Čak i dok bitcoin stječe privlačnost unutar investicijske zajednice, bitcoin ETF-ovi su i dalje ispunjeni san. U međuvremenu, blockchain ETF-ovi već su debitirali na glavnim tržištima. U glavnom jeziku i vijestima, termini bitcoin i blockchain upotrebljavaju se naizmjenično. Kao rezultat toga, nekoliko ulagača često zbunjuje ETF-ove blockchain-a za bitcoin ETF-ove.
Da biste razumjeli razliku između bitcoin ETF-ova i blockchain ETF-ova, važno je znati razliku između instrumenata koje prate. Bitcoin je kripto valuta, a blockchain je njegova temeljna tehnologija. To razlikovanje postaje važno ako se razmatra u kontekstu instrumenata ulaganja.
Iako se bitcoin futures već nudi na dvije vodeće burze u zemlji, regulatorni status kriptovalute još uvijek nije jasan u većini jurisdikcija. Ugrađen je u više regulatornih bitaka i pod budnim je nadzorom zbog svoje uloge u olakšavanju kriminalnih radnji poput pranja novca.
S druge strane, blockchain je "blagoslovljen" kao što je predsjednik JP Morgan Jamie Dimon, a usvaja ga široki dio industrije. To nije zabranjeno niti pod nadzorom regulatornih agencija.
Već postoje četiri blockchain ETF-a koji trguju na reguliranim tržištima. Sva četiri pokrenuta su u 2018. godini i zajedno s imovinom vrijednom 278 milijuna dolara, od ovog pisanja. Njihovi omjeri troškova kreću se u rasponu od 0, 70% do 0, 65%.
Prema izvještaju Wall Street Journala, ulagači su u prva dva tjedna od pokretanja uložili 180 milijuna USD u blockchain ETF-ove. Količina trgovanja za ove ETF-ove također je bila veća u usporedbi s drugim, sličnim instrumentima koji su pokrenuti od listopada 2017. godine.
Po čemu se Blockchain ETF-ovi razlikuju od Bitcoin ETF-ova?
Blockchain ETF-ovi prvenstveno prate cijene dionica na burzama tvrtki koje su uložile u blockchain tehnologiju u svom fondu. Budući da je blockchain tehnologija, nije vezan za određenu tvrtku ili proizvod.
"Bitcoinu je potreban blockchain, ali blockchain ne treba bitcoin", rekao je Christian Magoon, predsjednik Uprave Amplify ETF-a, najvećeg ETF-a usmjerenog na blockchain.
Sveukupni investicijski blok velik je i nije ograničen na određeni sektor. Na primjer, IBM je sklopio partnerstvo s brodskom linijom Maersk radi implementacije blockchaina u teretnoj industriji. Slično tome, tvrtka za e-trgovinu Overstock investira u blockchain kroz Medici Ventures i digitalnu razmjenu novca tzero. Naravno, ove su tvrtke omiljene kod blockchain ETF-ova. Na primjer, Amplify ETF-ovi Pojačavaju transformacijske razmjene podataka ETF (BLOK) i Reality Shares Nasdaq Nexgen Economy (BLCN) uključili su obje tvrtke u svoje ETF-ove.
Većina bitcoin ETF aplikacija prije SEC-a predložila je praćenje cijene bitcoina putem terminskih ugovora kojima se trguje na Cboe i CME. U ovom modelu, ETF-ovi prate cijenu bitcoina kroz vlasništvo nad future ugovorima.
Međutim, SEC je na prijedloge ETF-a naveo probleme „likvidnosti i procjene vrijednosti“ i odbio ih. Bitcoin futures ugovori trenutno imaju mali obim trgovanja i likvidnost. Kao rezultat toga, futures slijedi promptne tečajne cijene, koje su nestabilne, za razliku od vodećih.
U svom trenutnom obliku, blockchain ETF-ovi su relativno manje volatilni u usporedbi s bitcoin ETF-ovima. To je zato što nisu izloženi volatilnosti divljačkih promjena cijena bitcoina.
U skladu s tim, blockchain je tehnologija koja se tek razvija i trenutno ne predstavlja veliko tržište. Kao takve, cijene dionica tvrtki koje ETF prati su osjetljivije na čimbenike koji se ne tiču ili ne utječu na blockchain tehnologiju. Kada se pokrenu, na bitcoin ETF će izravno utjecati politika regulatornih agencija koja se odnosi na bitcoin i cryptocurrencies.
Hoće li bitcoin ETF-ovi biti dostupni kasnije ove godine?
Nekoliko izvještaja prema kraju 2017. nagovještavalo je uvođenje bitcoin ETF-ova kasnije ove godine. Vremenski okviri uvođenja kretali su se od kraja ovog tromjesečja do ovog ljeta. No put koji vodi do bitcoin ETF-a je kamenit. Kao što je već spomenuto, SEC je već odbio nekoliko prijedloga koji se odnose na bitcoin ETF-ove.
Na samitu Svjetske vlade nedavno, Adena Friedman, izvršna direktorica Nasdaqa, rekla je da bi moglo biti "prerano" za bitcoin ETF-ove u Sjedinjenim Državama. Prema njenim riječima, temeljna tržišta koja određuju cijenu bitcoina neregulirana su i ne moraju nužno biti poštena prema svim sudionicima. "A to znači da može doći do poremećaja cijena", rekla je.
Ovo izobličenje cijena može rezultirati nepouzdanom cijenom ETF-a. Friedman nije pružio vremensku traku za lansiranje bitcoin ETF-ova na američko tržište i rekao je da je „razborito da regulatorna tržišta poduzmu način„ Watch “i nauče što više o tome.“
