvoj nekretnina kako bi izravno sudjelovali u stjecanju, razvoju ili upravljanju nekretninama.
Dugoročna ulaganja su u komercijalne nekretnine, poput poslovnih zgrada, industrijskih parkova, stanova ili maloprodajnih kompleksa. Cilj je stvoriti portfelj nekretnina koji će kombinirati procjenu kapitala i rastući tok inflacijski prilagođenog dohotka kako bi se uravnotežile uspone i padovi tržišta.
Infrastruktura
Ulaganja u infrastrukturu mali su dio većine imovine mirovinskog plana, ali su rastuće tržište raznolikog asortimana javnih ili privatnih zbivanja koja uključuju struju, vodu, ceste i energiju. Javni projekti imaju ograničenja zbog proračuna i moći zaduživanja civilnih vlasti. Privatni projekti zahtijevaju velike svote novca koje su skupe ili ih je teško prikupiti. Mirovinski planovi mogu ulagati uz dugoročniju perspektivu i sposobnost strukturiranja kreativnog financiranja.
Uobičajeni financijski aranžmani uključuju isplatu kamata i kapitala natrag u fond, zajedno s nekim oblikom prihoda ili udjela u kapitalu. Cesta s naplatom cestarine može platiti mali postotak cestarine uz plaćanje financiranja. Elektrana bi mogla platiti malo za svaki proizvedeni megavat i postotak profita ako druga tvrtka kupi postrojenje.
Zaštita od inflacije
Zaštita od inflacije benigni je pojam koji se koristi za pokrivanje svega, od obveznica prilagođenih inflaciji, do roba, valuta i derivata. Obveznice prilagođene inflaciji imaju smisla, ali razboritost ulaganja imovine mirovinskih fondova u robe, valute ili derivate je upitna zbog rizika koji nose.
Trenutni trend tvrtki za upravljanje imovinom nudi uzajamne fondove koji sudjeluju u tim vrstama rizičnih alternativnih ulaganja.
