U pravilu, kada se financijski pojam sastoji samo od akronima, a slijedi ga neki drugi akronim, lako je izgubiti iz vida ono što predstavlja i koliki je učinak koji može imati na svakodnevni financijski život. U slučaju ICE LIBOR-a, nevino zvučan set pisama ima dubok utjecaj na svaku zajam koju dajete.
ICE LIBOR je prosjek kamatnih stopa koje neke vodeće svjetske banke naplaćuju jedna drugoj za kratkoročne kredite. To je Intercontinental Exchange Interbank Ponudbena stopa (Da, tehnički bi to trebao biti I LIOR, ili možda IE LIOR, ali bi se dodatni suglasnici trebali olakšati izgovaranje). Što se tiče interkontinentalne burze (ICE), ona je matična kompanija njujorške berze i još nekoliko desetaka drugih burzi i tržišta širom svijeta. ICE je preuzeo administraciju LIBOR-a od Britanske udruge bankara početkom 2014. (Pogledajte također "Hoće li IOS zamijeniti LIBOR?")
LIBOR (uobičajeno, „ICE“ se često spušta) služi kao prvi korak u izračunavanju kamatnih stopa na razne zajmove širom svijeta. Zapravo postoji nekoliko LIBOR-ova: ICE svako jutro izdaje referentne stope za kredite u pet valuta, za sedam dospijeća. Valute su američki dolar, funta sterling, euro, japanski jen i švicarski franak; a dospijeća su preko noći, tjedan dana i 1, 2, 3, 6 i 12 mjeseci. Iako to čini 35 različitih LIBOR-ova, najčešće se citira tromjesečni kurs dolara. Ako čujete da se netko spominje "današnjeg LIBOR-a" bez daljnje kvalifikacije, sigurno je pretpostaviti da se radi o 3-mjesečnom tečaju dolara na koji se pozivaju.
Praktične primjene LIBOR-a su univerzalne. Stopa je imena uključena u standardni jezik mnogih dokumenata o zajmu, a njezin utjecaj kreće se od naprednog područja razmjene i izvedenih financijskih sredstava do uobičajenih zabrinutosti poput studentskih zajmova i hipoteka. Nakon što ste odobreni, plaćate vremensku stopu, plus LIBOR-ove vrijednosti nekoliko baznih bodova. Smanjenje LIBOR-a trebalo bi rezultirati uštedom nekoliko dolara na bilo kojem sljedećem kućnom zajmu, bilo da je taj kredit izravno ili implicitno vezan za LIBOR.
Jedan od razloga zašto Interkontinentalna burza ističe korištenje punog izraza „ICE LIBOR“ jest taj što se njegova računica danas razlikuje od one u prethodnom postojanju pod nadležnošću Britanskog udruženja bankara. Tada je LIBOR pušten za dodatnih pet valuta i za dodatnih 8 dospijeća. Nadalje, BBA je izračunala tečaj ispitivanjem i usporedbom stopa koje su naplaćivale banke sa 200 neobičnih članica širom svijeta. To je postiglo poštenu stopu konsenzusa ili bi je imalo ako jedan predsjednik utjecajne banke banke (koji je, sasvim slučajno, bio predsjednik BBA emeritus) ne odobri sastavljene brojeve za dnevne proračune LIBOR-a. U stvari, postojalo je nekoliko banaka članica BBA-e koje su promišljale stope iz etera. Nakon što je skandal izašao u javnost 2012., LIBOR-u je trebao novi dom.
Budući da je ICE očistio kuću LIBOR-a, broj banaka koji daju doprinose manji je od 20. Što bi se činilo protuustavno i nudi potencijal za velika odstupanja, osim što preostale banke sada imaju veći poticaj da budu poštene. Osim toga, oni izvještavaju upravljačko tijelo s manje tolerancije na lubanje.
Cijene se rijetko mijenjaju za više od jedne točke u bilo kojem danu. Trenutačni tromjesečni LIBOR kreće se oko 0, 23%. Kao i ostala 34 LIBOR-a, i to je povijesni nadir ili je vrlo blizu. Također je otprilike dvadeseta razina na kojoj je početkom mjeseca bio LIBOR s tri mjeseca.
Naravno, stope jedva iznad nule su ono što banke koje doprinose LIBOR-u naplaćuju svoje najbolje klijente; što će reći jedni drugima. Većina nas nema ustanove u običaju posuditi višemilijunske svote gotovine od drugih institucija i stoga imamo pravo na pozajmljivanje po niskim cijenama. Za manje kredite koje većina nas daje, na svim kreditnim karticama do kreditnih linija kod kuće, LIBOR služi kao podstruktura stvarne kamatne stope. 29, 78% koje plaćate jer niste pročitali sitni otisak na vašem MasterCard (MA) ugovoru najvjerojatnije je izračunat s obzirom na razinu na kojoj je LIBOR bio kada ste se prijavili za karticu.
Po čemu se LIBOR razlikuje od ostalih glavnih mjerila, poput stope saveznih sredstava koju je proglasila predsjednica Odbora Federalnih rezervi Janet Yellen? Pa, potonji se najavljuje svakih nekoliko tjedana umjesto svakodnevno. Stopa saveznih sredstava instrument je monetarne politike jedne države. Kad Fed odluči da je vrijeme prikladno povećati ili smanjiti novčanu ponudu ili njezinu stopu rasta, smanjenje ili povećanje stope saveznih sredstava jedan je način da se to postigne. U međuvremenu, LIBOR je očito međunarodni doseg i trebao bi biti više metrika o tome kakve su kamatne stope, a ne ono što središnja banka jedne zemlje smatra da bi trebala biti.
S druge strane, obje stope se temelje na činjenicama, a ne na tvrdim podacima. Ako vam zvuči pretjerano cinično, nije. Za izračun LIBOR-a, ICE bankama članicama šalje upitnik koji uključuje sljedeće otvorene upite, podliježući tužitelinim hirovima:
Po kojoj stopi biste mogli posuditi sredstva, jeste li to zatražili i zatim prihvatili međubankarske ponude u prihvatljivoj tržišnoj veličini, neposredno prije 11 sati u Londonu?
Stoga je sastav ICE LIBOR-a uvjetovan objektivnošću onoga što je bankarskim zaposlenicima povjereno da odgovore na pitanje. ICE čak priznaje da namjerno drži izraz "razumne tržišne veličine" nedefiniranim i dvosmislenim.
Ovisno o uključenoj valuti, bilo gdje između 11 i 18 banaka članica odgovara na ICE-ovo pitanje. ICE zatim rangira procjene banaka, odbacuje gornji i donji kvartil i uzima prosjek preostalih 5 do 10 stopa. Presto, rezultat je broj koji ne samo da utječe na kredite koje dajete, daleko udaljene od svjetskih financijskih centara, već služi i kao prozivka za kasnije kretanje kamatnih stopa.
Donja linija
Skandal s BBA zamalo je dočarao kraj LIBOR-a. Srećom, novo upravno tijelo i pojednostavljen, transparentan postupak izračuna LIBOR-a ostavili su ovu obitelj kamatnih stopa relevantnom. S obzirom da postoji neizreciva potreba za globalnim nizom referentnih kamatnih stopa za 5 svjetskih valuta koje se najviše trguju i koji se najviše drže, ICE LIBOR će i dalje biti važan (primjenjiv na svakodnevne zajmodavce i zajmoprimce) još mnogo godina koje dolaze.
