Podnošenje zahtjeva za zaštitu od stečaja u 11. poglavlju jednostavno znači da je tvrtka na rubu bankrota, ali vjeruje da može opet postati uspješna ako joj se pruži prilika za reorganizaciju imovine, dugova i poslovnih poslova. Iako je postupak reorganizacije 11. poglavlja složen i skup, većina tvrtki, ako im je dodijeljen izbor, preferira poglavlje 11 drugim odredbama stečaja kao što su poglavlje 7 i poglavlje 13, koje prestaju s radom poduzeća i dovode do potpune likvidacije imovine vjerovnicima. Dopunjavanje za 11. poglavlje pruža tvrtkama zadnju priliku da budu uspješni.
Razumijevanje Poglavlja 11. Stečaj
Iako poglavlje 11. može poštedjeti tvrtku da proglasi totalni bankrot, vlasnici obveznica i dioničari tvrtke obično su u gruboj vožnji. Kada tvrtka podnese zaštitu za poglavlje 11, vrijednost njegovog udjela obično znatno opada dok investitori prodaju svoje pozicije. Nadalje, podnošenje zahtjeva za zaštitu od bankrota znači da je tvrtka u tako grubom obliku da bi vjerojatno bila isključena iz glavnih burzi poput Nasdaqa ili njujorške burze i uvrštena na ružičaste listove ili prekobrojne šaltere Oglasna ploča (OTCBB).
Kad je tvrtka koja prolazi kroz stečajni postupak navedena na ružičastim listovima ili OTCBB-u, na kraju simbola označavanja tvrtke dodaje se slovo "Q" kako bi se razlikovalo od ostalih tvrtki. Na primjer, ako je tvrtka sa oznakom ticker ABC bila postavljena na OTCBB zbog poglavlja 11, njen novi označeni oznaka bio bi ABCQ.
Prema poglavlju 11. korporacijama je dopušteno da nastave s poslovanjem, ali stečajni sud zadržava kontrolu nad značajnim poslovnim odlukama. Korporacije mogu i dalje trgovati obveznicama i dionicama tijekom cijelog stečajnog postupka, ali moraju prijaviti prijavu Komisiji za vrijednosne papire u roku od 15 dana. Nakon podnošenja stečaja iz Poglavlja 11, savezni sud imenuje jedno ili više odbora koji su zaduženi za zastupanje i rad s vjerovnicima i dioničarima korporacije na razvoju poštene reorganizacije. Korporacija, zajedno s članovima odbora, kreira plan reorganizacije koji mora potvrditi stečajni sud i dogovoriti sve vjerovnike, vlasnike obveznica i dioničare.
Ponekad, nakon reorganizacije, tvrtka će izdati nove zalihe koje se smatraju različitim od zaliha prije reorganizacije. Ako se to dogodi, ulagači će morati znati je li tvrtka dala svojim dioničarima mogućnost zamjene starih dionica za nove dionice, jer će se stara dionica obično smatrati beskorisnom kada se izdaju nove dionice.
Tijekom trajanja reorganizacije, vlasnici obveznica prestat će primati kuponske isplate i / ili otplate glavnice. Nadalje, obveznice tvrtke također će biti smanjene na obveznice špekulativnog razreda, inače poznate i kao bezvrijedne obveznice. Budući da većina ulagača oprezno kupuje junk obveznice, ulagači koji žele prodati svoje obveznice to će morati učiniti uz znatan popust.
Nakon postupka reorganizacije i ovisno o uvjetima predviđenim planom restrukturiranja duga, tvrtka može zahtijevati od investitora da zamijene svoje stare obveznice za dionice i / ili nove obveznice. Ova nova izdanja dionica i obveznica predstavljaju pokušaj tvrtke da stvori upravljiviji nivo duga.
Ako plan za reorganizaciju ne uspije i obveze poduzeća počnu premašiti imovinu, tada se bankrot pretvara u stečaj iz 7. poglavlja.
Kako se odjeljenje imovine razlikuje u skladu s stečajem 7. poglavlja
U skladu sa stečajem 7. poglavlja, sva se imovina prodaje za novac. Ta se gotovina zatim koristi za plaćanje pravnih i administrativnih troškova nastalih u stečajnom postupku. Nakon toga, novac se raspodjeljuje najvižim vlasnicima duga, a zatim neosiguranim dužnicima, uključujući vlasnike obveznica. U izuzetno rijetkom slučaju da preostane novca, ostatak se podijeli među dioničarima.
S druge strane, ako se plan reorganizacije završi uspješnim i tvrtka se vrati u stanje profitabilnosti, investitorima mogu se dogoditi pre-reorganizacijske obveznice ili dionice. U slučaju obveznica, ulagači mogu biti obvezni zamijeniti svoje stare obveznice za kombinaciju novih obveznica ili dionica, ovisno o uvjetima koji zahtijevaju plan restrukturiranja duga. Uz to, nastavit će se otplata kupona i glavnice po novim dužničkim instrumentima.
Dioničari, međutim, nemaju toliko sreće. Nakon restrukturiranja, društvo obično izdaje nove zalihe, čineći zalihe pred-reorganizacije bezvrijednim. U nekim je slučajevima vlasnicima starih dionica dopušteno zamijeniti svoje vrijednosne papire za diskontirani iznos nove dionice, što je diktirano planom reorganizacije.
